엔비디아에 대해 비관적인 전망을 내놓은 제이 골드버그는 회사가 여전히 과대광고에 의존하고 있다며 냉담한 반응을 보였다

제이 골드버그는 월가에서 유일하게 엔비디아에 대해 매도 의견을 제시하고 있으며, 다른 대부분의 전문가들은 엔비디아의 주가를 계속해서 끌어올리고 있습니다.

제이는 샌프란시스코 헤이트-애시버리 근처에 있는 3층짜리 빅토리아풍 주택의 어수선한 홈 오피스에서 일하고 있다. 그에 따르면 문제는 간단하다. 골드버그는 "엔비디아는 잘 될 가능성보다 잘못될 가능성이 훨씬 더 크다"고 말했다. 엔비디아를 분석하는 80명의 애널리스트 중 73명이 매수 의견을, 6명이 보유 의견을 제시했다.

제이만 매도를 권하고 있다. 엔비디아 주가는 2020년 초 이후 3,000% 이상 급등하며 S&P 500에서 가장tron상승세를 보였다.

그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 수요 증가는 미국 경제와 시장 기록 경신에 기여했습니다. 그러나 골드버그는 이를 안정적인 신호로 보지 않습니다. 그는 지나친 맹목적인 자신감과 지속 가능한 수익을 뒷받침할 증거가 부족하다고 지적합니다.

월가의 방향에 반하여

골드버그는 자신이 소수 의견이라는 점을 개의치 않는다고 인정했다. "저는 본래 성격이 좀 까다로운 편이라 지금 인공지능에 대한 과대광고에 회의적입니다."라고 제이는 말했다. "이건 제가 경험한 첫 번째 거품이 아닙니다." 그는 총 12개 회사를 분석하고 있다.

엔비디아만 유일하게 매도 의견을 제시했습니다. 애플, 넷기어, 브로드컴, 그리고 암 홀딩스에는 매수 의견을 냈습니다. 이 모든 기업들이 AI 붐의 영향을 받고 있지만, 골드버그는 AI 투자 지출의 진정한 기반은 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 메타, 오라클, 그리고 오픈AI라는 여섯 기업에 있다고 주장합니다.

엔비디아의 막대한 투자 덕분에 기업 가치는 약 4조 5천억 달러에 달하게 되었습니다. 이 그룹에 속한 5개 상장 기업은 올해 자본 지출에 거의 4천억 달러를 투자할 것으로 예상되는데, 이는 전년 대비 67% 이상 증가한 수치입니다.

OpenAI는 1조 달러 이상을 투자할 계획입니다. 하지만 곧 네 곳의 기업이 실적을 발표할 예정인 가운데, 투자자들은 이러한 비용을 정당화할 만한 실제 수익이 무엇인지 묻고 있습니다. 제이는 이러한 상황을 닷컴 버블 당시의 통신망 구축과 비교합니다.

시스코 시스템즈는 당시 인프라 투자로 급성장했지만, 예상보다 트래픽이 줄어들면서 몰락했습니다. 시스코는 아직까지 2000년의 최고 실적을 회복하지 못했습니다.

매우 흡사하다tron골드버그는 "지금 우리가 목격하고 있는 패턴과 며"우리는 주로 심리적인 이유로 인공지능 관련 기술을 대량 생산할 것이다. 그러다 어느 시점이 되면 투자가 중단되고 모든 것이 무너져 내리며 처음부터 다시 시작하게 될 것"이라고 말했다.

강세장이 반격에 나섰지만, 의문점은 여전히 ​​남아 있습니다

제이가 4월 30일 엔비디아에 대한 분석을 시작한 이후 주가는 70% 이상 상승했습니다. 현재 애널리스트들의 평균 목표 주가는 220달러로, 최근 종가인 186.26달러보다 약 18% 높은 수준입니다. 낙관론자들은 수요가 아직 초기 단계에 있다고 주장합니다.

HSBC의 프랭크 리는 최근 AI 가속기의 광범위한 도입을 촉구하며 목표 주가를 320달러로 상향 조정했습니다.

하지만 제이는 엔비디아 주식이 이미 거의 매진된 상황에서 추가 상승 여력이 어디에 있는지 의문을 제기합니다. 그의 목표 주가는 100달러로, 월가에서 가장 낮은 수준입니다. 그는 또한 새로운 데이터 센터의 전력 공급 문제와 건설에 따른 부채 부담에 대한 우려도 제기합니다.

골드버그는 "이 모든 GPU가 어디로 가는지 trac하다 보면 네오클라우드와 관련된 복잡한 전기 및 부동산 거래에 얽매이게 됩니다."라고 말했습니다. "어떤 이름 없는 회사가 실패하면 그 여파가 공급망 전체에 연쇄적으로 미치는 것을 쉽게 알 수 있죠." 제이는 오래된 휴대폰, 캠코더, 그리고 시장에 출시되지 못한 퀄컴 서버 등을 선반에 보관하고 있는데, 이는 기술 업계의 선두 주자가 얼마나 빨리 역사의 뒤안길로 사라질 수 있는지를 보여주는 증거입니다.

낙관적인 투자자들조차 신중한 태도를 보이기 시작했습니다. 골드만삭스 CEO 데이비드 솔로몬은 현재의 AI 열풍을 닷컴 버블 시대에 비유했습니다. 전 세계 펀드매니저들 중 상당수가 AI 관련 주식을 거품이라고 평가하고 있습니다. AI 거품이 존재하는지 묻는 질문에 오픈AI CEO 샘 알트만은 "그렇다"고 답했습니다