- I trader stanno già incorporando pienamente nel prezzo due tagli dei tassi di un quarto di punto da parte della Federal Reserve quest'anno.
- I rendimenti dei Treasury sono scesi bruscamente giovedì, con il rendimento a 30 anni che è sceso al 4,84% in vista dell'asta pomeridiana.
- Si prevede che la Fed manterrà i tassi invariati la prossima settimana, ma potrebbe comunque segnalare futuri tagli.
I trader di obbligazioni stanno ora completamente valutando due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve quest'anno dopo nuovi dati sui prezzi alla produzione e sulle richieste settimanali di disoccupazione hanno dato una spinta ai mercati dei titoli di stato statunitensi.
Giovedì, i titoli di stato del Tesoro sono saliti nettamente su quasi tutte le parti della curva, spingendo i rendimenti verso il basso di sei-sette punti base. Questo segna la loro caduta più significativa in un giorno in una settimana, secondo Bloomberg.
Il calo ha cancellato quasi tutto l'aumento precedente innescato da dati sull'occupazione di maggio più forti del previsto. Di conseguenza, il rendimento atteso all'asta dei bond a 30 anni nel pomeriggio è sceso a circa il 4,84%, rispetto al circa 4,98% raggiunto al picco di inizio settimana.
“I dati sull'inflazione sono stati molto, molto buoni per gli ultimi quattro mesi”, ha detto Tony Farren, direttore generale delle vendite e del trading di tassi presso Mischler Financial Group. “Per quanti mesi di dati sull'inflazione tranquilla la Fed può ignorare?”
I rendimenti erano già in ritirata prima che il Dipartimento del Lavoro rilasciasse i suoi dati sull'indice dei prezzi alla produzione di maggio e sulle richieste di disoccupazione alle 8:30 del mattino a New York. I trader avevano iniziato a ridurre le aspettative sui movimenti di politica della Fed in mezzo a segni di raffreddamento delle pressioni sui prezzi.
Secondo un rapporto di Reuters, i prezzi dei produttori statunitensi sono aumentati del 2,6% nel mese di maggio rispetto all'anno precedente, rispetto al +2,5% di aprile. L'aumento minimo suggeriva che l'inflazione stava rallentando più di quanto si aspettava la maggior parte delle persone.
Obbligazioni europee in rialzo, petrolio in calo mentre i trader scommettono su due tagli dei tassi della Fed
Giovedì, i mercati obbligazionari europei, in particolare i titoli di stato britannici, sono saliti e i prezzi del petrolio hanno rinunciato a circa metà del salto di mercoledì. Questo ha aiutato a alimentare il rally statunitense e ha spinto i rendimenti ancora più in basso.
Alla fine della giornata, i trader che scommettono sui tassi di interesse si aspettavano completamente due tagli di un quarto di punto al tasso principale della Fed entro la fine del 2025. Quelle probabilità erano diminuite dopo il forte rapporto sull'occupazione del 6 giugno ma sono rimbalzate una volta che i dati sull'inflazione di mercoledì sono entrati al di sotto delle previsioni.
Gli economisti di Pantheon Macroeconomics hanno notato che i dazi imposti dall'amministrazione Trump potrebbero far aumentare l'inflazione più avanti nell'anno. Tuttavia, hanno scritto, “il trend a breve termine rimane favorevole, consentendo alla Fed di segnalare la prossima settimana che intende comunque iniziare ad allentare la politica più avanti quest'anno.”
Il Tesoro venderà 30-year bonds per la prima volta dal picco di maggio
Il Comitato Federale per le Operazioni di Mercato Aperto si riunirà la prossima settimana per il suo quarto incontro del 2025. Si prevede che i responsabili politici manterranno il tasso a breve termine di riferimento al suo attuale intervallo 4,25%–4,50%, dove si è mantenuto da dicembre. Quando si aspettavano due tagli di un quarto di punto entro la fine dell'anno.
Nelle scorse figure sull'occupazione, alcuni avevano speculato che quelle proiezioni potrebbero essere ridotte a un unico taglio. Ora, la maggior parte degli economisti di Wall Street si aspetta nessuna azione fino a una riduzione di un quarto di punto a dicembre.
Alle 13:00 di New York giovedì, il Tesoro farà un'asta di bond a 30 anni per la prima volta da quando il rendimento di quella scadenza ha raggiunto il 5,15% il 22 maggio. Quel picco è seguito alla decisione di Moody's del 16 maggio di rimuovere gli Stati Uniti dalla sua massima rating creditizio, citando il deterioramento dei parametri fiscali.
“Gli americani, in particolare i neolaureati, sono preoccupati per la difficoltà di trovare un lavoro”, ha detto Heather Long, capo economista di Navy Federal Credit Union. “Se i licenziamenti peggioreranno quest'estate, aumenterà la paura di una recessione e di un ritiro della spesa dei consumatori.”
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuisce al team di notizie di Cryptopolitan, dotata di una laurea in Studi dei Media. Noor si occupa di notizie su blockchain, criptovalute, intelligenza artificiale, Big Tech, mercati EV, economia globale e cambiamenti nelle politiche governative. Sta seguendo studi di marketing per connettersi con un pubblico globale.
