L'Arabia Saudita permetterà la proprietà estera maggioritaria nelle società pubbliche
- L'Arabia Saudita prevede di permettere agli stranieri di possedere oltre il 50% delle società quotate entro la fine dell'anno.
- Il cambiamento aumenterebbe il peso delle azioni saudite negli indici MSCI e attrarre ulteriori investimenti globali.
- Il mercato è in difficoltà, con un calo del 9,6% quest'anno, ma gli acquisti da parte di stranieri rappresentano ancora il 35% degli scambi.
L'Arabia Saudita sta per permettere agli stranieri di possedere più della metà di qualsiasi società quotata sul suo principale exchange, una mossa che rompe una regola in vigore da decenni.
L'Autorità del Mercato dei Capitali sta ora finalizzando i cambiamenti che rimuoverebbero l'attuale limite del 49% sulla proprietà estera.
L'uomo a confermarlo è Abdulaziz Abdulmohsen Bin Hassan, uno dei cinque membri del consiglio che sovrintendono al regolatore. Ha detto: "Penso che siamo quasi lì. Potrebbe entrare in vigore prima della fine dell'anno."
Abdulaziz ha chiarito che il cambiamento ha ancora bisogno dell'approvazione di altri organi governativi. Ma dal lato della CMA, il via libera è pronto. Non ha fornito un numero specifico per quanto gli investitori stranieri saranno autorizzati a possedere.
Tuttavia, una volta che il limite supera il 50%, MSCI dovrà rielaborare come classifica le azioni saudite nei suoi indici. Al momento, i limiti alla proprietà estera abbassano il peso di un'azione. Questo sta per cambiare.
Gli indici MSCI reagiranno se i limiti esteri aumentano
Al momento, le azioni saudite rappresentano circa il 3,3% dell'indice MSCI Emerging Markets, ma quel numero aumenterebbe overnight se il limite venisse rimosso. Fadi Arbid, co-fondatore di Amwal Capital Partners e suo chief investment officer, ha detto: "Una decisione di allentare significa che il peso nell'MSCI aumenterà improvvisamente e più capitale affluirà nel mercato."
Questo cambiamento normativo arriva in un momento in cui le azioni saudite stanno attraversando un anno difficile. L'indice principale di Tadawul è in calo del 9,6%, il che lo rende il peggior performante in tutto il Golfo.
Nel frattempo, l'indice benchmark più ampio MSCI emerging markets è su del 25% in termini di dollari. Questo divario di performance non è qualcosa che Riyadh vuole portare nel 2026, specialmente mentre cerca di raggiungere importanti obiettivi economici.
Gli stranieri stanno comunque comprando. Ad agosto, hanno rappresentato il 35% di tutti gli acquisti di azioni sull'exchange. Ma mentre la quota straniera sta crescendo, il volume totale giornaliero è sceso al minimo dal 2023. Questo significa che i capitali stranieri stanno acquisendo una quota più grande di un mercato in contrazione.
L'Arabia Saudita è sotto pressione per attrarre più capitale dall'estero. Il governo è profondamente impegnato nel suo piano economico Vision 2030, che richiede enormi spese. Ma le entrate petrolifere stanno arretrando.
Al momento, il greggio Brent scambia intorno ai 66$ al barile, mentre il punto di pareggio del budget saudita è di 94$. Aggiungendo le spese domestiche del fondo sovrano, quel numero sale a 111$, secondo Bloomberg Economics.
Gli investitori stranieri puntano alle principali aziende saudite nonostante il calo
Nonostante tutto, gli investitori stranieri non stanno scappando. Hanno effettivamente comprato alcune nomi specifici. Tawuniya, una grande compagnia di assicurazioni, Rasan, un'azienda tecnologica, e Etihad Etisalat, un operatore di telecomunicazioni, hanno tutti livelli di proprietà estera superiori al 20% ma ancora sotto il 25%.
La spinta di Abdulaziz per rimuovere il limite è vista come un impulso a breve termine per gli investitori passivi, ma anche come un segnale a lungo termine per i fondi attivi. Fadi ha detto che il cambiamento potrebbe spingere molti di loro a ripensare le loro posizioni e a investire di più nel mercato.
Il calo del petrolio sta ancora trascinando le azioni saudite, ma non tutti i nomi stanno sanguinando.
Secondo Ansari di Kamco, se si rimuovono Aramco e Sabic dal mix, il mercato sta mostrando una crescita dei profitti di circa il 7%. Alcune azioni individuali stanno persino andando bene. Saudi National Bank è su dell'11% quest'anno. Saudi Telecom Co. ha guadagnato il 13%.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
