- Los traders ya han descontado por completo dos recortes de tipos de medio punto por parte de la Reserva Federal este año.
- Los rendimientos del Tesoro cayeron bruscamente el jueves, con el rendimiento a 30 años cayendo hasta el 4,84% antes de una subasta de la tarde.
- Se espera que la Fed mantenga los tipos estables la próxima semana, pero aún podría señalar futuros recortes.
Los operadores de bonos ahora están valorando plenamente dos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal este año, después de que nuevos datos sobre los precios al productor y las reclamaciones semanales por desempleo impulsaran los mercados de bonos del Tesoro de EE. UU.
El jueves, los precios de los bonos del Tesoro subieron con fuerza en casi toda la curva, lo que empujó los rendimientos a la baja entre seis y siete puntos básicos. Esto marca su caída más significativa en un día en una semana, según Bloomberg.
La caída borró casi todo el repunte anterior provocado por las cifras de empleo de mayo, que superaron las expectativas. Como resultado, el rendimiento esperado en una subasta de bonos a 30 años más tarde en la tarde cayó a aproximadamente el 4,84 %, frente a aproximadamente el 4,98 % en su punto máximo a principios de esta semana.
«Los datos de inflación han sido muy, muy buenos durante los últimos cuatro meses», dijo Tony Farren, director general de ventas e intercambios de tipos en Mischler Financial Group. «¿Cuántos meses de datos de inflación controlada puede ignorar la Fed?»
Los rendimientos ya estaban en retroceso antes de que el Departamento de Trabajo publicara su índice de precios al productor de mayo y las cifras de reclamaciones por desempleo a las 8:30 a. m. en Nueva York. Los operadores habían comenzado a reducir sus expectativas sobre los movimientos de política de la Fed ante señales de una desaceleración de las presiones inflacionarias.
Según un informe de Reuters, los precios al productor de EE. UU. aumentaron un 2,6 % en mayo en comparación con el año anterior, frente a un aumento del 2,5 % en abril. Este pequeño incremento sugiere que la inflación está desacelerándose más de lo que la mayoría esperaba.
Bonos europeos al alza, petróleo a la baja mientras los operadores apuestan por dos recortes de tipos de la Fed
El jueves, los mercados de bonos europeos, especialmente los bonos del gobierno del Reino Unido, subieron, y los precios del petróleo retrocedieron aproximadamente la mitad del repunte del miércoles. Esto ayudó a impulsar el rally en EE. UU. y empujó los rendimientos aún más a la baja.
Al final del día, los operadores que apostaban por los tipos de interés esperaban plenamente dos recortes de 25 puntos básicos en el tipo principal de la Fed para finales de 2025. Esas probabilidades habían disminuido después del sólido informe de empleo del 6 de junio, pero se recuperaron una vez que los datos de inflación del miércoles fueron inferiores a las previsiones.
Los economistas de Pantheon Macroeconomics señalaron que los aranceles impuestos bajo la administración Trump podrían impulsar la inflación más adelante este año. Aun así, escribieron: «la tendencia a corto plazo sigue siendo favorable, lo que permite a la Fed señalar la próxima semana que aún tiene la intención de comenzar a relajar la política nuevamente más adelante este año».
El Tesoro venderá bonos a 30 años por primera vez desde el máximo de mayo
El Comité Federal de Mercado Abierto se reunirá la próxima semana para su cuarto encuentro de 2025. Se espera que los responsables de la política mantengan el tipo de interés a corto plazo de referencia en su rango actual del 4,25 %–4,50 %, donde se ha mantenido desde diciembre. Cuando esperaban dos recortes de 25 puntos básicos para finales de año.
Tras las sólidas cifras de empleo, algunos especularon que esas proyecciones podrían reducirse a un solo recorte. Ahora, la mayoría de los economistas de Wall Street esperan no tomar medidas hasta una reducción de 25 puntos básicos en diciembre.
A la 1 p. m. en Nueva York del jueves, el Tesoro subastará bonos a 30 años por primera vez desde que el rendimiento de ese vencimiento alcanzara el 5,15 % el 22 de mayo. Ese pico siguió a la decisión de Moody’s el 16 de mayo de retirar la máxima calificación crediticia de EE. UU., citando el deterioro de las métricas fiscales.
«Los estadounidenses, especialmente los recién graduados, están preocupados por lo difícil que es encontrar trabajo», dijo Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union. «Si los despidos se agravan este verano, aumentará el temor de una recesión y una contracción del gasto de los consumidores».
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuye al equipo de noticias de Cryptopolitan con una licenciatura en Estudios de Medios. Noor cubre noticias sobre blockchain, criptomonedas, inteligencia artificial, grandes tecnológicas, mercados de VE, economía global y cambios en políticas gubernamentales. Está cursando estudios de marketing para conectar con audiencias globales.
