Kamino nombra a Michael Weisz CEO a medida que su impulso RWA se desplaza hacia el crédito

El martes, Kamino ha nombrado a Michael Weisz como director ejecutivo y anunció el establecimiento de un equipo institucional en la ciudad de Nueva York, que se centra en una pregunta más importante que si los activos del mundo real (RWA) pueden ser tokenizados: ¿pueden los aproximadamente $4 mil millones de RWA en Solana ser aprovechados para préstamos en lugar de permanecer estancados?

En este frente, Solana ha respondido la primera pregunta. El valor total de los RWA en Solana alcanzó más de $4 mil millones en agosto a través de más de 350,000 billeteras. El protocolo de préstamo más grande en Solana, Kamino, decidió que la siguiente etapa debe provenir de convertir el valor tokenizado en demanda continua de préstamos.

Por qué un veterano de Yieldstreet dirige un protocolo de Solana

Weisz cofundó Yieldstreet, conocido como Willow Wealth, donde participó en el crecimiento de la distribución para inversiones de mercado privado. Al anunciar su movimiento a Kamino en su cuenta de LinkedIn, también enfatizó que la tokenización era solo el comienzo de todo. Para que el mercado funcione, también necesita liquidez, crédito, distribución e infraestructura. Kamino también anunció su nombramiento en su cuenta de X.

El enfoque institucional de Kamino comprende los siguientes puntos: distribución, legal y cumplimiento, operaciones de gestores de activos, así como crédito y liquidez. Kamino está formando actualmente un nuevo equipo en Nueva York, que involucrará a profesionales de finanzas, derecho, producto, cumplimiento y desarrollo empresarial, poniéndolo más cerca de los gestores de activos, plataformas financieras y proveedores de capital que desea servir.

El tamaño del mercado no es la utilidad del mercado

En términos de RWA, los números de Solana parecen buenos, pero eso no necesariamente se correlaciona con las actividades de negociación y la disponibilidad de líneas de crédito. Para el período de un año hasta el 18 de agosto, Solana registró el 32% del comercio spot de RWA en cadena y el 47% de todas las transacciones de RWA, mientras controlaba apenas el 12% de la capitalización de mercado total de RWA.

En otras palabras, el valor total en dólares transaccionado a través de Solana hasta este momento es de $14.7 mil millones de un total de $46 mil millones en el período. El comercio mediano de RWA a través de la red de Solana fue de $29 en comparación con $70 en otro lugar, mientras que el fondo BUIDL de BlackRock de $741 millones no ejecutó ningún comercio a través de Solana.

Una publicación del diario FinTech en julio sobre RWA construidos en Ethereum mostró realidades similares: la tokenización no proporciona liquidez por sí sola, y no hay garantía de que mayores valores de activos se correlacionen con una mayor actividad de negociación. La investigación cubre Ethereum y no aborda Solana directamente, por lo que la comparación es direccional en lugar de directa.

Galaxy Research ha proporcionado una explicación para la brecha de la siguiente manera:

“La capacidad ahora corre por delante de la adopción, y el segundo semestre de 2026 probará si esa brecha se cierra.” — Galaxy Research

Según Galaxy, gran parte del valor tokenizado de Solana aún no está en uso, y los mercados de préstamos han fallado en convertir la piscina emergente de activos en una demanda sostenible de préstamos.

El caso de prueba de Figure, y lo que muestran los propios datos de Kamino

El proyecto temprano que ofrece la mejor visión es PRIME, un producto para staking líquido que está conectado al marco de préstamo en cadena que Figure está empleando en sus operaciones. Figure estableció un consorcio RWA en la plataforma Solana en diciembre de 2025, con Kamino actuando como su socio exclusivo para servicios de crédito y préstamo en cadena.

Según Figure, han emitido más de $19 mil millones en préstamos en cadena, y la empresa controla el 70% del mercado de crédito privado RWA. Al final, PRIME genera rendimiento de pools que incluyen los préstamos de vivienda de Figure, vinculándolo a los flujos de efectivo reales de los prestatarios. conexión entre el proyecto y los flujos de dinero de los prestatarios legítimos.

Sin embargo, las cifras de agosto de Kamino ilustran cuán lejos aún tiene que ir la utilización del crédito. Los RWA comprendían el 17.2%, o $426.1 millones, del suministro de Kamino Lend, mientras que la deuda total de RWA y token de staking líquido estaba por debajo de $3 millones. Además, PRIME reportó $13.6 millones en salidas netas y ONyc lo superó como el activo RWA principal por valor suministrado.

Una actualización de capacidad debajo del pitch

La propia red se está volviendo más adecuada para actividades institucionales más complejas. Solana activó Transaction V1 en mainnet el martes, aumentando el tamaño máximo de transacción de 1,232 a 4,096 bytes, o aproximadamente 3.3 veces más espacio, según el informe de Cryptopolitan.

Eso da instrucciones complejas, operaciones multisig más grandes y cargas de trabajo pesadas en pruebas una mejor oportunidad de caber en una transacción atómica en lugar de dividirse en varias. Más capacidad, sin embargo, no garantiza más uso. La verdadera prueba de Kamino es si los gestores de activos, prestamistas y prestatarios comienzan a enrutar crédito significativo a través de Solana. Esa es la brecha que Weisz ha sido contratado para cerrar.