- OpenAI는 약 1조 2천억 달러의 가치를 책정할 수 있는 자금 조달 라운드에 대한 초기 투자자 회의를 진행했습니다.
- 이는 3월에 완료된 1,220억 달러 규모의 라운드 당시 8,520억 달러였던 가치보다 약 41% 높은 수준입니다. OpenAI는 이 두 수치 모두 3월 발표를 통해 확인했습니다.
- 이러한 논의는 샘 알트만 CEO가 2026년 상장을 배제하면서, 당분간 OpenAI의 가치 성장을 사적 시장에 유지하겠다는 입장을 밝힌 시점에 이루어지고 있습니다.
OpenAI는 ChatGPT 제작사를 IPO 전에 약 1조 2,000억 달러로 평가할 수 있는 자금 조달 라운드에 대해 주요 투자자들과 초기 논의를 진행해 왔습니다. 로이터 통신 보도 9월 15일, 파이낸셜 타임스를 인용하여 보도되었습니다. 이는 3월 라운드의 8,520억 달러 사후 평가액보다 약 41% 높은 수준입니다.
더 큰 문제는 최첨단 AI 기업들이 공개 투자자들이 해당 기업에 접근하기 전에 얼마나 많은 가치를 창출하느냐는 것입니다. 문제는 기업 수준의 수요와 AI 투자 역사적 호황이 컴퓨팅 비용 증가와 시장 통합이 계속되는 가운데 사적 투자자들의 조 달러 평가액과 계속 부합할 수 있느냐는 것입니다.
대화는 OpenAI가 아닌 투자자들이 시작했습니다
협상은 아직 초기 단계에 있으며, 가치는 변경될 수 있습니다. 로이터의 보도에 따르면, OpenAI가 협상을 시작한 것이 아니라 투자자들이 OpenAI에 접근했습니다. 논평 요청에 OpenAI는 답변하지 않았습니다.
9월 12일, CEO 샘 알트만은 OpenAI가 2026년에 IPO를 하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 이는 최첨단 AI 안전성에 대한 우려 때문입니다. OpenAI와 Anthropic은 더 강력한 AI 시스템에 대한 규제를 지지했습니다.
6개월 만에 852억 달러에서 1.2조 달러로
OpenAI에 따르면, 3월에 진행된 최신 자금 조달 라운드에서 1,220억 달러의 약속된 자본을 확보했으며, 이로 인해 사후 평가액은 8,520억 달러가 되었습니다. 이 라운드의 자금은 아마존, 엔비디아, 소프트뱅크가 제공했으며, 오랜 파트너인 마이크로소프트도 자금 조달에 계속 참여했습니다. 또한, 다른 투자자들로부터 은행 경로를 통해 30억 달러를 추가로 조달했습니다.
당시 OpenAI는 월 20억 달러의 수익을 올리고 있으며, 기업 고객은 수익의 40% 이상을 차지하고 있으며, 연말로 향할수록 비슷한 수준의 수익이 예상된다고 공유했습니다.
따라서 1조 2,000억 달러의 평가액은 6개월 미만 동안 41% 증가한 것입니다.
OpenAI가 뛰어드는 사적 메가캡 클럽
Forge Global에 따르면, Anthropic, OpenAI, xAI는 이전 세대의 민간 기업들과 비교하여 훨씬 짧은 시간 내에 시장 가치 1,000억 달러 이상을 달성할 수 있었습니다. xAI는 이 업적을 달성하는 데 단 2.3년이 걸렸으며, Anthropic은 약 4.5년이 걸렸습니다. 이는 2011년 이전에 설립된 기업들이 약 16년이 걸린 것과 대조적입니다.
DefiLlama의 IPO 전 추적기에 따르면, 9월 14일 기준 Anthropic의 평가액은 1조 4,800억 달러로 추정되는 반면, OpenAI는 9,032억 9천만 달러로 평가될 것입니다. 이 수치는 최신 자금 조달 라운드에서 설정된 평가액이 아니라 IPO 전 가치의 추정치입니다.
이는 Anthropic이 OpenAI보다 약 64% 더 높다는 것을 의미합니다. OpenAI가 제안된 1조 2,000억 달러로 고려되고 Anthropic의 추정치가 변경되지 않는다면, 차이는 거의 23%로 줄어들 것입니다. Cryptopolitan의 계산에 따르면 또 다른 메가 자금 조달 라운드가 사적 시장 예측을 얼마나 빠르게 변화시킬 수 있는지 보여줍니다.
Cryptopolitan은 이전에 Anthropic의 연율화 수익 실행률이 OpenAI를 초과했다고 보고했으며, 이는 기업 성장과 미래 시장 점유율이 모델 능력과 함께 투자자들이 점점 더 고려하는 요소가 되고 있음을 나타냅니다.
평가액 아래 1조 달러의 자본 파도
골드만 삭스 연구는 전 세계 AI 투자가 2026년에 1조 달러를 넘어설 것으로 예측하며, 이 중 5,810억 달러는 미국에만 투자될 것입니다. 가트너는 글로벌 지출이 AI 플랫폼 및 모델에 대해 642억 5천만 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 2025년 대비 63.4% 증가한 수치입니다.
기업 AI 예산은 사용 효율성, 비용 통제 및 측정 가능한 결과에 대한 더 많은 초점과 함께 더 큰 감시를 받고 있습니다.
— Arunasree Cheparthi, 가트너
이러한 긴장감은 중요합니다. 고객 측에서 명확한 수익에 대한 필요성이 대두되더라도 인프라 프로젝트에 대한 지출은 계속 증가할 수 있습니다. 맥킨지가 실시한 설문 조사에 따르면, 대기업 응답자의 40%가 AI 에이전트를 적극적으로 구현하는 반면, 중소기업은 22%에 불과합니다.
OECD도 하드웨어와 데이터가 소수의 손에 집중되어 있다고 주장하며, S&P 글로벌의 연구에 따르면 AI 개발에 핵심적인 경제권은 2025년 말 이후 매달 전 세계 벤치마크율을 상회했습니다.
왜 IPO는 발판이 아닌 유동성 이벤트일 수 있는가
Forge는 이미 1,000억 달러 이상의 가치를 지닌 기업들에게 있어 가치 창출의 대부분이 사적 상태로 남아 있는 동안 발생한다고 주장합니다. 이는 IPO가 주요 평가액 성장의 시작보다는 기존 투자자들을 위한 유동성 이벤트로 점점 더 보일 수 있음을 의미합니다.
Anthropic이 먼저 이 아이디어를 테스트할 수도 있습니다. 로이터는 10월 중순에 IPO 마케팅을 시작하여 11월 미국 중간선거 직전에 상장을 완료할 수 있다고 보도했습니다. 만약 그렇다면, OpenAI의 1조 2,000억 달러 논의는 IPO가 무엇을 풀어낼 수 있는지에 대한 것보다는 IPO가 발생하기 전에 사적 투자자들이 얼마나 많은 가치를 반영할 의향이 있는지에 대한 것입니다.
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자주 묻는 질문
보도 내용에 따르면 OpenAI는 얼마나 높은 가치 평가를 받고자 하는 것인가요?
파인ancial 타임스가 로이터통신을 통해 보도한 바에 따르면, OpenAI는 약 1조 2천억 달러의 가치를 책정하는 IPO 전 자금 조달 라운드를 논의했으나, 아직 초기 단계이며 해당 수치는 변경될 수 있다고 합니다.
OpenAI의 직전 자금 조달 라운드 당시 가치는 얼마였나요?
회사는 2026년 3월에 1,220억 달러의 확정 자본으로 마감된 라운드에서 발행 후 가치(post-money valuation)가 8,520억 달러였다고 밝혔습니다.
OpenAI는 2026에 상장할 예정인가요?
아닙니다. 로이터통신에 따르면 샘 알트만 CEO는 9월 12일 인공 지능과 관련된 안전 우려를 이유로 2026년에 공개 시장 진출을 하지 않을 것이라고 말했습니다.
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마이아 비오둔
미카 아비오둔은 탈린 공과대학교 (TalTech) 에서 환경공학 및 관리 석사 학위를 바탕으로 크립토폴리탄에서 콘텐츠와 가격 예측 뉴스를 다듬고 있습니다. 현재 암호화폐 미디어 업계 7년 차인 그는 주요 암호화폐, 알트코인, DeFi, 스테이블코인, 거시 동향 및 신기술을 다루고 있습니다.
