Kamino ernennt Michael Weisz zum CEO, da sich der RWA-Fokus auf Kreditgeschäfte verlagert

Am Dienstag hat Kamino Michael Weisz zum Chief Executive Officer ernannt und die Einrichtung eines institutionellen Teams in New York City bekannt gegeben, das sich mit einer wichtigeren Frage befasst als der Frage, ob Real-World-Assets (RWAs) tokenisiert werden können: Kann der Wert von etwa 4 Milliarden US-Dollar an RWAs auf Solana für Kredite genutzt werden, anstatt still zu liegen?

In dieser Hinsicht hat Solana die erste Frage beantwortet. Der Gesamtwert der RWAs auf Solana erreichte im August über 4 Milliarden US-Dollar bei mehr als 350.000 Wallets. Das größte Kreditgebungsprotokoll in Solana, Kamino, entschied, dass die nächste Phase aus der Umwandlung des tokenisierten Werts in eine kontinuierliche Nachfrage nach Krediten bestehen muss.

Warum ein Yieldstreet-Veteran ein Solana-Protokoll leitet

Weisz gründete Yieldstreet, bekannt als Willow Wealth, wo er an der Vergrößerung der Distribution für Private-Market-Investments beteiligt war. Bei der Ankündigung seines Wechsels zu Kamino auf seinem LinkedIn-Konto betonte er auch, dass die Tokenisierung nur der Anfang war. Damit der Markt funktioniert, braucht es auch Liquidität, Kredit, Distribution und Infrastruktur. Kamino hat auch die Ernennung auf seinem X-Konto bekannt gegeben.

Der institutionelle Ansatz von Kamino umfasst folgende Punkte: Distribution, rechtliche und Compliance-Angelegenheiten, Asset-Manager-Operationen sowie Kredit- und Liquiditätsmanagement. Kamino bildet derzeit ein neues Team in New York, das Fachleute aus den Bereichen Finanzen, Recht, Produkt, Compliance und Geschäftsentwicklung umfassen wird, was es näher an die Asset-Manager, Finanzplattformen und Kapitalgeber bringt, die es bedienen möchte.

Marktvolumen ist nicht Marktnutzen

In Bezug auf RWAs sehen die Zahlen von Solana gut aus, aber das korreliert nicht unbedingt mit Handelsaktivitäten und der Verfügbarkeit von Kreditfazilitäten. Für den einjährigen Zeitraum bis zum 18. August verzeichnete Solana 32 % des On-Chain-RWA-Spot-Handels und 47 % aller RWA-Transaktionen, während es nur 12 % der gesamten RWA-Marktkapitalisierung kontrollierte.

Mit anderen Worten, der gesamte durch Solana abgewickelte Dollarwert bis zu diesem Punkt beträgt 14,7 Milliarden US-Dollar von insgesamt 46 Milliarden US-Dollar in diesem Zeitraum. Der Median-RWA-Handel durch das Solana-Netzwerk betrug 29 US-Dollar im Vergleich zu 70 US-Dollar anderswo, während BlackRocks BUIDL-Fonds mit 741 Millionen US-Dollar keine Trades über Solana ausführte.

Eine Veröffentlichung des FinTech-Journals im Juli über RWAs, die auf Ethereum aufgebaut sind, zeigte ähnliche Realitäten: Die Tokenisierung bietet keine Liquidität von sich aus, und es gibt keine Garantie, dass höhere Vermögenswerte mit höherer Handelsaktivität korrelieren. Die Forschung deckt Ethereum ab und bezieht Solana nicht direkt ein, daher ist der Vergleich eher richtungsweisend als direkt.

Galaxy Research hat die Lücke wie folgt erklärt:

„Die Fähigkeit läuft der Adoption voraus, und H2 2026 wird testen, ob sich diese Lücke schließt.“ — Galaxy Research

Laut Galaxy ist ein Großteil des tokenisierten Werts von Solana noch nicht in Gebrauch, und die Kreditmärkte haben es versäumt, den entstehenden Pool von Vermögenswerten in eine nachhaltige Nachfrage nach Krediten umzuwandeln.

Der Figure-Testfall und was Kaminos eigene Daten zeigen

Das frühe Projekt, das die besten Einblicke bietet, ist PRIME, ein Produkt für Liquid Staking, das mit dem On-Chain-Kreditrahmen verbunden ist, den Figure in seinen Operationen verwendet. Figure gründete im Dezember 2025 ein RWA-Konsortium auf der Solana-Plattform, wobei Kamino als exklusiver Partner für On-Chain-Kredit- und Kreditdienstleistungen fungierte.

Wie von Figure behauptet, haben sie On-Chain-Kredite im Wert von mehr als 19 Milliarden US-Dollar ausgegeben, und das Unternehmen kontrolliert 70 % des RWA-Private-Credit-Marktes. Letztlich generiert PRIME Renditen aus Pools, die Figures Eigenheimkredite enthalten, und verknüpft sie mit den tatsächlichen Cashflows der Kreditnehmer. Verbindung zwischen dem Projekt und den Geldflüssen legitimer Kreditnehmer.

Allerdings zeigen die August-Zahlen von Kamino, wie weit die Kreditnutzung noch zurückliegt. RWAs machten 17,2 % bzw. 426,1 Millionen US-Dollar der Kamino Lend-Angebote aus, während die gesamte RWA- und Liquid-Staking-Token-Schuld unter 3 Millionen US-Dollar lag. Darüber hinaus meldete PRIME Nettoabflüsse in Höhe von 13,6 Millionen US-Dollar, und ONyc überholte es als größtes RWA-Asset nach angebotenem Wert.

Ein Kapazitäts-Upgrade unter dem Spielfeld

Das Netzwerk selbst wird besser für komplexere institutionelle Aktivitäten geeignet. Solana aktivierte am Dienstag Transaction V1 im Mainnet und erhöhte die maximale Transaktionsgröße von 1.232 auf 4.096 Bytes, was etwa 3,3-mal mehr Platz bedeutet, laut Bericht von Cryptopolitan.

Das gibt komplexen Anweisungen, größeren Multisig-Operationen und beweisintensiven Workloads eine bessere Chance, in eine atomare Transaktion zu passen, anstatt auf mehrere aufgeteilt zu werden. Mehr Kapazität garantiert jedoch nicht mehr Nutzung. Kaminos eigentlicher Test besteht darin, ob Asset-Manager, Kreditgeber und Kreditnehmer beginnen, bedeutende Kredite über Solana zu leiten. Das ist die Lücke, die Weisz geschlossen bekommen hat.