Угроза остановки правительства, закрытие третьего квартала и данные по занятости выводят рынки из равновесия на этой неделе

Финансовые рынки входят в еще одну напряженную неделю, поскольку обратный отсчет до возможной остановки работы правительства США, закрытие третьего квартала и выпуск данных по занятости за сентябрь совпадают по времени.

Все основные индексы едва изменились на прошлой неделе, даже после того, как президент Дональд Трамп объявил о новых тарифах в четверг вечером, но теперь инвесторы сталкиваются с неделей, полной событий, несущих гораздо более серьезные риски.

Вторник является официальным окончанием третьего квартала, периодом, в котором Dow, S&P 500 и Nasdaq достигли исторических максимумов. В то же время в Вашингтоне заканчивается время для предотвращения остановки работы правительства, так как оно должно закрыться в среду днем, если не будет достигнуто соглашение о финансировании.

Конгресс борется, а данные по занятости висят на волоске

Экономисты на Уолл-стрит ожидают появления 43 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в сентябре и сохранения уровня безработицы на отметке 4,3%. Oxford Economics прогнозирует более сильный показатель, утверждая, что экономика, вероятно, добавила 85 000 рабочих мест в сентябре, что «должно успокоить Федеральную резервную систему, показав, что рынок труда не ухудшается, позволяя центральному банку сохранить политику без изменений на октябрьском заседании», согласно их оценкам.

Риск задержки публикации данных вызвал обеспокоенность в ФРС. На прошлой неделе Лиза Куук, действующий член совета директоров ФРС, продолжала свою юридическую борьбу с попыткой администрации Трамма удалить ее с поста из-за обвинений, связанных с мошенничеством с ипотекой в 2021 году.

Ее юридическая команда призвала Верховный суд отклонить эту попытку, и ее поддержали в аммикус-брифе, поданном бывшими председателями ФРС Беном Бернанке и Джанет Йеллен.

Остановка работы правительства также повышает угрозу реальных потерь рабочих мест. Oxford Economics отметило, что в типичной ситуации остановки работы около 40% федеральных сотрудников отправляются в неоплачиваемый отпуск с последующим восстановлением зарплаты. На этот раз Белый дом дал сигнал агентствам подготовиться к увольнениям, а не к отпускам.

Экономический календарь и ожидания Уолл-стрит приносят напряжение на торговый паркет

Рынок также отреагирует на насыщенный календарь экономических публикаций. В понедельник будут опубликованы данные об активности в производственном секторе Далласского ФРС.

Во вторник мы будем ждать индекс цен на жилье FHFA за июль, индекс PMI MNI в Чикаго за сентябрь, данные JOLTS по вакансиям за август, индекс потребительской уверенности Conference Board за сентябрь и данные об активности в сфере услуг Далласского ФРС.

В среду состоятся публикации заявок на ипотеку от MBA, частных данных по занятости ADP, производственного индекса PMI S&P Global в США, производственного индекса PMI ISM, расходов на строительство за август и общих продаж автомобилей Wards за сентябрь.

В четверг будут опубликованы данные о сокращениях рабочих мест от Challenger, первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 27 сентября, заказы на заводы за август и окончательные данные по заказам долговременных товаров.

В пятницу, если не будет сорвано остановкой работы правительства, состоятся публикации отчета по несельскохозяйственной занятости, уровня безработицы, средних почасовых заработков в месячном и годовом исчислении, окончательного значения индекса PMI S&P Global в сфере услуг в США и индекса ISM в сфере услуг.

Отчетность компаний будет скудной: в понедельник отчитаются Carnival Corporation, Jefferies, Vail Resorts и Diginex, во вторник — Paychex и Lamb Weston, а в среду — Nike, что делает ее наиболее значимой корпоративной публикацией недели.

Четверг и пятница не принесут значимых обновлений по отчетности, так как крупные банки начнут публиковать результаты за третий квартал только в середине октября, что означает, что рынку придется пережить политические и экономические бури без новых корпоративных якорей.

Несмотря на неопределенность, S&P 500 завершил сессию в пятницу выше отметки 6 600. Инвесторы не забыли шок от объявлений Трамма в «День Освобождения» ранее в этом году. Потери, связанные с тем моментом, были отыграны за месяц.

В то же время волатильность рухнула с тех пор, как индекс VIX упал с более чем 50 в апреле до середины двузначных чисел в пятницу. С 1 июля он торговался выше 20 только один раз, как только что сообщил Cryptopolitan. После восстановления в мае S&P 500 вернулась к рекордным уровням упорядоченным образом.

Кроме того, хедж-фонды также используют их, особенно для краткосрочной торговли, согласно Роберту Харлоу, заместителю главы глобального исследования многоактивных стратегий в T. Rowe. «Если вы являетесь макро-хедж-фондом, который не настроен на торговлю всеми типами опционных структур или чем-то подобным, вы просто входите и выходите».