OpenAI, IPO 전 자금 조달 협상에서 1조 2천억 달러 기업 가치 목표

OpenAI가 기업공개(IPO) 전 기업 가치를 약 1조 2천억 달러로 평가받을 수 있는 투자 유치 라운드에 대해 주요 투자자들과 초기 논의를 진행했다고 로이터 통신이 9월 15일 파이낸셜 타임스를 인용해 보도했습니다. 이는 지난 3월 투자 유치 당시 평가받았던 8,520억 달러보다 약 41% 높은 수치입니다.

더 큰 문제는 공모 투자자들이 해당 기업에 투자하기 전에 첨단 AI 기업들이 얼마나 많은 가치를 창출할 수 있느냐는 것입니다. 기업 차원의 수요와 역사적인 AI 투자 붐이 컴퓨팅 비용 증가와 시장 통합이 지속되는 상황에서 민간 투자자들이 평가하는 수조 달러 규모의 기업 가치를 계속해서 따라잡을 수 있을지가 관건입니다.

투자자들이 먼저 대화를 시작했지, 오픈아이얼이 시작한 게 아니었다

협상은 아직 초기 단계이며, 금액은 변동될 수 있습니다. 로이터 통신에 따르면, 투자자들이 오픈아이얼이 먼저 협상을 시작한 것이 아니라 오픈아이얼 측에 접촉한 것으로 알려졌습니다. 오픈아이얼 측은 논평 요청에 응하지 않았습니다.

9월 12일, CEO 샘 알트만은 2026년에는 기업공개(IPO)를 하지 않을 것이라고 지지해 왔습니다tron.

6개월 만에 8,520억 달러에서 1조 2,000억 달러로 증가

오픈아이(OpenAI)에 따르면, 최신 투자 유치 라운드 에서 1,220억 달러의 투자금을 확보했으며, 이에 따라 기업 가치는 8,520억 달러로 평가되었습니다. 이번 투자 라운드에는 아마존, 엔비디아, 소프트뱅크가 참여했으며, 오랜 파트너인 마이크로소프트도 투자에 동참했습니다. 또한, 은행 대출을 통해 다른 투자자들로부터 30억 달러를 추가로 유치했습니다.

당시 OpenAI는 매달 20억 달러의 매출을 올리고 있으며, 기업 고객이 매출의 40% 이상을 차지하고 있고, 연말까지 비슷한 수준에 도달할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

따라서 1조 2천억 달러라는 평가액은 6개월도 채 안 되는 기간 동안 41% 증가한 수치입니다.

OpenAI가 경쟁하고 있는 초대형 사모펀드 클럽

Forge Global 에 따르면 , Anthropic, OpenAI, xAI는 이전 세대의 비상장 기업들에 비해 훨씬 짧은 기간 안에 1,000억 달러 이상의 시장 가치를 달성할 수 있었습니다. xAI는 불과 2.3년 만에, Anthropic은 약 4.5년 만에 이 성과를 이루었는데, 이는 2011년 이전에 설립된 기업들이 평균 16년 만에 달성한 것과 비교하면 매우 짧은 기간입니다.

DefiLlama의 IPO 이전 trac에 따르면 , 9월 14일 기준 Anthropic의 기업 가치는 1조 4800억 달러, OpenAI는 9032억 9000만 달러로 추정됩니다. 이 수치는 IPO 이전 추정치이며, 최근 투자 유치 라운드에서 책정된 기업 가치는 반영되지 않았습니다.

이는 앤트로픽이 오픈아이언보다 약 64% 더 높은 가치를 제시했다는 의미입니다. 만약 오픈아이언의 투자액을 1조 2천억 달러로 예상하고 앤트로픽의 추정치는 그대로 유지한다면, 그 차이는 약 23%로 줄어들 것입니다.Cryptopolitan의 계산은 또 다른 대규모 투자 유치가 사모펀드 시장의 예측을 얼마나 빠르게 바꿀 수 있는지 보여줍니다.

Cryptopolitan 앞서 앤트로픽의 연간 매출액이 오픈AI를 넘어섰다고 보도했는데, 이는 투자자들이 모델 역량뿐만 아니라 기업 성장과 미래 시장 점유율까지 점점 더 중요하게 고려하고 있음을 나타낸다.

1조 달러 규모의 자본 유입이 기업 가치 평가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다

골드만삭스 리서치는 전 세계 AI 투자액이 2026년에 1조 달러를 넘어설 것으로 예측하며, 그중 5,810억 달러는 미국에서 투자될 것으로 전망했습니다. 가트너는 전 세계 지출이 2025년 대비 63.4% 증가한 642억 5천만 달러에 달할 것으로 예상했습니다.

기업의 AI 예산은 사용 효율성, 비용 통제 및 측정 가능한 성과에 대한 관심이 높아짐에 따라 더욱 면밀한 검토를 받고 있습니다.

— Arunasree Cheparthi, Gartner

이러한 긴장감은 중요합니다. 고객들이 보다 명확한 수익을 요구하더라도 인프라 프로젝트에 대한 지출은 계속 증가할 수 있습니다. 맥킨지가 40%가 AI 에이전트를 적극적으로 도입하고 있는 반면, 중소기업에서는 22%만이 도입하고 있는 것으로 나타났습니다dent대기업 응답자

OECD는 하드웨어와 데이터가 소수의 손에 집중되어 있다고 주장하는 한편, S&P 글로벌의 연구 에 따르면 AI 개발에 핵심적인 역할을 하는 경제권들은 2025년 말 이후 매달 세계 평균 성장률을 넘어섰다고 합니다.

기업공개(IPO)가 도약대가 아닌 유동성 확보 수단일 수 있는 이유

포지는 이미 시가총액이 1,000억 달러를 넘는 기업의 경우, 가치 창출의 상당 부분이 비상장 상태를 유지하는 동안 이루어진다고 주장합니다. 따라서 IPO는 주요 가치 성장의 시작이라기보다는 기존 투자자를 위한 유동성 확보 수단으로 여겨지는 경향이 점점 더 커지고 있습니다.

앤트로픽이 그 아이디어를 먼저 시험해 볼 수도 있다. 로이터 통신에 따르면 앤트로픽은 이르면 10월 중순에 기업공개(IPO) 마케팅을 시작하고 11월 미국 중간선거 직전에 상장을 완료할 수 있다고 한다. 만약 그렇게 된다면, 오픈AI의 1조 2천억 달러 규모 투자 유치 논의는 IPO를 통해 얻을 수 있는 이익보다는 IPO 이전에 사모펀드 투자자들이 얼마나 많은 가치를 기업 가치로 평가할 의향이 있는지에 더 초점을 맞추게 될 것이다.