جي بي مورجان تحذر من أن استراتيجية الاستثمار قد تواجه تدفقات خارجية بمليارات الدولارات إذا تم إزالتها من MSCI

حذّر بنك جي بي مورغان من أن قرار MSCI الصادر في 15 يناير قد يُخرج شركة Strategy (MSTR) من مؤشرات الأسهم الرئيسية. وقد يُؤدي حذف Strategy من MSCI وحده إلى تدفقات استثمارية سلبية بقيمة 2.8 مليار دولار تقريبًا، مع بقاء 8.8 مليار دولار إضافية معرضة للخطر إذا حذت جهات أخرى مُزوّدة للمؤشرات حذوها.

أشار محللو جي بي مورغان، بقيادة نيكولاوس بانيغيرتزوجلو، إلى أن ستراتيجي قد رسّخت حضورها في المؤشرات الرئيسية. كما زعموا أن إدراج الشركة في مؤشرات ناسداك 100، وMSCI World، وMSCI USA قد سمح Bitcoin بالتسرب بشكل غير مباشر إلى المحافظ المؤسسية والفردية. 

مع ذلك، قد ينعكس هذا الوضع إذا استبعدت MSCI شركة Strategy وشركات العملات المشفرة الأخرى التي تعتمد على الأصول الرقمية كاستثماراتها الرئيسية في سندات الخزانة. وللتوضيح، يُستثمر ما يقرب من 9 مليارات دولار من إجمالي القيمة السوقية للشركة، البالغة 59 مليار دولار، في أدوات استثمار سلبية، وصناديق استثمار متداولة، وصناديق استثمار مشتركة tracهذه المؤشرات العالمية.

في غضون ذلك، يُجادل محللو جي بي مورغان بأن فقدان مكانة ستراتيجي ضمن المؤشرات الرئيسية سيؤثر سلبًا على سمعة الشركة. كما قد يُقلل ذلك من السيولة ويُضعف جاذبية السهم لدى كبار العملاء المؤسسيين، مما يُثير الشكوك حول قدرته على جمع رأس المال. وقد أدت هذه الشائعات وحدها إلى انخفاض القيمة السوقية الإجمالية لشركة ستراتيجي إلى مستويات ما قبل الجائحة. 

استراتيجية غير موفقة للانضمام إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500

لم تُدرج شركة "استراتيجية مايكل سايلور" ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بينما أُضيفت شركات "روبن هود ماركتس" و"آب لوفين" و"إمكور". وقد استُبعدت الشركة لأنها تبدو أقرب إلى صناديق المؤشرات المتداولة أو الصناديق المغلقة منها إلى الشركات ذات الإيرادات والأرباح المتكررة. 

قال مارك بالمر، محلل بنشمارك، إن الشركة ربما لم تُدرج ضمن القائمة بسبب تقلبات الأرباح. ومع ذلك، وبصفته متفائلاً بشأن سهم الشركة، يعتقد بالمر أن ستراتيجي ستنضم في نهاية المطاف إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وأشار إلى أن لجنة المؤشر قد ترغب في رؤية ربع أو ربعين آخرين من الأرباح الصافية قبل إضافة ستراتيجي.

سبب آخر لعدم إضافة Strategy قريبًا هو أن مؤشرات S&P Dow Jones تُصنّفها شركة برمجيات في معيارها العالمي لتصنيف الصناعة (GICS). يبدو أن هذا يُشير إلى أن Strategy كانت شركة برمجيات قبل أن تتحول إلى Bitcoin Treasury قبل حوالي خمس سنوات.  

في غضون ذلك، صرّح مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة شركة ستراتيجي والمساهم المسيطر، بأنه لا يتوقع إدراج الشركة في المؤشر بهذه السرعة. وأشار إلى أن ستراتيجي مفهوم جديد يكتسب ثقةً تدريجيًا كل ثلاثة أشهر، مضيفًا أن هذا التوجه من المتوقع أن يستمر في المستقبل المنظور. 

أصبحت شركة ستراتيجي الآن شركة مالية بشكل أكبر، نظرًا لأن حيازاتها Bitcoin تُهيمن على أعمالها الحالية. تمتلك الشركة أكثر من 638 ألف بيتكوين، بقيمة تقارب 72 مليار دولار، وهو ما يُمثل حوالي 3% من إجمالي المعروض المُتداول. وهي أكبر محفظة Bitcoin في العالم بقيمة سوقية تبلغ 94 مليار دولار.

MSCI تضيف 69 ورقة مالية وتخفض 64 من مؤشر MSCI ACWI

MSCI مؤخرًا عن إضافة 69 ورقة مالية وحذف حوالي 64 ورقة مالية أخرى من مؤشر MSCI ACWI. وكشفت الشركة المُزودة للمؤشر أن أكبر ثلاث شركات مُضافة إلى مؤشر MSCI العالمي، من حيث القيمة السوقية الكاملة، ستكون Nebius Group A (هولندا)، وCoreWeave (الولايات المتحدة الأمريكية)، وInsmed (الولايات المتحدة الأمريكية). في غضون ذلك، ستنضم GF Securities Co., Ltd. (الصين)، وBarito Renewable Energy (إندونيسيا)، وZijin Gold International (الصين) إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة، والذي يُقاس أيضًا من حيث القيمة السوقية الكاملة للشركات. 

سيتم أيضًا إضافة 207 أسهم إلى مؤشر MSCI ACWI للشركات الصغيرة وحذف 224 سهمًا منه. من ناحية أخرى، سيشهد مؤشر MSCI ACWI للأسواق الاستثمارية (IMI) إضافة 199 سهمًا وحذف 211 سهمًا. وسيتم إضافة حوالي 175 سهمًا إلى مؤشر MSCI العالمي للشركات متعددة رأس المال، وحذف 71 سهمًا. 

أعلنت MSCI أيضًا عن إضافة ثماني شركات إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة وحذف اسمين منه. وتشمل أكبر ثلاث شركات مضافة إلى هذا المؤشر: بنك ميزان (باكستان)، وشركة الخطوط الجوية الفيتنامية (فيتنام)، وبنك الاتحاد (الأردن). كما سيتم إضافة 29 شركة وحذف تسعة شركات من مؤشر MSCI للشركات الناشئة ذات القيمة السوقية الصغيرة.