JP모건은 1월 15일 MSCI의 결정으로 Strategy(MSTR)가 주요 주가지수에서 제외될 수 있다고 경고했습니다. Strategy가 MSCI에서 제외되는 것만으로도 약 28억 달러의 패시브 자금이 유출될 수 있으며, 다른 지수 제공사들이 이를 따를 경우 88억 달러의 추가 자금 유출 위험이 있습니다.
니콜라오스 파니기르초글루가 이끄는 JP모건 애널리스트들은 Strategy가 주요 벤치마크에 입지를 굳건히 다졌다고 지적했습니다. 또한, 나스닥 100, MSCI 월드, MSCI USA에 편입됨으로써 Bitcoin 기관 및 개인 투자자들의 포트폴리오에 간접적으로 유입될 수 있었다고 주장했습니다.
그러나 MSCI가 디지털 자산을 주요 자산으로 삼는 Strategy와 다른 암호화폐 기업들을 제외할 경우 이러한 상황은 반전될 수 있습니다. 참고로, 이 회사의 시가총액 590억 달러 중 약 90억 달러는 이러한 글로벌 지수를 trac하는 패시브 투자 상품, ETF, 뮤추얼 펀드에 투자되어 있습니다.
한편, JP모건 애널리스트들은 주요 지수 편입 자격을 상실하면 Strategy의 평판에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 주장합니다. 또한 유동성이 감소하고 대형 기관 투자자들에게 매력도가 떨어져 주식 조달 능력에 대한 의구심이 커질 수 있습니다. 이러한 소문만으로도 Strategy의 총 시장 가치는 팬데믹 수준으로 하락했습니다.
S&P 500 편입 전략 실패
마이클 세일러의 Strategy는 탈락했고 , Robinhood Markets, AppLovin, Emcor는 편입되었습니다. 이 회사는 반복적인 매출과 이익을 창출하는 기업이라기보다는 상장지수펀드(ETF)나 폐쇄형 펀드에 더 가까워 보인다는 이유로 제외되었습니다.
벤치마크 애널리스트 마크 팔머는 실적 변동성 때문에 이 회사가 S&P 500에 편입되지 않았을 가능성이 높다고 말했습니다. 그러나 회사 주식에 대한 투자의견이 강한 팔머는 Strategy가 결국 S&P 500에 편입될 것이라고 생각합니다. 그는 지수 위원회가 Strategy를 편입하기 전에 한두 분기 정도 더 안정적인 실적을 보고 싶어할 수도 있다고 지적했습니다.
Strategy가 곧 추가되지 않는 또 다른 이유는 S&P 다우존스 지수가 글로벌 산업 분류 기준(GICS)에서 Strategy를 소프트웨어 기업으로 분류하기 때문입니다. 이는 Strategy가 약 5년 전 Bitcoin 재무부로 전환하기 전에는 소프트웨어 기업이었던 것으로 보입니다.
한편, Strategy 회장이자 지배주주인 마이클 세일러는 회사가 이렇게 빨리 지수에 편입될 것이라고는 예상하지 못했다고 말했습니다. 그는 Strategy가 매 분기마다 서서히 신뢰를 얻고 있는 새로운 개념이라고 언급하며, 이러한 추세는 당분간 지속될 것으로 예상된다고 덧붙였습니다.
Strategy는 Bitcoin 보유량이 현재 사업의 대부분을 차지한다는 점에서 이제 금융 회사에 가깝습니다. Strategy는 약 720억 달러 상당의 63만 8천 BTC를 보유하고 있으며, 이는 전체 발행량의 약 3%에 해당합니다. Strategy는 시가총액 940억 달러로 세계 최대 규모의 Bitcoin 자산을 보유하고 있습니다.
MSCI는 MSCI ACWI 지수에서 69개 증권을 추가하고 64개 증권을 삭감했습니다.
MSCI는 최근 MSCI ACWI 지수에서 69개 종목을 편입하고 약 64개 종목을 삭제한다고 발표했습니다. 지수 제공업체는 전체 시가총액 기준으로 MSCI 세계 지수에 가장 많이 편입될 종목은 네비우스 그룹 A(네덜란드), 코어위브(미국), 인스메드(미국)라고 밝혔습니다. 한편, GF 증권(중국), 바리토 리뉴어블 에너지(인도네시아), 그리고 쯔진 골드 인터내셔널(중국)은 전체 시가총액 기준으로 MSCI 신흥시장 지수에 합류할 예정입니다.
MSCI ACWI Small Cap 지수에는 207개 종목이 편입되고 224개 종목이 제외됩니다. 반면, MSCI ACWI Investable Market 지수(IMI)에는 199개 종목이 편입되고 211개 종목이 제외됩니다. MSCI World All Cap 지수에는 약 175개 종목이 편입되고 71개 종목이 제외됩니다.
MSCI는 MSCI 프런티어 마켓 지수에 8개 종목이 추가 편입되고 2개 종목이 제외된다고 추가로 발표했습니다. 이 지수에 가장 많이 편입된 종목은 미잔 뱅크(파키스탄), 베트남 항공(베트남), 뱅크 알 에티하드(요르단)입니다. 또한 MSCI 프런티어 마켓 소형주 지수에도 29개 종목이 추가 편입되고 9개 종목이 제외됩니다.
