JPモルガンは、MSCIから除外された場合、ストラテジーが数十億ドルの資金流出に直面する可能性があると警告している。

JPモルガンは、1月15日のMSCIの裁定により、Strategy（MSTR）が主要株価指数から除外される可能性があると警告した。StrategyがMSCIから除外されるだけでも、パッシブ運用資金の流出額は28億ドル近くに上る可能性がある。他の指数プロバイダーもこれに追随した場合、さらに88億ドルが流出するリスクがある。

ニコラオス・パニギルツォグル率いるJPモルガンのアナリストは、ストラテジー・インベストメントが主要ベンチマークにその存在感を強めていると指摘した。また、同社がナスダック100、MSCIワールド、MSCI USAに採用されたことで、 Bitcoin 機関投資家や個人のポートフォリオに間接的に浸透するようになったと主張した。 

しかし、MSCIがStrategyやその他の仮想通貨関連企業を主要保有資産としてデジタル資産に依存している場合、この状況は逆転する可能性があります。参考までに、同社の時価総額590億ドルのうち約90億ドルは、これらのグローバル指数に tracパッシブ運用商品、ETF、ミューチュアルファンドに投資されています。

一方、JPモルガンのアナリストは、主要指数の構成銘柄から外れれば、ストラテジー・インベストメントの評判に悪影響を与えると主張している。また、流動性が低下し、大手機関投資家にとって魅力が低下し、資金調達能力に疑問が生じる可能性もある。こうした噂だけでも、ストラテジー・インベストメントの時価総額はパンデミック時の水準まで下落している。 

戦略はS&P500入りの基準を逃す

マイケル・セイラーのストラテジーは 見送られた 一方、ロビンフッド・マーケッツ、アプロビン、エムコアが採用された。同社が除外された理由は、経常収益と利益を持つ企業というよりも、上場投資信託（ETF）やクローズドエンド型ファンドに近い形態に見えるためとみられる。 

ベンチマークのアナリスト、マーク・パーマー氏は、同社がS&P 500に採用されなかったのはおそらく収益の変動が原因だろうと述べた。しかし、同社株に強気なパーマー氏は、ストラテジー・アンド・カンパニーが最終的にはS&P 500に採用されると見ている。同氏は、指数委員会はストラテジー・アンド・カンパニーをS&P 500に採用する前に、あと1～2四半期の純利益の計上を見極めたいと考えているかもしれないと指摘した。

ストラテジーがすぐに追加されないもう一つの理由は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが世界産業分類基準（GICS）において同社をソフトウェア企業とみなしていることです。これは、ストラテジーが約5年前に Bitcoin ・トレジャリーに移行する前はソフトウェア企業であったことを示唆しているようです。  

一方、ストラテジーの会長兼支配株主であるマイケル・セイラー氏は、同社がこれほど早く指数に組み入れられるとは予想していなかったと述べた。セイラー氏は、ストラテジーは新しいコンセプトであり、四半期ごとに徐々に信奉者を増やしていると指摘し、この傾向は当面続くと予想されると付け加えた。 

ストラテジーは、現在事業の大部分を Bitcoin 保有に頼っていることから、金融会社としての性格が強くなっています。同社は63万8千BTC以上を保有しており、その価値は約720億ドルで、これは発行済み総供給量の約3%に相当します。時価総額は940億ドルで、世界最大の Bitcoin 保有量となっています。

MSCIは69銘柄を追加し、MSCI ACWI指数から64銘柄を削減した。

MSCIは 最近、 MSCI ACWI指数に69銘柄を追加し、約64銘柄を削除すると発表しました。指数プロバイダーは、時価総額で計測されるMSCIワールド指数への上位3銘柄の追加は、ネビウス・グループA（オランダ）、コアウィーブ（米国）、インスメッド（米国）であると明らかにしました。一方、GF証券（中国）、バリト・リニューアブル・エナジー（インドネシア）、紫金金国際（中国）は、同じく時価総額で計測されるMSCI新興国市場指数に加わります。 

MSCI ACWI Small Cap Indexでは207銘柄が追加され、224銘柄が削除されます。一方、MSCI ACWI Investable Market Index（IMI）では199銘柄が追加され、211銘柄が削除されます。MSCI World All Cap Indexでは約175銘柄が追加され、71銘柄が削除されます。 

MSCIはさらに、MSCIフロンティア・マーケット指数に8銘柄を追加し、2銘柄を除外したことを発表しました。この指数への追加銘柄数が最も多かった3銘柄は、ミーザン銀行（パキスタン）、ベトナム航空（ベトナム）、バンク・アル・エティハド（ヨルダン）です。また、MSCIフロンティア・マーケット・スモールキャップ指数には、29銘柄が追加され、9銘柄が除外されます。