Phantom добавляет предсказательные рынки Kalshi для пользователей из США, поскольку правила расходятся
- Phantom начал поэтапный запуск регулируемых CFTC предсказательных рынков Kalshi для пользователей из США, имеющих право доступа, в среду.
- Kalshi обрабатывает регистрацию и пополнение счетов, поступающее через Phantom Cash.
- Эта функция появляется на фоне того, что правила США в сфере деривативов и вопросы законодательства Великобритании о азартных играх тянут в разных направлениях.
Phantom сделала рынки прогнозов доступными для своих пользователей из США с правом участия 23 октября 2026 года через свое партнерство с Kalshi. В кошельке Phantom зарегистрировано более 20 миллионов пользователей.
Предоставляя возможность торговли событиями, Phantom создает еще одну причину для пользователей использовать приложение. Как объяснялось в объявлении от 27 октября, доступ будет расширяться поэтапно.
Пользователи кошельков Phantom могут торговать изменениями цен криптовалюты с интервалом в 15 минут или делать ставки по контрактам, связанным со спортом, экономикой или политикой. Создание прогноза аналогично обмену токенов. Сделки можно финансировать с помощью Phantom Cash, который основан на стейблкоине CASH. Выплаты зачисляются на тот же кошелек. Пользователи могут отслеживать результаты матчей в реальном времени и участвовать в обсуждениях рынка, оставаясь внутри приложения.
Phantom предоставляет торговую платформу. Kalshi, в свою очередь, отвечает за проверку клиентов, управление торговыми счетами и исполнение сделок. Пользователи кошелька Phantom с существующим аккаунтом Kalshi могут привязать его напрямую. Контракты на прогнозы предлагает KalshiEX LLC. Сам Phantom не зарегистрирован в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Ограниченное освобождение CFTC, нерешённые споры на уровне штатов
17 марта 2026 года сотрудники Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) предоставили Phantom условное освобождение от требования о регистрации в качестве брокера-интродьюсера. Решение касалось роли Phantom как пассивного поставщика программного обеспечения.
17 сентября 2026 года агентство предоставило аналогичное освобождение другим соответствующим поставщикам услуг. Однако это не разрешило продолжающийся спор между агентством и штатами относительно контрактов на спортивные события и регулирования азартных игр. Kalshi по-прежнему сталкивается с ограничениями на некоторые сегменты рынка в отдельных штатах.
Phantom зарабатывает деньги, когда пользователи ее кошелька совершают сделки. Kalshi делится частью комиссий биржи за сделки, размещенные через кошелек. Раскрытия информации Phantom признают, что это создает у компании стимул к поощрению большего числа торговых операций. Рынки Kalshi также будут иметь приоритетное размещение в течение ограниченного времени. Phantom может взимать дополнительную плату.
Есть нюанс в поощрении активной торговли: шансы не всегда выглядят такими уж хорошими. Исследователи CEPR изучили более 300 000 контрактов Kalshi. По мере приближения даты исполнения цены становились точнее, но дешёвые контракты часто оказывались невыгодными ставками. Они выигрывали реже, чем предполагалось их ценой. В среднем доходность по исследованным контрактам составила около минус 20% до вычета комиссий.
Объёмы торгов растут, но номинальная стоимость не является депозитами
Торговля идёт полным ходом, но этим большим цифрам нужен контекст. Данные от Artemis показывают, что объём торгов в сентябре 2026 года достиг $76,46 млрд, что на 51,7% больше, чем в августе. На долю Kalshi пришлось $60,85 млрд, или 79,6%. Это стоимость торгуемых контрактов, а не внесённые депозиты. Открытый интерес на конец месяца составил $2,21 млрд. DeFiLlama также показывает примерно $4 млрд торгового объёма Kalshi за семь дней. Платформа не сообщает о своей общей заблокированной стоимости (TVL).
Уолл-стрит тоже обращает на это внимание. 26 октября S&P Dow Jones Indices назначил Kalshi предпочтительной платформой для контрактов, привязанных к его бенчмаркам. Компания также планирует разрабатывать новые индексы на основе рыночных данных Kalshi.
Производные инструменты США, ставки в Великобритании и ограничения на бинарные опционы в ЕС
В США договоры об событиях находятся под надзором CFTC, хотя споры относительно законодательства штатов в сфере азартных игр до сих пор не урегулированы. В Великобритании применяется иной подход. 4 февраля 2026 года Комиссия по азартным играм заявила, что операторы предсказательных рынков, как правило, подпадают под правила для посредников в ставках. Однако есть исключение: согласно разъяснениям Norton Rose Fulbright, контракты, квалифицируемые как финансовые инвестиции, регулируются FCA.
Европейский союз проводит другое разграничение. 3 июля 2026 года ESMA предупредила, что события, классифицируемые как финансовые деривативы, подпадают под существующие ограничения на розничные бинарные опционы. Другие контракты могут по-прежнему регулироваться законами об азартных играх. Во многих странах Азии, по данным Tiger Research, предсказательные рынки в основном рассматриваются как азартные игры. Это может стимулировать перенос торговой активности в офшорные юрисдикции. В конечном итоге именно эти различия в регулировании определят, где платформы предсказательных рынков будут расширяться и куда потечет ликвидность.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Часто задаваемые вопросы
Как работают рынки предсказаний внутри приложения Phantom?
Пользователи размещают сделки так же, как обменивают токены, финансируя позиции с баланса Phantom Cash, хранящегося в стейблкоине CASH, тогда как Kalshi проводит проверку личности, ведёт учётные записи и исполняет сделки.
Означает ли освобождение CFTC, что рынки предсказаний полностью легальны в США?
Нет. Письмо сотрудников 26-09 предоставило Phantom условное освобождение от действий (no-action relief) в качестве пассивного программного провайдера, но оно не разрешает судебные иски со стороны штатов Нью-Йорк, Коннектикут и Юта, обвиняющих компанию в осуществлении азартных игр без лицензии, где суды разделились во мнениях.
Каков размер сектора рынков предсказаний в настоящее время?
Данные Artemis показывают объём торгов по номинальной стоимости около 78,1 млрд долларов США в сентябре 2026 года, что примерно на 52% больше, чем в августе, при этом на долю Kalshi приходится почти 60,8 млрд долларов США из этой суммы.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ибиам Вайяс
Ибиам Вайяс освещает криптовалютные новости с 2019 года. Он изучал компьютерные науки в Национальном открытом университете Нигерии. Его работы публиковались на различных криптовалютных новостных платформах, включая Coinfomania, Crypto News Australia и AltcoinBuzz. Опираясь на свой опыт в области компьютерных наук, он теперь фокусируется на новостях о криптовалютах, робототехнике и долголетии.
