OpenAI peilt in Vorgesprächen zur Börsengangsfinanzierung eine Bewertung von 1,2 Billionen US-Dollar an

OpenAI hat laut einem Reuters-Bericht vom 15. September, der sich auf die Financial Times beruft, erste Gespräche mit Großinvestoren über eine Finanzierungsrunde geführt, die den ChatGPT-Entwickler vor einem Börsengang mit rund 1,2 Billionen US-Dollar bewerten könnte. Dies entspräche einem Wert von etwa 41 % über der Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar aus der Finanzierungsrunde im März.

Die größere Frage ist, welchen Wert innovative KI-Unternehmen generieren, bevor öffentliche Investoren Zugang zu ihnen erhalten. Es stellt sich die Frage, ob die Nachfrage auf Unternehmensebene und der historische Boom bei KI-Investitionen weiterhin mit den Billionen-Dollar-Bewertungen privater Investoren mithalten können, während die Rechenkosten steigen und die Märkte sich weiter konsolidieren.

Investoren, nicht OpenAI, haben das Gespräch begonnen

Die Verhandlungen befinden sich noch in einem frühen Stadium, und der Wert kann sich noch ändern. Wie Reuters berichtet, haben Investoren OpenAI kontaktiert, anstatt dass OpenAI die Verhandlungen initiiert hätte. OpenAI hat auf Anfrage keine Stellungnahme abgegeben.

Am 12. September erklärte CEO Sam Altman, dass OpenAI aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Sicherheit fortschrittlicher KI-SystemetronRegulierungen leistungsfähigerer KI-Systeme ausgesprochen. im Jahr 2026 keinen Börsengang anstreben werde . OpenAI und Anthropic haben sich für

Von 852 Milliarden Dollar auf 1,2 Billionen Dollar in sechs Monaten

Laut OpenAI brachte die letzte Finanzierungsrunde im März 122 Milliarden US-Dollar an zugesagtem Kapital ein, was zu einer Unternehmensbewertung von 852 Milliarden US-Dollar nach der Finanzierungsrunde führte. Die Finanzierung erfolgte durch Amazon, NVIDIA und SoftBank, während der langjährige Partner Microsoft weiterhin beteiligt war. Zusätzlich wurden 3 Milliarden US-Dollar von weiteren Investoren über Banken eingeworben.

Zu diesem Zeitpunkt hatte OpenAI mitgeteilt, dass das Unternehmen monatlich 2 Milliarden US-Dollar Umsatz erwirtschaftet, wobei Unternehmenskunden über 40 % des Umsatzes generieren und dass der Umsatz bis Ende des Jahres voraussichtlich ein ähnliches Niveau erreichen wird.

Die Bewertung von 1,2 Billionen Dollar entspricht somit einem Anstieg um 41 % in weniger als sechs Monaten.

Der private Mega-Cap-Club OpenAI liefert sich ein Kopf-an-Kopf-Rennen

Laut Forge Globalerreichten Anthropic, OpenAI und xAI im Vergleich zu früheren Generationen privater Unternehmen in deutlich kürzerer Zeit einen Marktwert von über 100 Milliarden US-Dollar. xAI benötigte dafür nur 2,3 Jahre, Anthropic etwa 4,5 Jahre – im Vergleich zu rund 16 Jahren bei Unternehmen, die vor 2011 gegründet wurden.

Laut dem DefiLlama trac-Trackerwurde Anthropic am 14. September mit 1,48 Billionen US-Dollar und OpenAI mit 903,29 Milliarden US-Dollar bewertet. Diese Zahlen beziehen sich auf die Bewertung vor dem Börsengang und nicht auf die Bewertungen aus den letzten Finanzierungsrunden.

Das bedeutet, dass Anthropic etwa 64 % höher liegt als OpenAI. Würde OpenAI mit der vorgeschlagenen Summe von 1,2 Billionen US-Dollar bewertet, während Anthropics Schätzung unverändert bliebe, würde sich der Unterschied auf knapp 23 % verringern – die Berechnungen vonCryptopolitanzeigen, wie schnell eine weitere Mega-Finanzierungsrunde die Prognosen des privaten Marktes verändern könnte.

Cryptopolitan berichtete zuvor, dass die annualisierte Umsatzrate von Anthropic die von OpenAI übertroffen hat, was darauf hindeutet, dass das Unternehmenswachstum und der zukünftige Marktanteil neben der Modellleistung zunehmend von den Investoren berücksichtigt werden.

Eine Kapitalwelle von 1 Billion Dollar unter den Bewertungen

Goldman Sachs Research prognostiziert, dass die weltweiten Investitionen in KI im Jahr 2026 die Marke von einer Billion US-Dollar überschreiten werden, wobei allein in den USA 581 Milliarden US-Dollar investiert werden. Gartner geht davon aus, dass die globalen Ausgaben für KI-Plattformen und -Modelle bis zu 64,25 Milliarden US-Dollar erreichen werden, was einem Anstieg von 63,4 % gegenüber 2025 entspricht.

Die Budgets für KI in Unternehmen werden verstärkt unter die Lupe genommen, wobei der Fokus zunehmend auf Nutzungseffizienz, Kostenkontrolle und messbaren Ergebnissen liegt.

— Arunasree Cheparthi, Gartner

Diese Spannung ist bedeutsam. Die Ausgaben für Infrastrukturprojekte könnten weiter steigen, selbst wenn Kunden einen klareren Nutzen fordern. Eine von McKinsey zeigt, dass 40 % der Befragtendentgroßen Unternehmen aktiv KI-Systeme einsetzen, im Gegensatz zu nur 22 % in kleinen Unternehmen.

Die OECD behauptet außerdem, dass Hardware und Daten größtenteils in wenigen Händen konzentriert seien, während Untersuchungen von S&P Global nahelegen, dass Volkswirtschaften, die für die Entwicklung von KI von zentraler Bedeutung sind, seit Ende 2025 jeden Monat den globalen Referenzwert übertroffen haben.

Warum der Börsengang eher ein Liquiditätsereignis als ein Startpunkt sein könnte

Forge argumentiert, dass bei Unternehmen mit einem Wert von über 100 Milliarden US-Dollar ein Großteil der Wertschöpfung heutzutage stattfindet, solange sie noch privat sind. Dadurch erscheint ein Börsengang für bestehende Investoren zunehmend eher als Liquiditätsereignis denn als Beginn eines signifikanten Wertzuwachses.

Anthropic könnte diese Idee zunächst testen. Laut Reuters könnte das Unternehmen frühestens Mitte Oktober mit der Vermarktung eines Börsengangs beginnen und diesen kurz vor den US-Zwischenwahlen im November abschließen. Sollte dies der Fall sein, geht es bei den 1,2 Billionen Dollar schweren Verhandlungen um OpenAI weniger darum, welche Möglichkeiten ein Börsengang eröffnen könnte, als vielmehr darum, welchen Wert private Investoren bereit sind, vor einem solchen Schritt zu zahlen.