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마이크로스트래티지는 장기 투자자 수익을 파괴했으며, 1만 달러의 닷컴 최고점 투자가 오늘날 약 4,050달러로 변했다.
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MicroStrategy는 2000년 3월 하루 만에 62% 폭락한 후 붕괴했으며, 이후 2002년에는 페니 스탁 수준까지 하락했습니다.
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MicroStrategy는 현대적 주가 성과를 비트코인과 연계하여 지난 52주 동안 67.03% 하락했으며, 2025년 고점 대비 71.8% 떨어졌습니다.
2000년 닷컴 버블의 정점에서 마이클 사일러의 마이크로스트래티지(현재는 ‘스트래티지’로 줄임)는 멈출 수 없어 보였다. 이 주가는 작은 소프트웨어 IPO에서 기술주 중 가장 wild한 이름 중 하나로 변했다.
스트래티지는 1998년 6월 11일 공개되었으며, 이후 분할 후 IPO 가격은 주당 약 6달러였다. 1990년대 후반 기술 열풍 동안 인터넷 및 소프트웨어 주식으로 자금이 쏟아져 들어갔고, MSTR 주가는 2024-2025년에 본 것과 유사한 괴물급 랠리를 펼쳤다.
2000년 3월 초, 사일러의 주가는 약 3,130달러에 도달했다. 얼마나 미친 일인가? 참고로, 스트래티지는 현재 시점 기준 134달러의 가치를 지닌다.
MSTR의 닷컴 버블 붕괴는 20월 2000일에 시작되었습니다.
보라, 사일러와 그의 팀은 회계 문제로 인해 재무 결과를 재작성할 것이라고 방금 발표했다. 그날 MSTR 주가는 하루 만에 약 62% 하락했다. 가격은 수천 달러에서 공황 매도세 동안 120달러에서 140달러대로 떨어졌다.
붕괴는 거기서 멈추지 않았다. 더 넓은 기술 붕괴가 2000년과 2000년대 초로 확산됨에 따라 주가는 계속 하락했다. 2002년까지 주가는 0.40달러에서 0.50달러 근처에서 거래되었다. 한때 고공 행진하던 기술주가 페니 레벨의 이름이 되었다. 닷컴 시대는 장기 보유자들에게 막대한 손실과 함께 끝났고, 사일러는 월스트리트와 실리콘밸리 모두에서 나쁜 평판을 얻었다.
비트코인 베팅은 스트래티지의 현대적 붕괴를 심화시킨다
알다시피, 2020년 8월 마이크로스트래티지는 방향을 전환했다. 이 회사는 재무 준비금 자산으로 비트코인에 2억 5,000만 달러를 투자했으며, 경영진은 약한 현금 수익, 약화된 달러, 글로벌 거시경제 압력을 지적했다.
물론 더 많은 비트코인 매수가 이어졌다. 짧은 시간 내에 이 회사는 비트코인의 최대 기업 보유자가 되었다. 그리고 사일러는 ‘비트코인 킹’이라는 별명을 얻었으며, 할로윈을 두 번 연속 비트코인 의상으로 치장하고 심지어 사치스러운 비트코인 테마 파티를 주최했다. 그는 아마도 건강에 해로운 방식으로 집착하고 있다.
만약 생일 선물을 주고 싶다면, 비트코인을 사서 스스로 투자해라. pic.twitter.com/ZbaIdIpj10
— 마이클 사이롤 (@saylor) 2월 4일, 2026
어쨌든, 비트코인이 후퇴함에 따라 주가도 함께 하락했다. 지난 52주 동안 마이크로스트래티지 주가는 67.03% 하락했으며, 연초 대비 정확히 26.94% 하락했다. 2025년 7월 주가는 52주 최고치인 457.22달러를 기록했다. 이후 71.8% 하락했다.
회사는 2025년에 더 많은 위험을 추가했다. 2분기 및 3분기에 네 가지 신용 상품을 출시했다. 총 가치는 40억 달러에 달했다. 사일러는 라이브 인터뷰에서 Bloomberg에 이 증권들이 투자자의 비트코인 위험을 낮추기 위해 설계된 고수익 영구 채권이라고 말했다. 시장의 반응은 부정적이었다.
2025년 11월 말, 포브스는 주가가 전년 대비 60% 하락했다고 보도했다. 시가총액은 490억 달러로 떨어졌다. 이는 재무제표상의 560억 달러 가치 비트코인보다 낮은 수준이었다. 같은 시기, CEO 폰 레는 회사가 비트코인을 매도할 수 있다고 말했다. 곧이어 비트코인은 12월 초 86,000달러 아래로 떨어졌다.
분석가들은 meanwhile 기대치를 조정했다. 캔포트 제네럴리티의 조셉 바피 분석가(참고로 MSTR의 최대 강세론자)는 목표가를 474달러에서 185달러로 하향 조정했지만 매수 등급을 유지했다. 그는 비트코인이 이제 디지털 금처럼 행동하지 않으며 정체성 위기에 직면했다고 말했다.
미즈호 분석가들도 아웃퍼폼 등급을 유지하면서 목표가를 484달러에서 403달러로 하향 조정했다. 그들은 핀테크 압력과 비트코인과 달러 기반 스테이블코인 사이의 격차가 커지고 있음을 지적했다.
지금도 마이크로스트래티지는 집중적으로 주목받고 있다. 16명의 분석가가 이 주를 커버한다. 13명은 강매수를, 1명은 중립 매수를, 2명은 보류를 부여한다. 컨센서스 목표가는 464.36달러로, 324%의 상승 여지를 시사한다. 최고 목표가는 705달러로, 544%의 상승 여지를 시사한다.
Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
