سوق الأسهم يعاقب شركة شاومي الصينية مع تزايد الشكوك حول خططها المتعلقة بالهواتف والسيارات الكهربائية

تتعرض شركة شاومي لضربة قوية. فقد انخفضت أسهم الشركة في هونغ كونغ بنسبة تقارب 30% منذ سبتمبر، مما محا مكاسب أشهر من التداول ووضعها في أدنى مستوى لمؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا.

يأتي هذا التراجع في المبيعات في الوقت الذي يستعد فيه المستثمرون لإعلان الأرباح يوم الثلاثاء، والتي من المتوقع أن تكشف عن أضعف نمو في الإيرادات شهدته شركة شاومي منذ عام 2023، وفقًا لبلومبرج.

يأتي هذا التراجع الحاد في أعقاب تزايد الشكوك حول أكبر رهانين لشركة شاومي: الهواتف والمركبات الكهربائية.

قام المحللون بتخفيض أهدافهم السعرية، وعاد البائعون على المكشوف بقوة، وتقوم صناديق التحوط بزيادة مراكزها الهبوطية بسبب المخاوف المتزايدة بشأن تأخيرات المصانع ومخاطر السلامة وانخفاض الطلب على السيارات الكهربائية، على الرغم من قيام شركة شاومي بإطلاق عروض ترويجية جديدة.

تقول شركة غولدمان ساكس إن نسبة البيع على المكشوف في أسهم الشركة المدرجة في بورصة هونغ كونغ تتراجع تدريجياً نحو 0.7% من الأسهم الحرة، بعد أن كانت 0.4% في يوليو.

انخفضت هوامش الربح في سوق الهواتف مع ارتفاع أسعار المعالجات وهيمنة هاتف آيفون 17

الهواتف الذكية سلبًا على شركة شاومي الوصول العشوائيtracالديناميكية (DRAM) للهواتف المحمولة بنسبة 21% في أكتوبر، وهو أعلى مستوى لها منذ يوليو 2022، وهذه مجرد البداية. ويتوقع بنك HSBC ارتفاعًا آخر بنسبة 10% في الربع القادم.

تُشكل هذه الرقائق جزءًا كبيرًا مما يجعل الهواتف تعمل، وهي الآن تؤثر سلبًا على هوامش الربح.

قال جوكول هاريهاران، المحلل في جي بي مورغان: "ما زلنا في خضم دورة فائقة في الذاكرة ... سيكون هناك ضغط على هوامش الربح لأنه لا يمكنك تحميل كل هذه التكاليف على المستهلكين"

وهذا هو بيت القصيد. لا ينفق المتسوقون الصينيون الكثير، بينما يُباع هاتف آيفون 17 من آبل بسرعة فائقة. لا تستطيع شركة شاومي ببساطة رفع الأسعار، مما يعني أنها تتحمل الخسارة.

علاوة على ذلك، لم ينتعش الطلب في البر الرئيسي الصيني. فبينما كانت شركة شاومي تستفيد من طفرة الاستهلاك في الصين، إلا أنها تتكبد خسائر فادحة هذا العام. ولا يبدو المحللون متفائلين.

انخفض متوسط ​​السعر المستهدف للسهم بأكثر من 8% منذ أغسطس. ويُعدّ هذا ثالث أكبر انخفاض بين شركات التكنولوجيا المنافسة في المؤشر، بعد شركتي ميتوان ولي أوتو فقط. ورغم وجود 47 توصية بالشراء، إلا أن معنويات السوق بدأت تتذبذب.

تزيد صعوبات توصيل السيارات الكهربائية وخسائر الدعم من الضغوط

تركيز شركة شاومي على السيارات الكهربائية في تحسين الوضع كثيرًا. يقول المؤسس المشارك، لي جون، إن قسم السيارات يهدف إلى تحقيق الربحية هذا العام. لكن ثمة شكوك متزايدة حول قدرتها على توفير عدد كافٍ من السيارات لإحداث dent.

قال مدير الصندوق شين ياو نغ من أبردين: "هناك مخاوف من أن خدمة توصيل السيارات وبالتالي الإيرادات قد لا تكون كبيرة كما كان يأمل بعض المستثمرين"

ومما يزيد الطين بلة، انتهاء الدعم الحكومي المحلي لاستبدال السيارات الكهربائية، ما يمثل ضربة قوية لقطاع السيارات الكهربائية بأكمله. وقد دفع هذا شركة شاومي إلى بذل جهود مضنية لزيادة الإنتاج في سوق صعبة مع دعم أقل ومنافسة أشد.

حتى مع تزايد عمليات التسليم، يبدو الطريق إلى الربح الفعلي أطول بكثير الآن مما كان عليه في وقت سابق من هذا العام.

في غضون ذلك، يشهد قطاع إنترنت الأشياء في الشركة، الذي ازدهر العام الماضي بفضل البرامج الحكومية، تباطؤاً حالياً. وأشار جيونغ شاو وفريق باركليز إلى أن إيرادات وحدة إنترنت الأشياء ستنخفض على الأرجح عن مستويات العام الماضي المرتفعة. فقد انتهى الارتفاع المؤقت الناتج عن الدعم الحكومي، ولا يوجد ما يحل محله.

ما تبقى هو سهم أرخص. يُتداول سهم شاومي الآن عند 19 ضعفًا من أرباحه المتوقعة، أي نصف ما كان عليه في وقت سابق من هذا العام. وقدtracهذا السعر مستثمرين من البر الرئيسي الصيني يشترون السهم منذ 13 يومًا متواصلة عبر برنامج ربط الأسهم. لكن السعر الرخيص لا يعني بالضرورةdent.

لقد تلاشت الضجة التي أوصلت شركة شاومي إلى قمة التكنولوجيا الصينية. فبين ارتفاع التكاليف، وتراجع الأرباح، وضعف tracالسيارات الكهربائية، واقتصاد لا يزال يعاني من الهشاشة، تتعرض القيمة السوقية لشركة شاومي للعقاب، ولا يبدو أن هناك حلاً سريعاً في الأفق.