셧다운 위협, 3분기 마감, 고용 데이터가 이번 주 시장을 긴장시킴

금융 시장은 또 다른 긴장된 주에 진입하고 있습니다. 미국 정부 셧다운 카운트다운, 3분기 마감, 9월 고용 데이터 발표가 모두 동시에 발생하고 있기 때문입니다.

모든 주요 지수는 지난 주 거의 움직이지 않았지만, 도널드 트럼프 대통령이 목요일 늦게 새로운 관세를 발표했음에도 불구하고, 투자자들은 이제 훨씬 더 무거운 리스크를 안고 있는 일정에 직면했습니다.

화요일은 3분기의 공식적인 마감일이며, 이 기간 동안 다우, S&P 500, 나스닥은 사상 최고치를 기록했습니다. 동시에 워싱턴은 셧다운을 피하기 위한 시간이 부족해지고 있으며, 자금 조달 합의가 이루어지지 않으면 수요일 오후에 정부가 문을 닫게 됩니다.

의회는 고전하고 있으며 고용 데이터는 균형 상태에 있음

월가의 경제학자들은 9월 신규 비농업 고용이 43,000개 생성되고 실업률은 4.3%로 안정될 것으로 예상합니다. 옥스퍼드 이코노믹스는 더 강력한 수치를 예측하며, 경제가 9월에 아마도 85,000개의 일자리를 추가했을 것이라고 말하며, 이는 "노동 시장이 악화되지 않고 있음을 연준에 안심시켜 10월 회의에서 정책 유지를 가능하게 할 것"이라고 전했습니다.

데이터 유보의 위험은 연준에 우려를 불러일으켰습니다. 지난 주 리사 쿡 연준 이사는 2021년 모기지 사기와 관련된 혐의에 따라 트럼프 행정부가 그녀를 이사회에서 해임하려는 시도에 대한 법적 투쟁을 계속했습니다.

그녀의 법률 팀은 대법원에 이 노력을 거부할 것을 촉구했으며, 전 연준 의장인 벤 버냉키와 제인 옐런이 제출한 우정 의견서에서 그녀를 지지했습니다.

셧다운은 실제 일자리 손실의 위협도 높입니다. 옥스퍼드 이코노믹스는 전형적인 셧다운에서 연방 직원 약 40%가 무급 휴직(furlough)에 들어가고 이후 복직 급여가 지급된다고 지적했습니다. 이번에는 백악관이 셧다운이 아닌 해고를 준비하도록 지시했습니다.

경제 달력과 월가 기대치가 거래장에 긴장감을 가져옴

시장은 또한 빽빽한 경제 발표 일정에 반응할 것입니다. 월요일에는 댈러스 연준 제조업 활동 데이터가 나옵니다.

화요일에는 7월 FHFA 주택 가격 지수, 9월 MNI 시카고 PMI, 8월 JOLTS 구인 공고, 9월 컨퍼런스 보드 소비자 신뢰도, 댈러스 연준 서비스 활동 등을 기다리게 됩니다.

수요일에는 MBA 주택담보대출 신청 건수, ADP 민간 고용 지표, S&P 글로벌 미국 제조업 PMI, ISM 제조업 PMI, 8월 건설 지출, 그리고 Wards의 9월 총 차량 판매량이 발표됩니다.

목요일에는 9월 챌린저 일자리 감축 건수, 9월 27일 주 종료 주간의 실업 수당 신규 청구 건수, 8월 공장 주문, 그리고 최종 내구재 주문 지표가 포함됩니다.

정전으로 인해 차질이 빚어지지 않는다면 금요일에는 비농업 고용 보고서, 실업률, 시간당 평균 임금의 월간 및 전년 동기 대비 변동률, S&P 글로벌 미국 서비스업 PMI 최종치, 그리고 ISM 서비스업 지수가 발표될 예정입니다.

실적 발표는 부진한 편으로, 카니발 코퍼레이션, 제퍼리스, 베일 리조트스, 디지넥스가 월요일에, 페이체ックス와 램 웨스트온이 화요일에, 나이키가 수요일에 발표하여 이번 주 가장 주목할 만한 기업 발표가 됩니다.

목요일과 금요일에는 중요한 실적 업데이트가 없으며, 주요 은행들은 10월 중순까지 3분기 실적을 발표하지 않을 예정이므로, 시장은 새로운 기업적 안정 요소 없이 정치적 및 경제적 격변기를 견뎌내야 합니다.

불확실성 속에서도 S&P 500은 금요일 세션 종료 시점 6,600선 above를 기록했습니다. 투자자들은 올해 초 트럼프의 '해방의 날' 발표로 인한 충격을 잊지 않았습니다. 그 당시 발생한 손실은 한 달 만에 모두 상쇄되었습니다.

한편, 변동성은 그 이후로 급락했으며, VIX는 4월 50 이상에서 금요일에는 10대 중반으로 떨어졌습니다. 7월 1일 이후 VIX는 Cryptopolitan이 보고한 바와 같이 단 한 번만 20을 상회했습니다. 5월 반등 이후 S&P 500은 질서 있게 기록 수준으로 회복했습니다.

헤지펀드도 이를 사용하며, 특히 단기 거래를 위해 사용합니다. T. Rowe의 글로벌 멀티어셋 리서치 부사장인 로버트 하로우에 따라서 "모든 유형의 옵션 구조를 거래하도록 설정되지 않은 매크로 헤지펀드라면, 그냥 진입해서 빠져나갈 뿐입니다."