La Reserva Federal de Kansas City publica sus perspectivas económicas para Estados Unidos en 2026

El Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos de Kansas City, Missouri, pronunció recientemente un discurso en el Foro Económico de Albuquerque, Nuevo México, para analizar la política monetaria y las perspectivas económicas del país para 2026.

El presidentedent director ejecutivo de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, pronunció un discurso el miércoles ante un numeroso grupo de líderes empresariales locales, legisladores, economistas y profesionales financieros. La Reserva Federal de Kansas City es uno de los doce bancos regionales de la Reserva Federal que contribuyen a la formulación de la política monetaria nacional. El discurso tuvo lugar en el Foro Económico de Albuquerque, un evento anual donde diversas partes se reúnen para debatir asuntos económicos tanto regionales como nacionales. El objetivo principal del discurso de Schmid fue explicar la situación actual de la economía estadounidense y sus perspectivas para el nuevo año.

Schmid presentó una perspectiva bastante positiva sobre la dirección de la economía estadounidense en 2026, a pesar de la incertidumbre actual que ha sacudido los mercados financieros. Los puntos clave de su discurso, además de su perspectiva económica general, incluyeron las tendencias de productividad y la inteligencia artificial, la inflación y la política monetaria, y el balance general de la Reserva Federal. También abordó la relación entre el crecimiento impulsado por la oferta y la demanda, la dinámica de la demanda y cómo deben interpretarse las fluctuaciones de precios.

Discurso de Jeff Schmid y perspectivas económicas de EE. UU. para 2026

Schmid inició su discurso hablando sobre el papel de la Reserva Federal de Kansas City en la estructura regional de la Reserva Federal de EE. UU., abordando la información económica local de su región y cómo esta contribuye a la formulación de la política monetaria nacional. A partir de ahí, amplió su perspectiva a las perspectivas económicas generales de EE. UU. para 2026. Schmid afirmó que el Producto Interno Bruto (PIB) se expandió un 4,4 % en el tercer trimestre de 2025, y otros datos disponibles de finales del año pasado mostraron que la economía se mantuvo resiliente hasta finales de 2025. Esto se debió principalmente al gasto de los consumidores y a las inversiones en inteligencia artificial.

Adoptó una postura bastante cautelosa al hablar sobre la inflación, afirmando básicamente que no se puede asumir que disminuirá debido a lastroncifras del PIB. Por un lado, afirmó que el crecimiento económico impulsado por la oferta, que puede verse impulsado por factores como el aumento de la productividad impulsado por la IA, es desinflacionario. El crecimiento impulsado por la demanda, en cambio, no lo es. Esto ocurre cuando aumenta el gasto del consumidor, se expande el crédito y se relajan las condiciones financieras. La inflación ha superado el objetivo de la Reserva Federal durante casi cinco años. Esto sugiere que, si bien la demanda podría seguir siendotron, la economía también podría seguir funcionando por encima de su capacidad sostenible.

Al determinar el rumbo adecuado de la política monetaria, Schmid considera importante comprender el origen del crecimiento económico. Unas cifrastrondel PIB no justifican recortes de tipos si el crecimiento se debe a la demanda. Sin embargo, si este crecimiento se debe a la oferta, la flexibilización monetaria estaría justificada. En este sentido, Schmid cree que la Reserva Federal debe abstenerse de flexibilizar la política monetaria hasta que se determine el origen del crecimiento económico estadounidense.

Inteligencia artificial, política monetaria y balance de la Reserva Federal

Jeff Schmid cree que las tendencias recientes de productividad apuntan a un crecimiento económico impulsado, al menos en parte, por la oferta. Afirmó que, si bien la contratación se mantuvo baja en 2025, la productividad aumentó sin que las nóminas hicieran lo mismo. Esto podría reflejar la adopción a gran escala de la IA y cómo las empresas han logrado reducir costos mediante su uso, a la vez que impulsan la producción.

Sin embargo, Schmid no cree que haya suficientes datos que lo respalden. En cambio, atribuyó la situación a un mercado laboral con bajas contrataciones, bajas despidos y bajas tasas de abandono, al tiempo que afirmó que la inversión empresarial en IA ha contribuido al crecimiento económico impulsado por la demanda. Schmid se mantiene optimista respecto a que la IA y otras innovaciones tecnológicas conducirán a un ciclo de crecimiento no inflacionario e impulsado por la oferta en el futuro.

En cuanto a la política monetaria, Schmid respaldó la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de suspender los recortes de tasas en enero. Subrayó que su función es mantener la inflación cerca del 2% y el pleno empleo. Dado que la inflación se sitúa actualmente cerca del 3%, considera apropiado mantener una postura relativamente restrictiva respecto a la flexibilización monetaria para evitar una inflación sostenida. La respuesta del banco central a la inflación determinará, en última instancia, si las fluctuaciones inflacionarias serán temporales o duraderas.

La postura general de Jeff Schmid sobre el balance es que este solo debe crecer para mantener el control de las tasas de interés y la liquidez, y que eventualmente debería reducirse con el tiempo. Considera que la Reserva Federal tiene actualmente una presencia excesiva en los mercados financieros y que necesita seguir reduciendo su exposición a los títulos respaldados por hipotecas para centrarse en un balance más pequeño y enfocado en los bonos del Tesoro en el futuro.