جيه بي مورغان يحذر: قد تواجه Strategy تدفقات خروج بمليارات الدولارات إذا تم استبعادها من MSCI

حذر جيه بي مورغان من أن حكم MSCI في 15 يناير قد يطرد Strategy (MSTR) من مؤشرات الأسهم الرئيسية. يمكن أن يؤدي استبعاد Strategy من MSCI وحده إلى دفع ما يقرب من 2.8 مليار دولار من التدفقات الخارجة السلبية، مع بقاء 8.8 مليار دولار أخرى في خطر إذا اتبعت مزودو المؤشرات الآخرون هذا النهج.

لاحظ محللو جيه بي مورغان، بقيادة نيكولاوس بانيجيرتسوجلو، أن Strategy قد رسخت وجودها في المؤشرات الرئيسية. كما زعموا أن إدراج الشركة في Nasdaq 100 وMSCI World وMSCI USA سمح لـ Bitcoin بالتسلل بشكل غير مباشر إلى محافظ المؤسسات والأفراد. 

ومع ذلك، يمكن أن ينقلب هذا الوضع إذا طردت MSCI Strategy وشركات العملات المشفرة الأخرى التي تعتمد على الأصول الرقمية كاحتياطيات خزائنية رئيسية. وللتوضيح، حوالي 9 مليارات دولار من رأس مال الشركة السوقي البالغ 59 مليار دولار مستثمرة في أدوات سلبية وصناديق متداولة في البورصة (ETFs) وصناديق استثمارية تتبع هذه المؤشرات العالمية.

في الوقت نفسه، يجادل محللو جيه بي مورغان بأن فقدان وضع المؤشر الرئيسي سيؤثر سلباً على سمعة Strategy. كما يمكن أن يقلل السيولة ويجعل السهم أقل جاذبية للعملاء المؤسسيين الكبار، مما يثير شكوكاً حول قدرتها على جمع رأس المال. وقد أدت الشائعات وحدها إلى انخفاض القيمة السوقية الإجمالية لـ Strategy إلى مستويات الجائحة. 

فشل Strategy في الحصول على 500 القبول⟦/N1⟧

أعلنت شركة Michael Saylor’s Strategy فوّتت القبول في مؤشر S&P 500، بينما تم إضافة Robinhood Markets وAppLovin وEmcor. تم استبعاد الشركة لأنها تبدو أكثر مثل صندوق متداول في البورصة (ETF) أو صندوق مغلق بدلاً من شركة ذات إيرادات متكررة وأرباح. 

قال محلل المؤشرات مارك بالمر إن الشركة ربما لم تحقق القبول بسبب تقلبات الأرباح. ومع ذلك، كونه متفائلاً بشأن سهم الشركة، يعتقد بالمر أن Strategy ستصل في النهاية إلى مؤشر S&P 500. وأشار إلى أن لجنة المؤشر قد ترغب في رؤية ربع أو اثنين آخرين من الأرباح النظيفة قبل إضافة Strategy.

سبب آخر لعدم إضافة Strategy قريباً هو أن S&P Dow Jones Indices تصنفها كشركة برمجيات في المعيار العالمي لتصنيف الصناعات (GICS). يبدو أن هذا يشير إلى أن Strategy كانت شركة برمجيات قبل التحول إلى خزينة Bitcoin قبل حوالي خمس سنوات.  

في الوقت نفسه، قال مايكل سايلور، رئيس مجلس الإدارة والمساهم المسيطر في Strategy، إنه لم يتوقع أن يتم تضمين الشركة في المؤشر قريباً. وأشار إلى أن Strategy مفهوم جديد يصنع المؤمنين ببطء كل ربع، مضيفاً أن هذا الاتجاه من المتوقع أن يستمر في المستقبل المنظور. 

أصبحت Strategy الآن أكثر من شركة مالية، نظراً لأن احتياطياتها من Bitcoin تهيمن على أعمالها الحالية. تحتفظ الشركة بأكثر من 638 ألف BTC، بقيمة تقارب 72 مليار دولار، مما يمثل حوالي 3% من إجمالي المعروض المتداول. وهي أكبر خزينة Bitcoin في العالم بقيمة سوقية تبلغ 94 مليار دولار.

MSCI تضيف 69 الأوراق المالية⟦/N1⟧ وتخفض 64 من مؤشر MSCI ACWI⟦/N2⟧

أعلنت MSCI أزيلت مؤخرًا عن إضافة 69 ورقة مالية وحذف حوالي 64 ورقة مالية من مؤشر MSCI ACWI. وكشف مزود المؤشر أن أكبر ثلاث إضافات لمؤشر MSCI World المقاسة برأس المال السوقي الكامل ستكون Nebius Group A (هولندا)، وCoreWeave (الولايات المتحدة)، وInsmed (الولايات المتحدة). وفي الوقت نفسه، سينضم GF Securities Co., Ltd. (الصين)، وBarito Renewable Energy (إندونيسيا)، وZijin Gold International (الصين) إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة، أيضاً مقاساً برأس المال السوقي الكامل للشركة. 

سيكون هناك أيضاً 207 إضافات و224 حذف من مؤشر MSCI ACWI Small Cap. من ناحية أخرى، سيكون لمؤشر MSCI ACWI Investable Market Index (IMI) 199 إضافة و211 حذف. سيتم إضافة حوالي 175 ورقة مالية إلى مؤشر MSCI World All Cap Index، وسيتم حذف 71. 

كشفت MSCI أيضاً عن ثماني إضافات وحذفين من مؤشر MSCI Frontier Markets Index. تشمل أكبر ثلاث إضافات لهذا المؤشر Meezan Bank (باكستان)، وVietnam Airlines JSC (فيتنام)، وBank Al Etihad (الأردن). وسيكون هناك أيضاً 29 إضافة وتسع حذف من مؤشر MSCI Frontier Markets Small Cap Index.