La bolsa castiga a Xiaomi de China mientras se profundizan las dudas sobre los teléfonos y los planes de vehículos eléctricos

Xiaomi está sufriendo un duro golpe. Las acciones de la compañía en Hong Kong se han desplomado casi un 30% desde septiembre, borrando meses de ganancias y dejándola en el último lugar del índice tecnológico Hang Seng.

La liquidación se produce mientras los inversores se preparan para los resultados del martes, que se espera que revelen el crecimiento de ingresos más débil que Xiaomi haya visto desde 2023, según Bloomberg.

Esta drástica caída se produce tras las crecientes dudas en torno a las dos mayores apuestas de Xiaomi: los teléfonos y los vehículos eléctricos.

Los analistas han estado recortando sus precios objetivos, los vendedores en corto han vuelto con fuerza y ​​los fondos de cobertura están aumentando sus posiciones bajistas ante las crecientes preocupaciones por los retrasos en las fábricas, los riesgos de seguridad y la baja demanda de vehículos eléctricos, a pesar de que Xiaomi está lanzando nuevas promociones.

Según Goldman Sachs, el interés a corto plazo en las acciones de la compañía que cotizan en Hong Kong está volviendo a acercarse al 0,7% del capital flotante, frente al 0,4% de julio.

Los márgenes de los teléfonos caen a medida que los chips se encarecen y el iPhone 17 domina

Los smartphones están perjudicando rápidamente a Xiaomi. Los precios mensuales de lostracde chips DRAM para móviles aumentaron un 21% en octubre, el mayor incremento desde julio de 2022, y esto es solo el principio. HSBC prevé otro aumento del 10% en el próximo trimestre.

Esos chips son una gran parte de lo que hace que los teléfonos funcionen y ahora están reduciendo los márgenes de ganancia.

Gokul Hariharan, analista de JPMorgan, dijo: “Todavía estamos en medio de lo que se conoce como un superciclo… habrá presión sobre los márgenes porque no se pueden trasladar todos estos costos a los consumidores”

Y ese es el problema. Los compradores chinos no gastan mucho, y el iPhone 17 de Apple se vende como pan caliente. Xiaomi no puede simplemente subir los precios, lo que significa que está sufriendo las consecuencias.

Además, la demanda continental no se está recuperando. Si bien Xiaomi solía aprovechar la ola de consumo de China, este año se está viendo aplastada por ella. Y los analistas no son optimistas.

El precio objetivo promedio de la acción se ha reducido en más de un 8% desde agosto. Este es el tercer recorte más pronunciado entre las empresas tecnológicas del índice, solo por detrás de Meituan y Li Auto. Incluso con 47 recomendaciones de compra, la confianza se está debilitando.

Las dificultades para entregar vehículos eléctricos y la pérdida de subsidios aumentan la presión

La apuesta de Xiaomi por los vehículos eléctricos tampoco está dando muy buenos resultados. El cofundador Lei Jun afirma que la división automotriz aspira a ser rentable este año. Sin embargo, crece el escepticismo sobre si realmente podrá entregar suficientes vehículos para marcar la dent.

El gestor de fondos Xin-Yao Ng, de Aberdeen, dijo: “Existe la preocupación de que la entrega automática y, por ende, los ingresos, podrían no ser tan grandes como algunos inversores podrían haber esperado”

Para agravar el problema, los subsidios de los gobiernos locales para el intercambio están terminando, lo que supone un duro golpe para todo el sector de los vehículos eléctricos. Esto ha dejado a Xiaomi con dificultades para aumentar la producción en un mercado difícil, con menos ayuda y más competencia.

Incluso con las entregas en aumento, el camino hacia las ganancias reales parece mucho más largo ahora que a principios de este año.

Mientras tanto, el negocio de Internet de las Cosas de la compañía, que experimentó un impulso el año pasado gracias a los programas gubernamentales, se está enfriando. Jiong Shao y el equipo de Barclays afirmaron que los ingresos de la unidad de IoT probablemente disminuirán con respecto a los máximos del año pasado. El impulso temporal de los subsidios ha desaparecido, y no hay nada que lo reemplace.

Lo que queda es una acción más barata. Xiaomi cotiza ahora a 19 veces sus ganancias futuras, la mitad de lo que cotizaba a principios de año. Esto hatraca inversores de China continental, que llevan 13 días consecutivos comprando a través del programa Stock Connect. Pero barato no es sinónimo dedent.

El entusiasmo que una vez llevó a Xiaomi a la cima de la tecnología china se ha desmoronado. Entre el aumento de costos, la caída de los márgenes, la débil tracde los vehículos eléctricos y una economía aún inestable, el valor de mercado de Xiaomi se está viendo afectado, y no se vislumbra una solución inmediata.