- 카미노는 유티스트리트의 베테랑인 마이클 바이스를 CEO로 임명하고 뉴욕에 본사를 설립하여 토큰화된 실물 자산을 기관 신용 시장으로 이끌고자 합니다.
- 솔라나의 RWA 가치는 40억 달러를 돌파했지만 실제 담보 활용은 미미한 상태이며, 솔라나 네트워크상 최대 RWA 대출 플랫폼인 카미노는 다음 단계가 단순 토큰 증가가 아닌 실효성 있는 담보라고 보고 있습니다.
- 핵심 과제는 토큰화된 가치가 지속적인 차입 수요로 이어질 수 있느냐입니다.
화요일, 카미노는 마이클 와이즈를 최고경영자(CEO)로 임명하고 뉴욕시에 기관 전용 팀을 설립한다고 발표했습니다. 이 팀은 실제 자산(RWA)을 토큰화할 수 있는지 여부보다 더 중요한 질문, 즉 솔라나에 약 40억 달러 상당의 RWA가 잠겨 있는 것이 아니라 대출을 위해 활용될 수 있는지에 초점을 맞추고 있습니다.
이 측면에서 솔라나는 첫 번째 질문에 답했다. 솔라나 위의 RWA 총 가치는 8월 350,000개 이상의 지갑을 넘어 40억 달러를 초과했다. 솔라나의 최대 대출 프로토콜인 카미노는 다음 단계가 토큰화된 가치를 대출에 대한 지속적인 수요로 전환하는 데서 나와야 한다고 결정했다.
왜 윌드스트리트 베테랑이 솔라나 프로토콜을 이끌고 있는가
바이스는 유휴스트리트(Yieldstreet, 윌로우 웰스로도 알려짐)를 공동 설립했으며, 사적 시장 투자에 대한 분배 확대에 참여했다. 그는 링크드인 계정에서 카미노로의 이동을 발표하면서 토큰화가 모든 것의 시작일 뿐이라고 강조했다. 시장이 작동하려면 유동성, 신용, 분배 및 인프라도 필요하다. 카미노도 그의 임명을 X 계정에서 발표했다.
카미노의 기관 접근 방식은 다음과 같은 요소들로 구성됩니다: 유통, 법무 및 컴플라이언스, 자산운용사 운영, 그리고 신용 및 유동성. 카미노는 현재 뉴욕에서 새로운 팀을 구성 중이며, 이 팀에는 금융, 법률, 제품, 컴플라이언스, 비즈니스 개발 분야의 전문가들이 포함될 예정입니다. 이는 카미노가 서비스를 제공하고자 하는 자산운용사, 금융 플랫폼 및 자본 제공자에 더 가까워지는 것을 의미합니다.
시장 규모가 시장 유용성을 의미하지는 않는다
RWA 측면에서 솔라나의 수치는 좋지만, 이는 반드시 거래 활동 및 신용 시설 가용성과 상관관계가 있는 것은 아니다. 8월 18일까지 1년 동안 솔라나는 온체인 RWA 스팟 거래의 32%와 모든 RWA 거래의 47%를 기록했으며, 총 RWA 시가총액의 고작 12%를 차지했다.
즉, 지금까지 솔라나를 통해 거래된 총 달러 가치는 기간 중 총 460억 달러 중 147억 달러입니다. 솔라나 네트워크를 통한 RWA 거래의 중앙값은 29달러였으며, 이는 다른 곳의 70달러와 비교됩니다. 또한 블랙록의 7억 4,100만 달러 규모 BUIDL 펀드는 솔라나에서 단 한 건의 거래도 실행하지 않았습니다.
7월 핀테크 저널에서 이더리움 기반 RWA에 대한 게시물은 유사한 현실을 보여주었다. 토큰화 자체로는 유동성을 제공하지 않으며, 더 큰 자산 가치가 더 높은 거래 활동과 상관관계가 있다는 보장은 없다. 이 연구는 이더리움을 다루고 솔라나를 직접 다루지 않으므로 비교는 방향성일 뿐 직접적이지 않다.
갤럭시 리서치는 다음과 같이 격차를 설명한다.
“현재 능력은 채택을 앞지르고 있으며, 2026년 하반기는 그 격차가 해소될지 테스트할 것입니다.” — 갤럭시 리서치
갤럭시에 따르면, 솔라나의 토큰화된 가치 중 상당 부분이 아직 사용되지 않고 있으며, 대출 시장은 새로 형성된 자산 풀을 지속 가능한 대출 수요로 전환하는 데 실패했습니다.
피규어 테스트 케이스와 카미노의 자체 데이터가 보여주는 것
가장 통찰력 있는 초기 프로젝트는 PRIME이다. 이는 Figure가 운영에서 사용하는 온체인 대출 프레임워크에 연결된 유동성 스테이킹 제품이다. Figure는 2025년 12월 솔라나 플랫폼에서 RWA 컨소시엄을 설립했으며, 카미노는 온체인 신용 및 대출 서비스의 독점 파트너로 활동했다.
피규어가 주장하듯, 그들은 190억 달러 이상의 온체인 대출을 발행했으며, 회사는 RWA 사적 신용 시장의 70%를 장악하고 있습니다. 결국 PRIME은 피규어의 주택 담보 대출을 포함한 풀에서 수익을 발생시켜 정당한 차입자의 현금 흐름과 연결됩니다.
그러나 카미노의 8월 수치는 신용 활용이 아직 얼마나 멀리 가야 하는지를 보여준다. RWA는 카미노 대출 공급의 17.2%, 즉 4억 2,610만 달러를 차지했으며, 총 RWA 및 유동성 스테이킹 토큰 부채는 300만 달러 미만이었다. 또한 PRIME은 1,360만 달러의 순 유출을 보고했으며, ONyc가 공급된 가치 기준으로 상위 RWA 자산으로 PRIME을 추월했다.
피치 아래의 용량 업그레이드
네트워크 자체가 더 복잡한 기관 활동에 더 적합해지고 있습니다. 솔라나는 화요일 메인넷에서 트랜잭션 V1을 활성화하여 최대 트랜잭션 크기를 1,232바이트에서 4,096바이트로 늘렸으며, 이는 크립토폴리탄의 보고서에 따르면 약 3.3배 더 많은 여유 공간을 의미합니다.
이는 복잡한 지시, 대규모 다중 서명 작업 및 증명 기반 워크로드가 여러 트랜잭션으로 분할되는 대신 하나의 원자적 트랜잭션에 포함될 가능성을 높여줍니다. 그러나 용량이 늘어난다고 해서 사용량이 반드시 증가하는 것은 아닙니다. 카미노의 진정한 테스트는 자산운용사, 대출자 및 차입자가 솔라나를 통해 의미 있는 신용을 라우팅하기 시작할지 여부입니다. 이것이 와이즈가 해결하기 위해 영입된 격차입니다.
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자주 묻는 질문
카미노의 새 CEO는 누구인가요?
마이클 바이스는 사모시장과 핀테크 분야에서 20년 이상의 경력을 쌓았으며, 규제된 유통 채널 구축을 위해 유티스트리트와 윌로우 웰스에서 일했습니다. 카미노는 X(구 트위터) 를 통해 2026 년 9 월 15 일 그를 CEO 로 임명했다고 발표했습니다.
솔라나의 실물 자산 (RWA) 시장은 얼마나 큰가요?
솔라나 재단에 따르면 솔라나의 RWA 가치는 2026 년 8 월 기준 35만 개 이상의 주소에서 40억 달러를 넘었습니다. 다만 올륨 분석에 따르면 솔라나는 현물 거래량의 32% 를 처리하고 있지만 온체인 RWA 시가총액의 12% 만 보유하고 있는 것으로 나타났습니다.
솔라나의 트랜잭션 V1 업그레이드는 무엇을 변경하나요?
크립토폴리탄의 보고서에 따르면, 2026년 9월 15일 메인넷 출시 시 최대 거래 크기를 1,232바이트에서 4,096바이트로 상향 조정하여 대규모 멀티시그 및 제로지식 증명과 같은 복잡한 작업을 단일 원자적 거래로 완료할 수 있게 되었습니다.
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이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
