- KaminoはYieldstreetのベテランであるマイケル・ワイズ氏をCEOに任命し、ニューヨークに本社を開設してトークン化された実世界資産（RWA）を機関投資家向けクレジット市場へ導く。
- Solana上のRWA価値は40億ドルを超えたが、これらの資産はほとんど担保貸出されておらず、同ネットワーク最大のRWAレンディングプラットフォームであるKaminoは、次のフェーズはより多くのトークンではなく、実用的な担保であると賭けている。
- 試されるのは、トークン化された価値が持続的な借入需要へと転換できるかどうかだ。
火曜日、KaminoはMichael Weiszを最高経営責任者に任命し、ニューヨーク市に機関投資家チームの設立を発表しました。このチームは、現実の資産（RWA）がトークン化できるかどうかというよりも重要な問い、つまりSolana上の約40億ドル相当のRWAが停滞するのではなく、融資のために活用できるかどうかという問いに焦点を当てています。
この点において、Solanaは最初の質問に答えました。Solana上のRWAの総価値は8月に35万ウォレット以上で40億ドルを超えました。Solanaで最大の融資プロトコルであるKaminoは、次の段階はトークン化された価値を継続的な貸出需要に変換することから来るべきだと決定しました。
なぜYieldstreetのベテランがSolanaプロトコルを率いるのか
Weisz氏は、プライベートマーケット投資の配布拡大に関与したYieldstreet（Willow Wealthとしても知られる）の共同創設者です。LinkedInアカウントでKaminoへの移動を発表する際、彼はトークン化がすべてのはじまりに過ぎないと強調しました。市場が機能するためには、流動性、クレジット、配布、インフラも必要です。KaminoもXアカウントで彼の任命を発表しました。
Kaminoの機関アプローチは、配布、法務およびコンプライアンス、資産運用者の運用、ならびにクレジットと流動性を含みます。Kaminoは現在ニューヨークで新しいチームを形成しており、金融、法務、製品、コンプライアンス、ビジネス開発の専門家を含み、それがサービスを提供したい資産運用者、金融プラットフォーム、資本提供者に近づけるよう努めています。
市場規模は市場の有用性を意味しない
RWAの観点から、Solanaの数値は良好ですが、それが必ずしも取引活動や信用施設の可用性と相関するわけではありません。8月18日までの1年間で、SolanaはオンチェーンのRWAスポット取引の32%、すべてのRWA取引の47%を記録しましたが、総RWA時価総額のわずか12%を支配していました。
つまり、これまでにSolanaを通じて取引された総ドル価値は、期間中の総額460億ドルのうち147億ドルです。Solanaネットワークを介した中央値のRWA取引は29ドルであり、他の場所では70ドルでした。また、BlackRockのBUIDLファンド（7億4,100万ドル）はSolana上で取引を実行しませんでした。
7月のFinTechジャーナルによるEthereum上に構築されたRWAに関する出版物は、同様の現実を示しました：トークン化自体は流動性を提供せず、より大きな資産価値が取引活動の増加と相関する保証はありません。この研究はEthereumを対象としており、Solanaを直接扱っていないため、比較は方向性のものであり直接的なものではありません。
Galaxy Researchは、このギャップについて以下のように説明しています：
「機能性は採用を先取りしており、2026年後半はこのギャップが縮まるかどうかを試す時期となる。」 — Galaxy Research
Galaxyによると、Solanaのトークン化された価値の多くはまだ使用されておらず、貸出市場は出現した資産のプールを持続的な融資需要に変えることに失敗しています。
Figureのテストケース、およびKamino自身のデータが示すもの
最も洞察に富む初期プロジェクトはPRIMEで、Figureがその運用で採用しているオンチェーンの融資フレームワークに接続された流動性staking製品です。Figureは2025年12月、Solanaプラットフォーム上でRWAコンソーシアムを設立し、Kaminoはそのオンチェーンのクレジットおよび融資サービスにおける独占パートナーとして機能しました。
Figureの主張によれば、同社は190億ドル以上のオンチェーン融資を発行しており、RWAプライベートクレジット市場の70%を支配しています。最終的に、PRIMEはFigureの住宅ローンなどを含むプールから利回りを生成し、 legitimateな借り手のキャッシュフローとリンクしています。
しかし、Kaminoの8月の数値は、クレジット利用率がまだどれほど遠くにあるかを示しています。RWAはKamino Lend供給の17.2%（4億2,610万ドル）を占めていましたが、総RWAおよび流動性stakingトークンの負債は300万ドル未満でした。さらに、PRIMEは1,360万ドルの純流出を報告し、ONycが供給価値によってトップRWA資産としてPRIMEを追い越しました。
ピッチの下での容量アップグレード
ネットワーク自体が、より複雑な機関活動により適したものになりつつあります。Solanaは火曜日にメインネットでTransaction V1を有効化し、最大トランザクションサイズを1,232バイトから4,096バイト（約3.3倍の余裕）に引き上げました。これはCryptopolitanの報告によるとです。
これは、複雑な指示、より大きなマルチシグ操作、および証明集中型のワークロードが、複数のトランザクションに分割されるのではなく、1つのアトミックトランザクションに収まる可能性を高めます。しかし、容量が増加しても、使用が増加する保証はありません。Kaminoの真のテストは、資産運用者、貸し手、借り手がSolanaを通じて意味のあるクレジットをルーティングし始めるかどうかです。これがWeisz氏が閉じるために招かれたギャップです。
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よくある質問
Kaminoの新CEOは誰か？
マイケル・ワイズ氏は、プライベートマーケットとフィンテックで20年間従事し、Yieldstreetでは規制対応の流通構築を手掛け、現在はWillow Wealthに在籍しているが、9月15日付でKaminoのCEOに就任した。これはX上でKaminoが発表した内容による。
Solanaの実世界資産市場規模はどの程度か？
Solana Foundationによると、Solana上のRWA価値は2026年8月に35万アドレス以上で40億ドルを超えたが、Alliumの調査では、スポット取引量の32%を占める一方、オンチェーンRWA時価総額の12%しか保有していないことが明らかになっている。
SolanaのトランザクションV1アップグレードは何を変えるのか？
2026 年 9 月 15 日にメインネットでの稼働に伴い、最大トランザクションサイズが 1,232 バイトから 4,096 バイトに引き上げられました。これにより、Cryptopolitan のレポートによると、大規模なマルチシグやゼロ知識証明などの複雑な操作を単一の原子トランザクションで完了できるようになりました。
免責事項。 本情報は取引助言ではありません。Cryptopolitan.com は、本ページに記載された情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。投資判断を下す前に、独自の調査を行うか、資格を有する専門家にご相談することを強く推奨します。
イビアム・ワイヤス
イビーム・ワイヤスは2019年から暗号資産ニュースを担当しています。ナイジェリア国立公開大学でコンピュータサイエンスを専攻し、Coinfomania、Crypto News Australia、AltcoinBuzzなど、さまざまな暗号資産ニュースプラットフォームで執筆活動を行ってきました。コンピュータサイエンスのバックグラウンドを活かし、現在は暗号資産、ロボティクス、長寿に関するニュースに注力しています。
