JP모건, MSCI에서 제외될 경우 Strategy가 수조 달러의 유출에 직면할 수 있다고 경고

JP모건은 1월 15일 MSCI의 결정이 Strategy(MSTR)를 주요 주식 지수에서 제외시킬 수 있다고 경고했습니다. Strategy가 MSCI에서 제외되는 것만으로도 수동적 자금 유출이 약 28억 달러에 달할 수 있으며, 다른 지수 제공업체들도 이를 따를 경우 추가로 88억 달러가 위험에 처할 수 있습니다.

Nikolaos Panigirtzoglou가 이끄는 JP모건 애널리스트들은 Strategy가 주요 벤치마크에 깊이 자리 잡았다고 지적했습니다. 또한 나스닥 100, MSCI 월드, MSCI USA에 포함됨에 따라 비트코인이 간접적으로 기관 및 개인 포트폴리오로 유입될 수 있었다고 주장했습니다. 

그러나 MSCI가 Strategy와 디지털 자산을 주요 재무 보유 수단으로 삼는 기타 암호화폐 기업들을 제외시킬 경우 이러한 흐름이 역전될 수 있습니다. 참고로, 시가총액 590억 달러 중 약 90억 달러가 이러한 글로벌 지수를 추종하는 수동형 상품, ETF 및 뮤추얼 펀드에 투자되어 있습니다.

한편 JP모건 애널리스트들은 주요 지수 지위 상실이 Strategy의 평판에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 주장합니다. 또한 유동성이 감소하고 대형 기관 고객들에게 주식이 덜 매력적으로 보이며, 자본 조달 능력에 의문을 제기할 수 있습니다. 루머만으로도 Strategy의 총 시장 가치는 팬데믹 수준으로 하락했습니다. 

Strategy, S&P 500 편입에서 탈락

마이클 세이글의 Strategy 주요 S&P 500 편입 심사에서 제외되었으며, 대신 로빈후드 마켓스, 앱러빈, 엠코어가 추가되었습니다. 해당 회사는 반복적인 수익과 이익을 내는 기업보다는 상장지수펀드(ETF)나 종신고지펀드처럼 보인다는 이유로 제외되었습니다. 

벤치마크 애널리스트 마크 팔머는 해당 회사가 수익 변동성 때문에 편입에서 탈락했을 가능성이 있다고 말했습니다. 그러나 그는 Strategy 주식을 긍정적으로 보고 있으며, Strategy가 결국 S&P 500에 편입될 것이라고 믿습니다. 그는 지수 위원회가 Strategy를 추가하기 전에 또 다른 1~2분기 동안의 깨끗한 실적을 보고 싶어할 수 있다고 지적했습니다.

Strategy가 곧 추가되지 않을 또 다른 이유는 S&P 다우존스 인덱스가 글로벌 산업 분류 체계(GICS)에서 이를 소프트웨어 회사로 간주하기 때문입니다. 이는 약 5년 전 비트코인 재무 전략으로 전환하기 전 Strategy가 소프트웨어 회사였음을 시사하는 것으로 보입니다.  

한편 Strategy 의장이자 지분율 1위 주주인 마이클 세일러는 회사가 곧 지수에 포함될 것으로 예상하지 않았다고 말했습니다. 그는 Strategy가 분기마다 신봉자를 늘리고 있는 새로운 개념이며, 이러한 추세는 당분간 계속될 것이라고 덧붙였습니다. 

현재 비트코인 보유량이 회사의 현재 사업을 압도하고 있기 때문에 Strategy는 더 이상 금융 회사에 가깝습니다. 이 회사는 약 720억 달러 가치의 638,000개 이상의 BTC를 보유하고 있으며, 이는 총 유통량의 약 3%에 해당합니다. 시가총액 940억 달러로 세계 최대 비트코인 재무 보유 기업입니다.

MSCI 69 증권 추가 및 64 MSCI ACWI 지수에서 제외

MSCI 최근 MSCI ACWI 지수에서 69개 증권을 추가하고 약 64개 증권을 삭제한다고 발표했습니다. 지수 제공업체는 시가총액 기준으로 MSCI 월드 지수에 추가되는 세 가지 가장 큰 증가는 네비우스 그룹 A(네덜란드), 코어웨이브(미국), 인스메드(미국)일 것이라고 밝혔습니다. 한편, GF 증권 유한회사(중국), 바리토 재생에너지(인도네시아), 지진 골드 인터내셔널(중국)은 전체 기업 시가총액 기준으로 측정되는 MSCI 신흥시장 지수에 합류합니다. 

MSCI ACWI 소형주 지수에는 207개 증권이 추가되고 224개가 삭제됩니다. 반면 MSCI ACWI 투자가능시장지수(IMI)에는 199개가 추가되고 211개가 삭제됩니다. MSCI 월드 올캡 지수에는 약 175개 증권이 추가되고 71개가 삭제됩니다. 

MSCI는 MSCI 프론티어 마켓스 지수에서 8개 증권을 추가하고 2개를 삭제한다고 추가로 공표했습니다. 이 지수에 추가되는 세 가지 가장 큰 증가는 미잔 은행(파키스탄), 베트남 항공 JSC(베트남), 알 에티하드 은행(요르단)입니다. 또한 MSCI 프론티어 마켓스 소형주 지수에는 29개가 추가되고 9개가 삭제됩니다.