캔자스시티 연준, 2026미국 경제 전망 발표

미국 캔자스시티 연방준비은행(Kansas City Fed)은 최근 뉴멕시코주 알부커키에서 열린 경제 포럼에서 2026년 미국의 통화정책 및 경제 전망에 대해 논의하는 연설을 진행했습니다.

캔자스시티 연방준비은행의 의장兼 CEO인 제프리 슈미드는 수요일 지역 기업 지도자, 정책 입안자, 경제학자 및 금융 전문가들로 구성된 대규모 집단을 대상으로 연설을 했습니다. 캔자스시티 연방준비은행은 국가 통화 정책을 형성하는 데 기여하는 12개 지역 연방준비은행 중 하나입니다. 이 연설은 알부커키 경제 포럼에서 열렸으며, 이는 다양한 당사자들이 지역 및 국가 경제 문제를 논의하기 위해 모이는 연례 행사입니다. 슈미드 연설의 주요 초점은 현재 미국 경제의 현황과 새해 들어 나아갈 방향을 전달하는 것이었습니다.

슈미드는 현재 금융 시장을 흔들고 있는 불확실성에도 불구하고 2026년 미국 경제의 방향성에 대해 상당히 낙관적인 전망을 제시했습니다. 그의 연설에서 전반적인 경제 전망 외에도 주요 논의 포인트는 생산성 동향과 인공지능(AI), 인플레이션 및 통화정책, 그리고 연준의 자산배표였습니다. 또한 그는 공급 대 수요 기반 성장, 수요 역학, 그리고 가격 충격을 어떻게 해석해야 하는지에 대해서도 언급했습니다.

제프 슈미드의 연설 및 2026미국 경제 전망

슈미드는 연설을 시작하며 캔자스시티 연준이 미국 연방준비제도(Fed)의 지역 구조 내에서 수행하는 역할, 해당 지역의 지역 경제 정보를 다루는 방식, 그리고 이것이 국가 통화정책 형성에 어떻게 기여하는지 설명했습니다. 이후 그는 2026년 미국의 전반적인 경제 전망으로 시야를 넓혔습니다. 슈미드는 2025년 3분기 국내총생산(GDP)이 4.4% 성장했으며, 작년 말 기준 다른 이용 가능한 데이터들도 2025년 말까지 경제가 탄력적으로 유지되었음을 보여준다고 밝혔습니다. 이는 주로 소비 지출과 AI 관련 투자에 의해 주도되었습니다.

그는 인플레이션에 대해 상당히 신중한 입장을 취했으며, 강력한 GDP 수치 때문에 인플레이션이 하락할 것이라고 가정할 수 없다는 점을 essentially 강조했습니다. 한편 그는 AI 생산성 증가와 같은 요인으로 부양될 수 있는 공급 기반 경제 성장은 디플레이션적(disinflationary)이라고 밝혔습니다. 반면 수요 기반 성장은 그렇지 않습니다. 이는 소비 지출이 증가하고 신용이 확장되며 금융 조건이 완화될 때 발생합니다. 인플레이션은 연준의 목표치보다 약 5년 동안 높게 유지되어 왔습니다. 이는 수요가 여전히 강할 수 있음을 시사하지만, 경제가 지속 가능한 능력을 초과하여 운영되고 있을 가능성도 있음을 의미합니다.

통화정책의 적절한 방향을 결정할 때, 슈미드는 경제 성장의 원인을 이해하는 것이 중요하다고 믿습니다. 성장이 수요 기반이라면 강력한 GDP 수치가 금리 인하를 정당화하지는 않습니다. 그러나 성장이 공급 기반이라면 통화 완화는 정당화될 수 있습니다. 이러한 점을 고려할 때, 슈미드는 미국 경제 성장의 원인이 규명될 때까지 연준이 통화정책 완화를 자제해야 한다고 믿고 있습니다.

인공지능, 통화정책 및 연준 자산배표

제프 슈미드는 최근의 생산성 동향이 적어도 부분적으로 공급 기반인 경제 성장을 암시한다고 믿습니다. 그는 2025년 채용이 저조했음에도 불구하고 생산성은 증가했으며, 이는 대규모 AI 도입과 기업들이 이를 활용하여 비용을 절감하면서도 산출량을 늘릴 수 있었음을 반영할 수 있다고 말했습니다.

하지만 슈미드는 이를 뒷받침할 충분한 데이터가 있다고 보지 않습니다. 대신 그는 이 상황을 “저채용/저해고/저이직 노동시장”의 결과로 attributing하며, 기업들의 AI 투자가 수요 기반 경제 성장에 기여했다고 밝혔습니다. 슈미드는 AI와 기타 기술 혁신이 미래에 “비인플레이션적, 공급 기반 성장 주기”로 이어질 것이라고 여전히 낙관하고 있습니다.

통화 정책과 관련하여 슈미드는 1월 금리 인하 중단을 결정한 연방공개시장위원회(FOMC)의 결정을 지지했습니다. 그는 인플레이션을 2% 근처로 유지하고 완전 고용을 유지하는 것이 자신의 임무라고 강조했습니다. 현재 인플레이션이 3%에 가깝게 진행되고 있으므로, 지속적 인플레이션을 방지하기 위해 완화적 통화 정책에 대해 비교적 긴축적인 입장을 유지하는 것이 적절하다고 믿습니다. 중앙은행의 인플레이션 대응이 가격 충격을 일시적인 것인지 영구적인 것인지 ultimately 결정할 것입니다.

제프 슈미드(Jeff Schmid)의 연준(Fed) 자산배표에 대한 전반적인 입장은, 금리 통제와 유동성을 유지하기 위해 성장해야 하며 시간이 지남에 따라 점진적으로 축소되어야 한다는 것입니다. 그는 현재 연준이 금융 시장에서 지나치게 큰 입지를 차지하고 있으며, 향후 더 작고 국채 중심의 자산배표를 유지하기 위해 모기지 지원 증권(MBS)의 축소 작업을 계속해야 한다고 믿고 있습니다.