시장은 긴장감이 곳곳에 감도는 가운데 2026년을 시작하며 또 한 번 불안정한 한 주를 마감했습니다. 지정학적 요인, 기상 이변, 정책 리스크에 대한 투자자들의 반응으로 주가는 다시 하락했습니다. 월요일부터 금요일까지 시장의 분위기는 신중함으로 가득했습니다. 모든 것이 불안정했고, 자금 이동은 빨랐지만 투자 심리는 위축되었습니다.
S&P 500 지수는 금요일에 0.1% 미만의 소폭 상승에 그치며 거의 보합세를 보였고, 주간으로는 0.4% 하락했습니다. 다우존스 산업평균지수는 주간 0.7% 하락했고, 나스닥 종합지수는 금요일에 0.3% 상승했지만 주간으로는 약 0.1% 하락 마감했습니다.
주식 시장 외에서는 천연가스 선물 가격이 주목을 받았습니다. 북극발 강풍 펀이 미국 전역 1억 5천만 명 이상에게 북극 한파와 눈을 몰고 오면서 천연가스 가격은 5거래일 만에 75%나 급등했습니다.
지정학적 요인이 통화 가치를 뒤흔들고 다보스 포럼은 더 깊은 균열을 드러냈다
가장 강력한 정치적 신호는 스위스에서 나왔습니다. 세계 지도자들과 기업 임원들이 다보스 세계경제포럼에 모였습니다. 당시 미국의 47대dent 도널드 트럼프는 유럽 지도자들과 그린란드 문제에 대한 "기본" 합의에 도달했습니다. 이 회담으로 당장의 관세 위협은 완화되었지만, 더 광범위한 갈등은 해소되지 않았습니다.
팬데믹 이후 상승세 속에서 주식 시장은 실적 발표, AI에 대한 낙관론, 그리고 꾸준한 미국 증시 수요에 힘입어 상승세를 보였고, 그동안 통화 시장은 비교적 안정적인 흐름을 유지했습니다. 하지만 이제 그 균형이 흔들리기 시작했습니다. 맥쿼리의 글로벌 외환 및 금리 전략가인 티에리 위즈먼은 그린란드 합의가 표면적인 문제만 해결했을 뿐이라고 지적했습니다. 그는 이 합의가 미국과 동맹국 간의 "상호 소외"를 해소하지 못했다고 비판했습니다. 또한, 달러화 약세와 미국이 서반구 국가들로의 내향적 전환을 거듭하면서 세계 경제가 더욱 분열될 가능성을 경고했습니다.
관세 부과 유예와 EU의 보복 계획 중단에도 불구하고, 투자자들은 여전히 달러에서 이탈했다.
5일 동안 유로/달러 환율은 거의 2% 상승했습니다. 스위스 프랑은 달러 대비 2.7% 이상 올랐고, 엔화는 주말까지 약 1.8% 상승했습니다. 이러한 자금 흐름은 달러화 외 안전자산에 대한 수요를 보여줍니다.
연준, 금리 동결…의장 경선에 시장의 관심 집중
이제 관심은 워싱턴으로 쏠리고 있습니다. 연방준비제도(Fed)는 수요일에 회의를 개최합니다. 시장 참가자들은 금리 변동이 없을 것으로 예상하고 있습니다. CME 그룹의 선물 데이터에 따르면 연준이 금리를 3.5%~3.75% 범위로 유지할 확률이 97%에 달합니다.
이번 회의보다 더 중요한 이야기가 있습니다. 제롬 파월 의장은 5월에 임기를 마칩니다. 트럼프 대통령이 차기 연준 의장으로 누구를 지명할지가 시장의 진정한 관심사가 되었습니다.
폴리마켓의 예측에 따르면 금요일 오후 블랙록의 글로벌 채권 투자 최고책임자(CIO)인 릭 리더가 선두로 나설 것으로 나타났습니다.
전 연준 관리였던 케빈 워시는 33%의 지지율을 기록했고, 트럼프 대통령의 최고 경제 고문인 케빈 해셋은 6%에 그쳤다. 다보스에서 연설한 트럼프 대통령은 리더가 "매우 인상적이었다"고 말했다
경제 지표 발표 일정이 쉴 새 없이 이어집니다. 월요일에는 시카고 연준의 전국 활동 지수, 내구재 주문, 댈러스 연준의 제조업 지표가 발표될 예정입니다.
화요일에는 ADP 고용 데이터, 주택 가격, 리치먼드 연준 제조업 지표, 소비자 신뢰도, 댈러스 연준 서비스업 활동 지표가 발표됩니다. 금요일에는 생산자 물가 지표가 발표되는데, 여기에는 헤드라인 인플레이션과 근원 인플레이션의 월별 및 연간 수치가 포함됩니다.
AI 투자 지출이 시장을 주도하면서 기업 실적 발표가 쏟아지고 있다
이번 주는 연중 실적 발표가 가장 많은 주간 중 하나입니다. 매일 실적 보고서가 발표될 예정입니다. 월요일에는 서던 코퍼, 누코어, 라이언에어, 스틸 다이내믹스, AGNC 투자, 웨스턴 얼라이언스가 실적을 발표합니다. 화요일에는 유나이티드헬스, 보잉, RTX, UPS, 제너럴 모터스, 텍사스 인스트루먼트, 유니온 퍼시픽, 아메리칸 항공의 실적 발표가 이어집니다.
수요일에는 핵심적인 실적 발표가 있습니다. 마이크로소프트, 메타, 테슬라가 장 마감 후 실적을 발표하며, ASML, IBM, ServiceNow, 스타벅스, AT&T, GE 버노바, 다나허, 웨이스트 매니지먼트 등도 함께 발표할 예정입니다. 목요일에는 애플, 비자, 마스터카드, 캐터필러, 허니웰, 록히드 마틴, 블랙스톤, 도이치뱅크, 로열 캐리비안, 발레로 에너지가 실적을 발표합니다.
기술 업계의 관심사는 여전히 지출에 집중되어 있습니다. 메타(Meta)의 최고재무책임자(CFO)인 수잔 리는 지난 10월, 회사의 2026년 지출 전망치를 기존 660억~720억 달러에서 700억~720억 달러로 상향 조정했다고 밝혔습니다.
마이크로소프트 최고재무책임자(CFO) 에이미 후드는 회사가 2025년에 지출할 882억 달러보다 2026년에 더 많은 금액을 지출할 계획이라고 밝혔습니다. 두 회사는 수요일 밤에 실적을 발표할 예정이며, 아마존과 알파벳은 2월 초에 발표될 예정입니다.
이러한 자금 조달 움직임은 신용 시장을 재편하고 있습니다. 아폴로 수석 경제학자 토르스텐 슬뢰크는 지난 분기에 기술 기업들이 투자 등급 채권을 거의 7천억 달러 규모로 발행했다고 밝혔습니다
이는 해당 부문이 8천억 달러 이상을 발행하고 일반적으로 시장을 주도하는 금융 산업과 밀접한 관련이 있음을 의미합니다.
우려는 여전히 남아 있습니다. 뱅크 오브 아메리카의 전략가인 하임 이스라엘과 멘카 바자즈는 AI 거품에 대한 언급은 줄어들었지만 위험은 여전히 존재한다고 말했습니다. 그들은 "AI는 모든 것을 바꿀 근본적인 혁명이지만, 가치 평가 논쟁과 시기를 간과할 수는 없습니다."라고 썼습니다
여론의 압력 또한 높아지고 있습니다. 제프리스의 전략가들은 데이터 센터, 에너지 비용, 물 사용량, 고용 안정, 전기 요금에 대한 우려가 커지고 있다고 다시 한번 지적했습니다. 그들은 "AI 투자는 현재 감당 가능성에 대한 정치적 논쟁의 한가운데에 놓여 있다"고 썼습니다
