- 싱가포르는 투기적 개인용 암호화폐와 규제된 디지털 금융 사이에 명확한 선을 그었다.
- 싱가포르 통화청(MAS)은 글로벌 토큰화와 국경 간 결제 규칙의 설계자로서 입지를 다지고 있다.
- 토큰화는 개념에서 인프라로 빠르게 진화하고 있다.
싱가포르는 보류 중인 스테이블코인 초안 입법이 지원 역할을 수행하는 일련의 파일럿을 통해 토큰화 된 금융에 더 많은 투자를 하고 있습니다.
싱가포르 통화청(MAS)은 암호화폐 시장의 변동성에서 거리를 둔 기관 주도 디지털 금융 생태계를 구축하는 데 열정적입니다.
MAS는 내년 도매 CBDC로 정산되는 토큰화된 국고채를 발행할 준비를 하고 있으며, 이는 토큰화에 수년간 실험한 후 디지털 시장이 “이륙”할 수 있도록 돕는 움직임이라고 MAS는 말했습니다.
글로벌 핀테크 연구소의 Cheryl Wang 박사는 싱가포르가 초기의 개방적 접근 방식에서 의도적으로 서술을 전환하고 있다고 말했습니다.
“싱가포르는 과거에 그랬던 것처럼 작고 고도로 투기적인 소매 거래 플랫폼이 아닌, 대형 금융 기관과 진지한 웹3 및 암호화폐firm을 유치하고 있습니다.”라고 그녀는 말했습니다. “싱가포르의 ‘누구나 암호화폐를 시도할 수 있는’ 시대가 끝났습니다.”
암호화폐 붕괴의 상처
싱가포르는 글로벌 암호화폐 관련 실패의 연쇄적인 충격을 받아 규제 입장을 재편했습니다.
싱가포르의 국부펀드인 테마크 홀딩스는 2022년 FTX의 붕괴로 인해 2억 7,500만 달러의 손실을 입었으며, 이는 도시가 규제된 암호화폐 허브를 육성하려는 노력에 타격을 주었습니다.
이 피해는 같은 해 크래시 전에 루나 토큰에 투자했던 싱가포르 기반 암호화폐 헤지펀드 스리 아로우즈 캐피탈(3AC)의 실패와 맞물렸습니다. 이 헤지펀드는 약 80억 달러의 고객 자산을 잃었고, 섹터에 대한 감시를 심화시켰습니다.
2022년, 당시 MAS 관리 이사회장인 Ravi Menon은 암호화폐를 “매우 위험하다”고 규정하며, MAS가 싱가포르를 투기적인 암호화폐 허브로 만들고 싶지 않다고 강조했습니다.
Wang 박사는 싱가포르가 이제 산업의 수호자로 재탄생하고 있다고 말했습니다.
“지난 5년 동안 싱가포르는 암호화폐 테스트를 위한 중요한 정류장에서 벗어나었습니다. 이제 백엔드 시스템, 공통 규칙, 인프라 및 신뢰 구축에 중점을 두고 있습니다.”라고 그녀는 말했습니다.
국경 간 정산을 위한 공통 표준
싱가포르는 토큰화에 필요한 인프라를 구축하기 위한 글로벌 조정을 추진하고 있습니다.
11월 12일, 싱가포르 통화청(MAS)의 Sing Chiong Leong 부총재 는 디지털 자산 생태계가 표준화된 프로토콜, 상호 운용 가능한 시스템 및 신뢰에 의존하는 글로벌 항공과 유사하게 운영될 때만 확장될 수 있다고 말했습니다.
“글로벌 항공을 생각해보면, 비행기는 모두가 동일한 표준을 따르기 때문에 전 세계 어디든 날 수 있습니다…우리는 국경 간 디지털 돈 및 토큰화된 자산 정산을 위해 동일한 접근 방식이 필요합니다.”라고 그는 말했습니다.
그는 이 생태계가 “우연히 발생하지 않을” 것이며, 공공 및 민간 협력으로부터 “힘든 작업과 무거운 작업”이 필요하다고 말했습니다.
MAS는 공통 표준이 채택되지 않으면 기관 리스크가 파편화된 ‘소규모 폐쇄형 정원’을 초래할 것이라고 경고했다.
“신뢰할 수 있는” 토큰화에서의 혁신
싱가포르는 세계에서도 가장 야심 찬 실험 중 하나를 토큰화 분야에서 진행 중입니다. 싱가포르는 정부 채권이나 은행 예금과 같은 전통적인 금융 자산을 블록체인 네트워크에서 즉시 이동할 수 있는 디지털 토큰으로 전환하는 과정에 있습니다.
싱가포르는 SGD 테스트넷이 정부의 다양한 토큰화 파일럿 프로그램을 연결하는 접착제 역할을 하며, 계층적으로 미래 금융 시스템을 구축하고 있다.
SGD 테스트넷은 프로젝트 가디언(Project Guardian) 하에서 토큰화된 채권 결제, 머니마켓 펀드 및 외환 거래를 테스트하는 공통 블록체인 네트워크이며, 프로젝트 오키드(Project Orchid)에서 싱가포르 디지털 달러 실험도 지원한다.
인세이드(Insead) 비즈니스 스쿨의 금융학 교수인 벤 샤로엔웡(Ben Charoenwong)은 싱가포르의 토큰화가 은행과 규제 기관이 주도적인 역할을 하는 블록체인 버전인 “신뢰할 수 있는 토큰화(trusted tokenization)”에 뿌리를 두고 있다고 설명한다.
“규제 기관은 완전히 탈중앙화된 ‘신뢰 없는(trustless)’ 시스템이 기본 반부패(AML) 및 고객 확인(KYC) 요구사항을 충족할 수 없다는 것을 이해하고 있다.”라고 그는 말했다. “튜링 완전한 블록체인은 단순히 법을 준수할 수 없다.”
“튜링 완전한 블록체인”은 어떤 계산 가능한 프로그램도 실행할 수 있는 강력한 스마트 계약 시스템이지만, 규제 기관은 코드가 취하는 모든 경로가 법을 준수한다고 보장할 수 없다.
그는 토큰화 샌드박스가 허가된 버전에 초점을 맞추고, 실제 거버넌스, 검증된 준비금, 적절한 감독이 구축된 후에도 효율성 향상을 제공할 수 있는지 테스트하는 데 중점을 둔다고 말했다.
10월에 출시된 최신 프로젝트인 BLOOM은 CBDC를 넘어 스테이블코인, 토큰화된 은행 예금 및 도매 결제를 포함하여 결제 옵션을 확대함으로써 더 빠르고 안전하며 효율적인 국경 간 결제를 가능하게 한다.
싱가포르는 내년 스테이블코인 법안을 도입할 예정이며, 이는 고품질 유동성 자산과 상환 신뢰성을 의무화할 것이다. 그러나 스테이블코인은 싱가포르의 최우선 과제가 아니다. MAS는 도매 CBDC와 토큰화된 예금에 훨씬 더 많은 전략적 중점을 두고 있다.
샤로엔웡 교수는 스테이블코인으로부터의 시스템적 전염이 실제 위험이라고 경고한다.
“진정한 위협은 혁신이 아닙니다. 그것은 잘 규제되지 않은 해외 스테이블코인의 확산이며, 이는 잘 감독된 시장이라도 불안정하게 만들 수 있습니다.”라고 그는 말했습니다.
은행과의 파트너십 확대
싱가포르는 여러 은행과 새로운 계약을 체결하여 국경 간 디지털 자산 정산을 테스트했습니다. 11월 13일, MAS 독일 연방은행과 공통 표준 개발을 위한 양해각서(MoU)를 체결했습니다. 또한 상호 운용 가능한 시스템을 사용한 실시간 외환 거래를 위해 영국 은행과 태국 은행과 실험을 발표했습니다.
싱가포르 증권거래소도 기관 투자자를 위한 거래소 정산 비트코인 및 이더리움 퍼페추얼 선물을 출시할 준비를 하고 있으며, 이는 암호화폐 노출을 규제된 시장 인프라로 전환하려는 노력의 일환입니다.
한편, 스위스 투자 은행 UBS와 싱가포르 기반 디지털 결제 회사인 Ant International은 MAS가 주도하는 토큰화 샌드박스 프로젝트 가디언의 일환으로 토큰화된 은행 예금과 실시간 국경 간 유동성 흐름을 테스트하고 있습니다.
싱가포르의 자산 관리 기업들도 토큰화된 금, 토큰화된 국채 및 블록체인 펀드 구조에 대한 수요가 증가하고 있다고 보고하며, 토큰화를 자본 효율성을 높이는 구조적 업그레이드로 설명합니다.
글로벌 핀테크 인스티튜트의 Cheryl Wang 박사는 토큰화된 금융과 연중무휴 AI 거래의 시대가 도래함에 따라 새로운 시스템의 회복력뿐만 아니라 그 기반이 되는 가치들도 시험받을 것이라고 말했습니다. 그녀는 디지털 금융을 추진하는 근본적인 사명을 기억하는 것이 과제라고 말했습니다.
그녀는 "책임 있는 혁신"이 포용성을 넓히고 국경 간 결제를 개선하며 궁극적으로 인간 복지를 향상시킬 것이라고 말했습니다.
"기술은 사람들을 강화해야 합니다. 결코 대체해서는 안 됩니다."
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티산카 시리팔라
티산카 시리팔라는 일본을 기반으로 아시아 전역의 비즈니스, 금융, AI 및 핀테크를 보도하는 기자입니다. 그녀는 호주 멜버른 대학교에서 학사 (우등) 를 취득했으며, 일본어 번역 석사 학위를 보유하고 있습니다. 그녀는 빠르게 진화하는 아시아의 디지털 금융 및 핀테크 섹터를 보도하는 데 열정을 가지고 있습니다.
