사우디아라비아가 상장 기업의 지분 절반 이상을 외국인이 소유할 수 있도록 허용할 예정인데, 이는 수십 년간 유지되어 온 규정을 깨는 조치입니다.
자본시장감독청은 현재 외국인 지분 소유 한도인 49%를 해제하는 변경안을 최종 확정하고 있습니다.
이를 확인해 준 사람은 규제 기관을 감독하는 5명의 이사 중 한 명인 압둘아지즈 압둘모흐센 빈 하산입니다. 그는 "거의 다 된 것 같습니다. 연말 전에 발효될 수도 있습니다."라고 말했습니다
압둘아지즈는 이번 변경안이 다른 정부 기관의 승인을 받아야 한다고 분명히 밝혔습니다. 하지만 경쟁시장청(CMA) 측에서는 이미 승인을 내린 상태입니다. 그는 외국인 투자자들이 얼마나 많은 지분을 소유할 수 있을지에 대한 구체적인 수치는 언급하지 않았습니다.
하지만 외국인 소유 지분 한도가 50%를 넘어서면 MSCI는 지수에서 사우디아라비아 주식의 순위를 매기는 방식을 재검토해야 할 것입니다. 현재는 외국인 소유 지분 한도가 특정 주식의 가중치를 낮추는 역할을 하지만, 이러한 방식이 곧 바뀔 것입니다.
MSCI 지수는 외국인 투자 한도가 변경될 경우 반응할 것입니다
현재 사우디아라비아 주식은 MSCI 신흥시장 지수에서 약 3.3%의 비중을 차지하고 있지만, 투자 한도가 해제되면 이 수치는 순식간에 급증할 것입니다. 암왈 캐피털 파트너스의 공동 설립자이자 최고 투자 책임자인 파디 아르비드는 "투자 한도 완화 결정은 MSCI 지수에서 사우디아라비아의 비중이 갑자기 늘어나고 더 많은 자본이 시장으로 몰려들 것임을 의미합니다." 라고 말했습니다
이번 규칙 변경은 사우디 증시가 부진한 한 해를 보내고 있는 시점에 이루어졌습니다. 타다울 증권거래소의 주요 지수는 9.6% 하락하여 걸프 지역 전체에서 최악의 실적을 기록했습니다.
한편, 보다 광범위한 MSCI 신흥시장 지수는 달러 기준으로 25% 상승했습니다. 특히 주요 경제 목표를 달성하려는 상황에서, 이러한 성과 격차를 2026년까지 이어가고 싶어하는 사람은 리야드가 아닙니다.
외국인 투자자들은 여전히 주식 시장에 활발하게 참여하고 있습니다. 8월에는 전체 주식 매수량의 35%를 외국인이 차지했습니다. 하지만 외국인 투자 비중이 증가하는 반면, 일일 총 거래량은 2023년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 외국 자금이 축소되는 시장에서 더 큰 비중을 차지하고 있음을 의미합니다.
사우디아라비아는 해외 자본 유치에 대한 압박을 받고 있다. 정부는 막대한 지출을 요하는 '비전 2030' 경제 계획을 적극적으로 추진하고 있지만, 석유 수입은 그에 미치지 못하고 있다.
현재 브렌트유는 배럴당 약 66달러에 거래되고 있으며, 사우디아라비아의 예산 손익분기점은 94달러입니다. 블룸버그 경제 분석에 따르면 국부펀드의 국내 지출을 포함하면 이 수치는 111달러까지 올라갑니다.
경기 침체에도 불구하고 외국인 투자자들이 사우디아라비아 주요 기업들을 집중 투자하고 있다
그럼에도 불구하고 외국인 투자자들은 도망치지 않고 있습니다. 오히려 몇몇 특정 기업에 투자하고 있습니다. 대형 보험사인 타우니야(Tawuniya), IT 기업인 라산(Rasan), 그리고 통신 사업자 에티하드 에티살랏(Etihad Etisalat)은 모두 외국인 소유 지분이 20%를 넘지만 25% 미만입니다.
압둘아지즈의 투자 한도 철폐 추진은 단기적으로는 패시브 투자자들에게 호재로 작용할 뿐만 아니라, 장기적으로는 액티브 펀드들에게도 중요한 신호로 작용할 것으로 보인다. 파디는 이러한 변화가 많은 액티브 펀드들이 투자 포지션을 재고하고 시장에 더 많은 자금을 투입하도록 유도할 수 있다고 말했다.
유가 폭락의 여파가 사우디아라비아 증시에 여전히 부담을 주고 있지만, 모든 종목이 하락세를 보이는 것은 아닙니다.
캄코의 안사리에 따르면, 아람코와 사빅을 제외하면 시장은 실제로 약 7%의 이익 성장을 보이고 있다고 합니다. 일부 개별 종목은 더욱 좋은 성과를 내고 있습니다. 사우디 국립은행은 올해 11% 상승했고, 사우디 통신은 13% 상승했습니다.
