Minaccia di chiusura, chiusura del Q3 e dati sull'occupazione mettono i mercati in allerta questa settimana

I mercati finanziari stanno entrando in un'altra settimana tesa, con il conto alla rovescia per la chiusura del governo degli Stati Uniti, la chiusura del terzo trimestre e il rilascio dei dati sull'occupazione di settembre che si verificano tutti nello stesso momento.

Tutti i principali indici si sono mossi appena la scorsa settimana, anche dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato nuovi dazi giovedì sera, ma gli investitori ora affrontano una settimana carica di eventi che comportano rischi molto più pesanti.

Martedì è la fine ufficiale del Q3, un periodo che ha visto il Dow, l'S&P 500 e il Nasdaq raggiungere massimi storici. Allo stesso tempo, Washington sta esaurendo il tempo per evitare una chiusura, con il governo destinato a chiudersi mercoledì pomeriggio a meno che non venga raggiunto un accordo di finanziamento.

Il Congresso lotta mentre i dati sull'occupazione sono in bilico

Gli economisti di Wall Street si aspettano 43.000 nuovi posti di lavoro non agricoli a settembre e la disoccupazione stabile al 4,3%. Oxford Economics prevede un numero più forte, affermando che l'economia ha probabilmente aggiunto 85.000 posti di lavoro a settembre, il che “dovrebbe rassicurare la Federal Reserve sul fatto che il mercato del lavoro non sta peggiorando, consentendo alla banca centrale di mantenere la politica invariata nella sua riunione di ottobre”, secondo loro.

Il rischio di dati trattenuti ha sollevato preoccupazioni alla Fed. La scorsa settimana, Lisa Cook, governatore in carica della Fed, ha continuato la sua battaglia legale contro il tentativo dell'amministrazione Trump di rimuoverla dal consiglio per accuse legate alla frote ipotecaria del 2021.

Il suo team legale ha esortato la Corte Suprema a respingere lo sforzo, ed è stata sostenuta in un amicus brief presentato dagli ex presidenti della Fed Ben Bernanke e Janet Yellen.

La chiusura solleva anche la minaccia di reali perdite di posti di lavoro. Oxford Economics ha notato che in una tipica chiusura, circa il 40% dei dipendenti federali viene messo in aspettativa non retribuita con la retribuzione ripristinata in seguito. Questa volta la Casa Bianca ha segnalato alle agenzie di prepararsi per licenziamenti, non per aspettative non retribuite.

Calendario economico e aspettative di Wall Street portano tensione sul floor di trading

Il mercato reagirà anche a un calendario pieno di rilasci economici. Lunedì porta i dati sull'attività manifatturiera della Federal Reserve di Dallas.

Martedì, attendiamo l'indice dei prezzi delle case FHFA per luglio, il PMI di Chicago MNI per settembre, le aperture di lavoro JOLTS per agosto, la fiducia dei consumatori del Conference Board per settembre e l'attività dei servizi della Federal Reserve di Dallas.

Mercoledì presenta le domande per mutui MBA, le buste paga private ADP, il PMI manifatturiero S&P Global USA, il PMI manifatturiero ISM, la spesa per la costruzione per agosto e le vendite totali di veicoli Wards per settembre.

Giovedì includerà i tagli ai posti di lavoro Challenger per settembre, le richieste iniziali di disoccupazione per la settimana che termina il 27 settembre, gli ordini di fabbrica per agosto e la lettura finale degli ordini di beni durevoli.

Venerdì, se non deragliato dalla chiusura, vedrà il rapporto sui posti di lavoro non agricoli, il tasso di disoccupazione, le retribuzioni orarie medie mese su mese e anno su anno, la lettura finale del PMI dei servizi S&P Global USA e l'indice dei servizi ISM.

Gli utili sono scarsi, con Carnival Corporation, Jefferies, Vail Resorts e Diginex che riferiscono lunedì, Paychex e Lamb Weston che riferiscono martedì, e Nike che riferisce mercoledì, il che lo rende il rilascio aziendale più notevole della settimana.

Giovedì e venerdì non portano aggiornamenti significativi sugli utili, poiché le grandi banche non inizieranno gli utili del Q3 fino a metà ottobre, il che significa che il mercato deve attraversare la turbolenza politica ed economica senza nuovi ancoraggi aziendali.

Nonostante l'incertezza, l'S&P 500 ha chiuso la sessione di venerdì sopra 6.600. Gli investitori non hanno dimenticato lo shock degli annunci di

Nel frattempo, la volatilità è crollata da allora, con il VIX che scende da oltre 50 ad aprile ai livelli medi degli anni '10 venerdì. Dal 1° luglio, ha scambiato sopra 20 solo una volta, come Cryptopolitan ha appena riportato. Dopo il rimbalzo a maggio, l'S&P 500 è risalito a livelli record in modo ordinato.

Anche i fondi hedging li utilizzano, specialmente per il trading a breve termine, secondo Robert Harlow, vice capo della ricerca globale multi-asset presso T. Rowe. “Se sei un fondo macro hedging che non è configurato per scambiare tutti i tipi di strutture di opzioni o qualcosa del genere, entri e esci.”