Фондовый рынок обрушил акции китайской компании Xiaomi на фоне усиления сомнений относительно планов по выпуску телефонов и электромобилей

Акции Xiaomi сильно падают. На Гонконгской фондовой бирже с сентября их стоимость снизилась почти на 30%, нивелировав многомесячный рост и оставив компанию на самом дне индекса Hang Seng Tech.

Падение акций происходит на фоне подготовки инвесторов к публикации финансовых результатов во вторник, которые, как ожидается, покажут самый слабый рост выручки Xiaomi с 2023 года, сообщает Bloomberg.

Резкое падение цен произошло на фоне растущих сомнений относительно двух главных инвестиций Xiaomi: телефонов и электромобилей.

Аналитики снижают целевые цены, продавцы на понижение активизировались, а хедж-фонды увеличивают медвежьи позиции на фоне растущих опасений по поводу задержек на заводах, рисков для безопасности и низкого спроса на электромобили, несмотря на новые рекламные акции Xiaomi.

По данным Goldman Sachs, объем коротких позиций по акциям компании, котирующимся на Гонконгской бирже, постепенно приближается к 0,7% от объема акций в свободном обращении, по сравнению с 0,4% в июле.

Прибыль от продаж телефонов снижается из-за роста цен на чипы и доминирования iPhone 17

Смартфоны тянут Xiaomi вниз . Ежемесячные контрактныеtracна мобильные DRAM-чипы в октябре выросли на 21%, достигнув самого высокого уровня с июля 2022 года, и это только начало. HSBC прогнозирует еще один скачок на 10% в следующем квартале.

Эти чипы составляют значительную часть того, что обеспечивает работу телефонов, и теперь они снижают рентабельность.

Аналитик JPMorgan Гокул Харихаран сказал: «Мы все еще находимся в разгаре практически самого масштабного суперцикла… будет оказываться давление на маржу, потому что нельзя перекладывать все эти издержки на потребителей»

Вот в чем дело. Китайские покупатели тратят мало, а iPhone 17 от Apple раскупается мгновенно. Xiaomi не может просто поднять цены, а это значит, что компания несет убытки.

Вдобавок ко всему, спрос на материковом Китае не восстанавливается. Если раньше Xiaomi пользовалась преимуществами китайского потребительского спроса, то в этом году она его сильно подкосила. И аналитики не питают оптимизма.

Средняя целевая цена акций была снижена более чем на 8% с августа. Это третье по величине снижение среди технологических компаний, входящих в индекс, уступающее только Meituan и Li Auto. Даже при наличии 47 рекомендаций «покупать», настроения становятся нестабильными.

Проблемы с поставками электромобилей и сокращение субсидий усиливают давление

Стремительное развитие электромобилей Xiaomi тоже не приносит существенных результатов. Соучредитель Лэй Цзюнь говорит, что автомобильное подразделение планирует выйти на прибыльность в этом году. Но растет скептицизм по поводу того, сможет ли компания действительно поставить достаточно автомобилей, чтобы добиться dent.

Управляющий фондом Синь-Яо Нг из Абердина сказал: «Есть опасения, что доставка автомобилей и, следовательно, выручка могут оказаться не такими высокими, как надеялись некоторые инвесторы»

Ситуацию усугубляет прекращение действия субсидий местных органов власти на программы обмена старых автомобилей на новые, что является ударом по всему сектору электромобилей. В результате Xiaomi приходится прилагать значительные усилия для увеличения объемов производства на сложном рынке с меньшей поддержкой и большей конкуренцией.

Даже при увеличении объемов поставок, до получения реальной прибыли сейчас остается гораздо больше времени, чем в начале этого года.

Тем временем, бизнес компании в сфере Интернета вещей, получивший в прошлом году импульс благодаря государственным программам, сейчас переживает спад. Цзионг Шао и команда Barclays заявили, что выручка подразделения IoT, вероятно, снизится по сравнению с прошлогодними максимумами. Временный всплеск от субсидий закончился, и ничто не может его заменить.

В итоге мы получили более дешевые акции. Сейчас акции Xiaomi торгуются по цене, в 19 раз превышающей прогнозируемую прибыль, что вдвое меньше, чем было в начале года. Этоtracинвесторов из материкового Китая, которые покупают акции уже 13 дней подряд через программу Stock Connect. Но дешевизна — это не то же самое, чтоdent.

Ажиотаж, который когда-то вывел Xiaomi на вершину китайского технологического рынка, сошел на нет. Рост затрат, падение прибыли, слабая tracэлектромобилей и все еще нестабильная экономика — рыночная стоимость Xiaomi снижается, и быстрого решения проблемы не предвидится.