중국 샤오미, 휴대폰 및 전기차 계획에 대한 불확실성 심화로 주가 하락해

샤오미 주가가 폭락하고 있습니다. 홍콩 증시에서 샤오미 주가는 9월 이후 거의 30% 가까이 급락하며 수개월간의 상승분을 모두 반납하고 항셍 기술 지수 최하위권으로 떨어졌습니다.

이번 매도세는 투자자들이 화요일 발표될 실적 발표에 대비하는 가운데 발생했으며, 블룸버그에 따르면 해당 실적은 샤오미가 2023년 이후 가장 저조한 매출 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다.

이번 급격한 주가 하락은 샤오미의 두 가지 핵심 사업인 스마트폰과 전기차.

샤오미가 새로운 프로모션을 내놓았음에도 불구하고, 공장 생산 지연, 안전 위험, 전기차 수요 부진에 대한 우려가 커지면서 분석가들은 목표 주가를 하향 조정하고, 공매도 세력은 다시 활발해지고 있으며, 헤지펀드들은 하락 포지션을 늘리고 있습니다.

에 상장된 해당 회사의 공매도 비율 홍콩 증시 7월의 0.4%에서 0.7% 수준으로 다시 상승하고 있다고 밝혔습니다.

칩 가격 상승과 iPhone 17의 압도적인 점유율로 휴대폰 마진 하락

스마트폰의 등장으로 샤오미의 실적이 급격히 하락하고 . 10월 모바일 DRAM 칩 월간 계약trac은 21% 급등하며 2022년 7월 이후 최고치를 기록했는데, 이는 시작에 불과합니다. HSBC는 다음 분기에 10% 추가 상승이 있을 것으로 전망하고 있습니다.

그 칩들은 휴대전화 작동에 있어 핵심적인 역할을 하지만, 이제는 수익 마진을 잠식하고 있습니다.

JP모건의 애널리스트인 고쿨 하리하란은 "우리는 여전히 기억에 남을 만한 초대형 호황기의 한가운데에 있다... 모든 비용을 소비자에게 전가할 수는 없기 때문에 마진에 압박이 가해질 것이다."라고 말했다

문제는 바로 그겁니다. 중국 소비자들은 소비를 많이 하지 않는 반면, 애플의 아이폰 17은 날개 돋친 듯 팔리고 있습니다. 샤오미는 가격을 올릴 수 없기 때문에 결국 손해를 감수해야 하는 상황입니다.

게다가 중국 본토의 수요는 회복되지 않고 있습니다. 샤오미는 과거 중국의 소비 호황을 누렸지만, 올해는 그 여파에 크게 타격을 받고 있습니다. 분석가들의 전망도 그다지 밝지 않습니다.

지난 8월 이후 해당 주식의 평균 목표 주가가 8% 이상 하향 조정되었습니다. 이는 지수 내 기술주 중 메이투안과 리오토에 이어 세 번째로 큰 폭의 하향 조정입니다. 47개의 매수 의견이 있음에도 불구하고 투자 심리는 불안정해지고 있습니다.

전기차 공급 차질과 보조금 삭감이 압박을 가중시키고 있다

샤오미의 전기차 사업 확장 도 그다지 효과를 보지 못하고 있다. 공동 창업자 레이쥔은 자동차 사업부가 올해 수익을 목표로 하고 있다고 밝혔지만, 실제로 충분한 차량을 공급하여 시장 dent.

애버딘의 펀드매니저 신야오 응은 "자동차 배송, 그리고 그에 따른 수익이 일부 투자자들이 기대했던 것만큼 크지 않을 수 있다는 우려가 있다"고 말했다

설상가상으로 지방 정부의 중고차 보상 판매 보조금 지급이 종료되면서 전기차 업계 전체에 큰 타격을 주고 있습니다. 이로 인해 샤오미는 지원은 줄어들고 경쟁은 심화되는 어려운 시장 환경 속에서 생산량 증대를 위해 고군분투하고 있습니다.

배송량이 증가하고 있음에도 불구하고, 실제 수익을 내기까지의 기간은 올해 초보다 훨씬 더 길어 보입니다.

한편, 지난해 정부 지원 프로그램 덕분에 호조를 보였던 회사의 사물인터넷(IoT) 사업은 현재 둔화세를 보이고 있습니다. 지옹 샤오와 바클레이즈 팀은 IoT 사업 부문의 매출이 지난해 최고치에서 하락할 가능성이 높다고 밝혔습니다. 정부 보조금으로 인한 일시적인 매출 급증은 사라졌고, 이를 대체할 만한 요인도 보이지 않고 있습니다.

남은 건 더 저렴해진 주가뿐입니다. 샤오미는 현재 주가수익비율(PER)이 19배로, 올해 초의 절반 수준입니다. 이는 주식 연결 프로그램(Stock Connect)을 통해 13일 연속 매수에 나선 중국 본토 투자자들을trac결과입니다. 하지만 싸다고 해서dent것은 아닙니다.

한때 샤오미를 중국 IT 업계 정상으로 이끌었던 과대광고는 무너졌다. 치솟는 비용, 하락하는 마진, 부진한 전기차 시장 trac, 그리고 여전히 불안정한 경제 상황 속에서 샤오미의 시가총액은 하락세를 보이고 있으며, 단기간에 회복될 기미는 보이지 않는다.