- Phantom은 수요일에 Kalshi의 CFTC 규제 예측 시장을 자격 있는 미국 사용자에게 단계적으로 출시하기 시작했습니다.
- Kalshi는 Phantom Cash에서 차용한 온보딩 및 자금 조달을 처리합니다.
- 이 기능은 미국 파생상품 규정과 영국 도박 법규의 상충되는 방향성 속에서 도입되었습니다.
Phantom은 2026년 10월 23일, Kalshi와의 제휴를 통해자격 요건을 충족하는 미국 사용자에게 예측 시장을 오픈했습니다. Phantom 지갑에는 20백만 명 이상의 사용자가 있습니다.
이벤트 트레이딩을 제공함으로써 Phantom은 사용자가 앱을 더 많이 활용하도록 또 다른 동기를 부여합니다. 10월 27일 발표에 따르면, 접근 권한은 단계적으로 확대될 예정입니다.
Phantom 지갑 사용자는 암호화폐 가격의 15분 변동에 트레이딩하거나 스포츠, 경제, 정치 관련 계약에 베팅할 수 있습니다. 예측 수행은 토큰 스와프와 유사한 방식으로 진행됩니다. 거래는 CASH 스테이블코인 기반인 Phantom Cash로 자금 조달이 가능하며, 수익금은 동일한 지갑에 입금됩니다. 사용자는 앱 내에서 실시간 점수를 확인하고 시장 토론에 참여할 수 있습니다.
Phantom은 트레이딩 플랫폼을 제공합니다. 반면 Kalshi는 고객 신원 확인, 트레이딩 계정 관리 및 주문 실행을 담당합니다. 기존 Kalshi 계정이 있는 Phantom 지갑 사용자는 해당 계정을 직접 연결할 수 있습니다. 예측 계약은 KalshiEX LLC에서 제공합니다. Phantom 자체는 CFTC에 등록되어 있지 않습니다.
제한적인 CFTC 구제 조치, 해결되지 않은 주 간 분쟁
2026년 3월 17일, CFTC 직원은 Phantom에게 조건부 면책을 부여하며 소개 브로커 등록을 면제했습니다. 이 결정은 Phantom이 수동적 소프트웨어 제공자로서 수행한 역할을 포함합니다.
2026년 9월 17일, 해당 기관은 다른 자격을 갖춘 서비스 제공자들에게도 동일한 유형의 면책을 제공했습니다. 그러나 이는 기관과 주 간 스포츠 이벤트 계약 및 도박 규제 관련 지속된 분쟁을 해결하지 못했으며, Kalshi는 여전히 일부 주에서 특정 시장 세그먼트에 대한 제한을 받고 있습니다.
Phantom은 지갑 사용자가 거래할 때 수익을 얻습니다. Kalshi는 지갑을 통해 체결된 거래에 대해 거래 수수료의 일부를 공유합니다. Phantom의 공개 정보에 따르면, 이는 회사가 더 많은 거래를 유도할 동기를 갖게 됨을 의미합니다. 또한 Kalshi의 시장은 일정 기간 동안 주요 위치에 노출됩니다. Phantom은 추가 요금을 부과할 수도 있습니다.
거래를 장려하는 데는 함정이 있습니다: 확률이 겉보기만큼 좋지는 않습니다. CEPR 연구진은 30만 개 이상의 Kalshi 계약을 분석했습니다. 계약 만기 접근 시 가격이 더 정확해졌지만, 저가 계약은 종종 나쁜 선택이었습니다. 가격에 비해 승률은 낮았습니다. 분석된 계약 전체에서 수수료 제외 평균 수익률은 약 -20%였습니다.
거래량은 급증하지만 명목 가치는 예금이 아님
거래는 호조를 보이고 있지만, 이러한 큰 숫자에는 일부 맥락이 필요합니다. Artemis 기반 수치에 따르면 2026년 9월 거래량은 764억 6천만 달러로 8월 대비 51.7% 증가했으며, 이 중 Kalshi가 608억 5천만 달러(79.6%)를 차지했습니다. 이는 입금 금액이 아닌 계약의 거래 가치입니다. 월말 기준 미결제약정(OI)은 22억 1천만 달러였습니다. DeFiLlama에서도 Kalshi의 7일 간 거래량이 약 40억 달러임을 보여줍니다. 다만 플랫폼의 총 잠금 가치(TVL)는 보고하지 않습니다.
월스트리트도 주목하고 있습니다. 10월 26일, S&P 다우존스 인덱스는 자사 벤치마크와 관련된 계약에 대해 Kalshi를 선호 플랫폼으로 선정했습니다. 또한 Kalshi의 시장 데이터를 활용하여 새로운 지수를 개발할 계획입니다.
미국 파생상품, 영국 도박 및 EU 이항옵션 제한
미국에서는 이벤트 계약이 CFTC의 감독을 받지만, 주 도박 법 관련 분쟁은 여전히 해결되지 않은 상태입니다. 영국은 다른 접근 방식을 취합니다. 2026년 2월 4일, 도박위원회는 예측 시장 운영자가 일반적으로 베팅 중개 규칙의 적용을 받는다고 밝혔습니다. 그러나 예외도 있습니다. 노턴 로즈 풀브라이트에 따르면 금융 투자로 간주되는 계약은 FCA의 관할 하에 들어갑니다.
EU는 또 다른 구분을 제시합니다. 2026년 7월 3일, ESMA는 금융 파생상품으로 분류된 이벤트 계약이 기존 소매 바이너리 옵션에 대한 제한을 받을 수 있다고 경고했습니다. 기타 계약은 여전히 도박 법의 적용을 받을 수 있습니다. 아시아 대부분 지역에서 타이거 리서치는 예측 시장이 주로 도박으로 간주된다고 말합니다. 이는 거래 활동을 해외로 이동시킬 수 있습니다. 궁극적으로 이러한 상이한 규정들이 예측 시장 플랫폼의 확장 위치와 유동성 흐름을 결정할 것입니다.
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자주 묻는 질문
Phantom 앱 내에서 예측 시장은 어떻게 작동합니까?
사용자는 토큰을 스왑하듯 거래를 실행하며, CASH 스테이블코인에 보유된 Phantom Cash 잔액으로 포지션을 자금 조달합니다. Kalshi는 신원 확인, 계좌 관리 및 거래 실행을 담당합니다.
CFTC의 구제 조치가 예측 시장의 완전한 합법성을 의미합니까?
아닙니다. Staff Letter 26-09는 Phantom에게 수동적 소프트웨어 제공자로서 조건부 노액션 구제 조치를 부여했지만, 뉴욕, 코네티컷, 유타주로부터 무면허 도박 혐의에 대한 주 소송은 해결되지 않았으며, 법원 간에도 판결이 엇갈리고 있습니다.
현재 예측 시장 섹터의 규모는 얼마나 됩니까?
Artemis 데이터에 따르면 2026년 9월 명목 거래량은 약 781억 달러로, 8월 대비 약 52% 증가했으며, 그중 Kalshi가 약 608억 달러를 차지했습니다.
면책 조항. 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com은 이 페이지에 제공된 정보를 기반으로 이루어진 모든 투자에 대해 책임을 지지 않습니다. 어떤 투자 결정을 내리기 전에 독립적인 조사나 자격을 갖춘 전문가와의 상담을 강력히 권장합니다.
이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
