Phantom intègre les marchés de prédiction Kalshi pour les utilisateurs américains, alors que les réglementations divergent
- Phantom a entamé un déploiement progressif des marchés prédictifs régulés par la CFTC de Kalshi à destination des utilisateurs américains éligibles, mercredi.
- Kalshi gère l'intégration et le financement provenant de Phantom Cash.
- Cette fonctionnalité intervient alors que les règles américaines sur les produits dérivés et les interrogations britanniques en matière de législation sur les jeux d'argent tirent dans des directions opposées.
Phantom a rendu les marchés de prédiction accessibles à ses utilisateurs américains éligibles le 23 octobre 2026, grâce à son partenariat avec Kalshi. Le portefeuille Phantom compte plus de 20 millions d'utilisateurs.
En proposant le trading d'événements, Phantom crée une autre motivation pour les utilisateurs d'employer l'application. Comme l'expliquait son annonce du 27 octobre, l'accès sera étendu par étapes.
Les utilisateurs des portefeuilles Phantom peuvent trader sur les variations de prix des cryptomonnaies toutes les 15 minutes ou parier sur des contrats liés au sport, à l'économie ou à la politique. Faire une prédiction est similaire à effectuer un échange de jetons. Les transactions peuvent être financées à l'aide de Phantom Cash, basé sur le stablecoin CASH. Les gains sont crédités dans le même portefeuille. Les utilisateurs peuvent suivre les scores en direct et participer aux discussions du marché tout en restant dans l'application.
Phantom fournit la plateforme de trading. Kalshi, quant à elle, est responsable de la vérification des clients, de la gestion des comptes de trading et de l'exécution des ordres. Les utilisateurs du portefeuille Phantom disposant déjà d'un compte Kalshi peuvent le lier directement. KalshiEX LLC propose les contrats de prédiction. Phantom n'est pas lui-même enregistré auprès de la CFTC.
Soulagement limité de la CFTC, litiges étatiques non résolus
Le 17 mars 2026, les services du CFTC ont accordé à Phantom un soulagement conditionnel de l'obligation d'enregistrement en tant que courtier introducteur. La décision couvrait le rôle de Phantom en tant que fournisseur de logiciels passif.
Le 17 septembre 2026, l'agence a accordé le même type de soulagement à d'autres prestataires éligibles. Cela n'a toutefois pas résolu le litige persistant entre l'agence et les États concernant les contrats sur les événements sportifs et la réglementation des jeux d'argent. Kalshi fait toujours face à des restrictions sur certains segments de marché dans certains États.
Phantom génère des revenus lorsque ses utilisateurs de portefeuille effectuent des opérations de trading. Kalshi reverse une partie de ses frais de bourse sur les trades passés via le portefeuille. Les divulgations de Phantom reconnaissent que cela donne à l'entreprise une incitation à encourager davantage de transactions. Les marchés de Kalshi bénéficieront également d'un emplacement privilégié pendant une période limitée. Phantom pourrait également facturer des frais supplémentaires.
Il y a un piège à encourager davantage de trading : les probabilités ne sont pas toujours aussi bonnes qu’elles n’y paraissent. Les chercheurs du CEPR ont étudié plus de 300 000 contrats Kalshi. Les prix sont devenus plus précis à l’approche de la liquidation, mais les contrats bon marché étaient souvent de mauvais paris. Ils ont gagné moins fréquemment que ce que leurs prix suggéraient. Sur les contrats étudiés, le rendement moyen était d’environ -20 % avant les frais.
Le volume explose, mais le notionnel n'est pas des dépôts
Le trading est en plein essor, mais ces chiffres impressionnants nécessitent un peu de contexte. Les données dérivées d'Artemis montrent que le volume de septembre 2026 a atteint 76,46 milliards de dollars, en hausse de 51,7 % par rapport à août. Kalshi a représenté 60,85 milliards de dollars, soit 79,6 %. Il s’agit de la valeur des contrats échangés, et non de l’argent déposé. L’intérêt ouvert s’élevait à 2,21 milliards de dollars à la fin du mois. DeFiLlama indique également environ 4 milliards de dollars de volume de trading sur sept jours pour Kalshi. Il ne rapporte pas la valeur totale verrouillée (TVL) de la plateforme.
Wall Street y prête également attention. Le 26 octobre, S&P Dow Jones Indices a désigné Kalshi comme une plateforme privilégiée pour les contrats liés à ses indices de référence. Elle prévoit également de développer de nouveaux indices à partir des données de marché de Kalshi.
Dérivés américains, paris au Royaume-Uni et limites sur les options binaires dans l'UE
Aux États-Unis, les contrats sur événements relèvent de la supervision de la CFTC, bien que les litiges liés aux lois sur les jeux d'argent au niveau des États soient loin d'être résolus. Le Royaume-Uni adopte une approche différente. Le 4 février 2026, sa Commission des jeux d'argent a indiqué que les opérateurs de marchés prédictifs relèvent généralement des règles applicables aux intermédiaires de paris. Il existe toutefois une exception. Norton Rose Fulbright explique que les contrats qualifiés d'investissements financiers sont soumis à la régulation de la FCA.
L'UE établit une autre distinction. Le 3 juillet 2026, ESMA a mis en garde contre le fait que les contrats sur événements classés comme dérivés financiers sont soumis aux restrictions existantes sur les options binaires destinées aux particuliers. D'autres contrats peuvent toujours relever des lois sur les jeux d'argent. Dans une grande partie de l'Asie, Tiger Research indique que les marchés prédictifs sont largement considérés comme des jeux d'argent. Cela pourrait pousser les activités de trading vers des juridictions offshore. En définitive, ces réglementations différentes détermineront où les plateformes de marchés prédictifs se développeront et où les flux de liquidités s'orienteront.
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FAQ
Comment fonctionnent les marchés de prédiction dans l'application Phantom ?
Les utilisateurs passent des trades comme ils échangeraient un token, en finançant leurs positions depuis un solde Phantom Cash détenu dans le stablecoin CASH, tandis que Kalshi effectue les vérifications d'identité, détient les comptes et exécute les trades.
Le soulagement accordé par la CFTC signifie-t-il que les marchés de prédiction sont entièrement légaux aux États-Unis ?
Non. La lettre du personnel 26-09 a accordé à Phantom un soulagement conditionnel sous forme de non-action en tant que fournisseur de logiciels passif, mais elle ne résout pas les poursuites judiciaires intentées par New York, le Connecticut et l'Utah pour jeu non autorisé, où les tribunaux sont divisés.
Quelle est l'ampleur actuelle du secteur des marchés de prédiction ?
Les données d'Artemis montrent environ 78,1 milliards de dollars de volume de trading notionnel en septembre 2026, en hausse d'environ 52 % par rapport à août, Kalshi représentant près de 60,8 milliards de dollars de ce total.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Ibiam Wayas
Ibiam Wayas couvre l'actualité des cryptomonnaies depuis 2019. Il a étudié l'informatique à l'Université ouverte du Nigeria. Ses travaux ont été publiés sur diverses plateformes d'actualités cryptographiques, dont Coinfomania, Crypto News Australia et AltcoinBuzz. Fort de son background en informatique, il se concentre désormais sur les actualités liées aux cryptomonnaies, à la robotique et à la longévité.
