携帯電話とEV計画への疑念が深まる中、株式市場は中国のXiaomiを痛めつける

小米科技（シャオミ）は打撃を受けている。香港市場での同社の株価は9月以来30%近く下落し、数ヶ月にわたる上昇分が帳消しとなり、ハンセンテック指数の最下位に沈んでいる。.

ブルームバーグによると、投資家らが火曜日の決算発表に備えている中で、小米の株価は2023年以来最も低い収益成長を示すと予想されている。.

この大幅な事業縮小は、シャオミの二大事業であるスマートフォンと 電気自動車。

アナリストは目標価格を引き下げ、空売り筋が勢力を回復し、Xiaomiが新たなプロモーションを展開しているにもかかわらず、工場の遅延、安全リスク、EV需要の低下に対する懸念の高まりからヘッジファンドは弱気のポジションを増やしている。.

ゴールドマン・サックスによると、同社の 香港上場株 は、7月の0.4％から浮動株の0.7％へと徐々に増加しているという。

チップ価格が上昇しiPhone 17が優勢となり、携帯電話の利益率は低下

スマートフォン事業の低迷が シャオミの業績を急速に押し下げて 。モバイルDRAMチップの月額契約tracは10月に21%急騰し、2022年7月以来の最高値を記録したが、これはまだ始まりに過ぎない。HSBCは、次の四半期にはさらに10%の上昇が見込まれるとしている。

これらのチップは携帯電話の動作に大きく関わっており、現在では利益率を圧迫している。.

JPモルガンのアナリスト、ゴクル・ハリハラン氏は「記憶に残るスーパーサイクルの真っただ中にあり、こうしたコストのすべてを消費者に転嫁することはできないため、利益率に圧力がかかるだろう」と述べた。

問題はそこにある。中国の消費者はそれほどお金を使わず、AppleのiPhone 17は飛ぶように売れている。Xiaomiは値上げできないため、打撃を受けているのだ。.

さらに、中国本土の需要は回復していない。かつては中国の消費ブームに乗っていたXiaomiだが、今年はその波に押しつぶされそうになっている。アナリストたちも楽観視していない。.

同社の目標株価の平均は8月以降8%以上引き下げられている。これは、指数に含まれるハイテク企業の中で、美団と利汽車に次いで3番目に大きな引き下げ幅だ。47の買い推奨があるにもかかわらず、センチメントは不安定になっている。.

EVの納入難と補助金の減少が圧力を強める

シャオミのEV推進策も、 あまり効果を上げていない。共同創業者の雷軍氏は、自動車部門は今年黒字化を目指していると述べている。しかし、実際に市場に大きな影響を与えるだけの車両を供給できるのかどうかについては、懐疑的な見方が強まって dent。

アバディーンのファンドマネージャー、シンヤオ・ン氏は「自動車の納入とそれに伴う収益が一部投資家の期待ほど大きくならないかもしれないという懸念がある」と述べた。

さらに問題が深刻化している。地方自治体による下取り補助金の終了は、EV業界全体にとって大きな打撃となっている。そのため、Xiaomiは支援が減り競争が激化する厳しい市場の中で、生産量の増加に必死になっている。.

納入台数が増加しているにもかかわらず、実際の利益が出るまでの期間は今年初めよりもずっと長くなっているようだ。.

一方、昨年政府支援策によって好調だった同社のIoT（モノのインターネット）事業は、現在、冷え込みを見せている。ジョン・シャオ氏とバークレイズのチームは、IoT部門の売上高は昨年の最高水準から下落する可能性が高いと述べている。補助金による一時的な好調は消え去り、それに代わる新たな動きも見られない。.

残っているのは割安な銘柄だ。Xiaomiの株価は現在、予想利益の19倍で取引されており、これは今年初めの半分だ。これは、tracコネクトプログラムを通じて13日連続で買い続けている中国本土の投資家の関心を集めている水準だ。しかし、安いからといってdentできるわけではない。.

かつてXiaomiを中国テクノロジーのトップに押し上げた熱狂は崩壊した。コスト上昇、利益率の低下、EVの trac力低下、そして依然として不安定な経済状況により、Xiaomiの時価総額は下落しており、迅速な解決策は見当たらない。