Kamino 任命 Michael Weisz 为首席执行官，其 RWA 推进转向信贷领域

周二，Kamino 任命 Michael Weisz 为首席执行官，并宣布在纽约市建立一个机构团队。该团队关注的重点问题超越了现实世界资产（RWA）是否可以代币化：Solana 上价值约 40 亿美元的 RWA 能否被用于贷款杠杆，而不是停滞不前？

在这方面，Solana 回答了第一个问题。Solana 上 RWA 的总价值在 8 月超过 40 亿美元，涉及超过 350,000 个钱包。Solana 上最大的借贷协议 Kamino 决定，下一阶段必须来自将代币化价值转化为持续的借贷需求。

为何一位 Yieldstreet 资深人士正在领导 Solana 协议

Weisz 联合创立了 Yieldstreet（现名为 Willow Wealth），他参与了私募市场投资的增长和分销。在 LinkedIn 上宣布他加入 Kamino 时，他还强调代币化仅仅是这一切的开始。为了使市场运作，它还需要流动性、信贷、分销和基础设施。Kamino 也在其 X 账户上 宣布 了他的任命。

Kamino 的机构方法包括以下要点：分销、法律与合规、资产管理运营，以及信贷和流动性。Kamino 目前正在纽约组建一支新团队，团队成员将来自金融、法律、产品、合规和业务开发领域，使其更接近其希望服务的资产管理公司、金融平台和资本提供商。

市场规模不等于市场效用

就 RWA 而言，Solana 的数据看起来不错，但这不一定与交易活动和信贷设施的可用性相关。在截至 8 月 18 日的一年中，Solana 记录了 32% 的链上 RWA 现货交易和 47% 的所有 RWA 交易，而仅控制了 RWA 总市值的 12%。

换句话说，截至目前，通过 Solana 交易的总美元价值为 147 亿美元，而该时期的总交易额为 460 亿美元。Solana 网络上 RWA 交易的中位数为 29 美元，而其他平台为 70 美元，BlackRock 的 BUIDL 基金（价值 7.41 亿美元）在 Solana 上未执行任何交易。

金融科技杂志 7 月发表的一篇关于以太坊上 RWA 的 出版物 展示了类似的情况：代币化本身并不能提供任何流动性，且没有保证更大的资产价值与更高的交易活动相关。该研究涵盖以太坊，并未直接涉及 Solana，因此比较是方向性的而非直接的。

Galaxy Research 对这一差距的解释如下：

“现在的能力领先于采用，2026 年下半年将测试这一差距是否会缩小。” — Galaxy Research

据 Galaxy 称，Solana 上大部分代币化价值仍未被使用，借贷市场未能将新兴的资产池转化为可持续的贷款需求。

Figure 的测试案例以及 Kamino 自身数据所显示的内容

提供最佳洞察的早期项目是 PRIME，这是一种与 Figure 在其运营中使用的链上借贷框架相连的流动性质押产品。Figure 于 2025 年 12 月在 Solana 平台上建立了 RWA 联盟，Kamino 作为其链上信贷和借贷服务的独家合作伙伴。

正如 Figure 所声称的，他们已经发行了价值超过 190 亿美元的链上贷款，该公司控制了 RWA 私人信贷市场 70% 的份额。最终，PRIME 从包括 Figure 住房抵押贷款在内的池中产生收益，将其与合法借款人的现金流联系起来。

然而，Kamino 的 8 月数据 说明了信贷利用率还有很长的路要走。RWA 占 Kamino Lend 供应的 17.2%，即 4.261 亿美元，而 RWA 和流动性质押代币债务总额低于 300 万美元。此外，PRIME 报告净流出 1360 万美元，ONyc 以供应价值超越其成为顶级 RWA 资产。

Pitch 下方的容量升级

网络本身正变得更适合更复杂的机构活动。Solana 于周二在主网上线了 Transaction V1，将最大交易大小从 1,232 字节提高到 4,096 字节，根据 Cryptopolitan 的报告，这提供了约 3.3 倍的更多空间。

这使得复杂指令、更大的多重签名操作和重证明的工作负载更有可能在一个原子交易中完成，而不是分散在多个交易中。然而，更多的容量并不能保证更多的使用。Kamino 真正的考验在于资产管理公司、贷款人和借款人是否开始通过 Solana 路由有意义的信贷。这正是 Weisz 被引入以弥补的差距。