Shutdown-Bedrohung, Q3-Ende und Beschäftigungsdaten bringen Märkte in Nervosität

Die Finanzmärkte treten in eine weitere angespannte Woche, wobei der Countdown zum US-Regierungs-Shutdown, das Ende des dritten Quartals und die Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten für September alle zur gleichen Zeit zusammenfallen.

Alle wichtigen Indizes bewegten sich letzte Woche kaum, selbst nachdem Präsident Donald Trump am späten Donnerstag neue Zölle angekündigt hatte, doch die Anleger stehen nun vor einer Woche, die mit Ereignissen gefüllt ist, die weitaus höhere Risiken bergen.

Dienstag ist das offizielle Ende des Q3, einer Periode, in der der Dow, der S&P 500 und der Nasdaq Allzeithochs erreichten. Gleichzeitig läuft Washington der Zeit davon, einem Shutdown zu entgehen, da die Regierung am Mittwochnachmittag schließen würde, es sei denn, ein Finanzierungsabkommen wird erzielt.

Kongress ringt, während Beschäftigungsdaten in der Schwebe hängen

Ökonomen an der Wall Street erwarten für September 43.000 neue Nichtlandwirtschaftsbeschäftigungen und eine stabile Arbeitslosenquote von 4,3 %. Oxford Economics prognostiziert eine stärkere Zahl und sagt, die Wirtschaft habe im September wahrscheinlich 85.000 Arbeitsplätze hinzugefügt, was „der Federal Reserve versichern sollte, dass der Arbeitsmarkt sich nicht verschlechtert, sodass die Zentralbank ihre Politik auf ihrer Oktober-Sitzung auf Eis legen kann“, so ihre Aussage.

Das Risiko zurückgehaltener Daten hat Bedenken bei der Fed ausgelöst. Letzte Woche setzte Lisa Cook, eine amtierende Fed-Gouverneurin, ihren Rechtsstreit gegen den Versuch der Trump-Regierung fort, sie von ihrem Amt zu entfernen, aufgrund von Vorwürfen im Zusammenhang mit Hypothekenbetrug im Jahr 2021.

Ihr Rechtsteam forderte den Obersten Gerichtshof auf, die Bemühungen abzulehnen, und sie wurde durch eine Amicus-Brief-Stellungnahme der ehemaligen Fed-Vorsitzenden Ben Bernanke und Janet Yellen unterstützt.

Der Shutdown birgt auch die Gefahr echter Arbeitsplatzverluste. Oxford Economics stellte fest, dass bei einem typischen Shutdown etwa 40 % der Bundesangestellten unbezahlt freigestellt werden, wobei die Gehälter später nachgezahlt werden. Diesmal hat das Weiße Haus den Behörden signalisiert, sich auf Entlassungen statt auf unbezahlte Freistellungen vorzubereiten.

Wirtschaftskalender und Wall-Street-Erwartungen bringen Spannung auf die Handelsfläche

Der Markt wird auch auf einen überladenen Kalender von Wirtschaftsdaten reagieren. Montag bringt die Daten zur Fertigungsaktivität der Dallas Fed.

Am Dienstag warten wir auf den FHFA-Immobilienpreisindex für Juli, den MNI-Chicago-PMI für September, die JOLTS-Stellenangebote für August, das Verbrauchervertrauen des Conference Board für September und die Dienstleistungsaktivität der Dallas Fed.

Mittwoch umfasst MBA-Hypothekenanträge, ADP-private Lohnabrechnungen, den S&P Global US Manufacturing PMI, den ISM Manufacturing PMI, die Bauausgaben für August und die Wards Gesamt-Kfz-Verkäufe für September.

Donnerstag beinhaltet die Challenger-Arbeitsplatzkürzungen für September, die ersten Arbeitslosenhilfeansprüche für die Woche bis zum 27. September, die Fabrikbestellungen für August und die endgültigen Langlebigen-Güter-Bestellungen.

Freitag, sofern nicht durch den Shutdown blockiert, wird den Bericht über die Nichtlandwirtschaftsbeschäftigungen, die Arbeitslosenquote, die durchschnittlichen Stundenlöhne monatlich und jahresbezogen, die endgültige Lesung des S&P Global US Services PMI und den ISM Services Index zeigen.

Die Gewinnmeldungen sind dünn besät, wobei Carnival Corporation, Jefferies, Vail Resorts und Diginex am Montag berichten, Paychex und Lamb Weston am Dienstag und Nike am Mittwoch, was die bemerkenswerteste Unternehmensmeldung der Woche macht.

Donnerstag und Freitag bringen keine bedeutenden Gewinnmeldungen, da große Banken die Q3-Gewinnmeldungen erst Mitte Oktober beginnen werden, was bedeutet, dass der Markt durch politische und wirtschaftliche Turbulenzen navigieren muss, ohne neue Unternehmensanker.

Trotz der Unsicherheit schloss der S&P 500 am Freitag über 6.600. Die Anleger haben den Schock von Trumps Ankündigungen am „Befreiungstag“ zu Beginn dieses Jahres nicht vergessen. Verluste, die mit diesem Moment verbunden waren, wurden innerhalb eines Monats wettgemacht.

Inzwischen ist die Volatilität seitdem eingebrochen, wobei der VIX von über 50 im April auf die Mitte der 10er-Jahre am Freitag fiel. Seit dem 1. Juli handelte er nur einmal über 20, wie Cryptopolitan gerade berichtete. Nach der Erholung im Mai kletterte der S&P 500 wieder geordnet auf Rekordniveaus.

Außerdem nutzen Hedgefonds sie ebenfalls, insbesondere für kurzfristiges Trading, laut Robert Harlow, stellvertretender Leiter der globalen Multi-Asset-Forschung bei T. Rowe. „Wenn Sie ein Makro-Hedgefonds sind, der nicht für den Handel aller Arten von Optionsstrukturen eingerichtet ist, steigen Sie einfach ein und steigen wieder aus.“