JP모건 전략가들, 미국 기업이 이익 성장에서 유럽을 앞지를 수 있다고 전망

JP모체 체이스 & 코의 전략가들은 미국 기업의 이익 수준이 이번 실적 기간 동안 유럽의 경쟁사를 크게 앞지를 가능성이 있다고 예측했습니다.

선두 전략가인 Mislav Matejka에 따르면, JPMorgan, 이익 마진의 차이는 S&P 500 기업에 대한 기준을 훨씬 낮게 설정한 사례일 수 있습니다. 미국 벤치마킹의 분석가들은 회복력 있는 경제에도 불구하고 시즌을 앞두고 예측을 의미 있게 낮췄습니다.

반면에 유럽의 순환주와 방어주의 주식에 대한 기대치는 기업들이 달성하기 어려울 수 있는 더 야심 찬 수준으로 상향 조정되었습니다. 이 상황은 활동 모멘텀의 속도에 비해 유럽이 더 위험하게 만듭니다.

미국 주식은 또한 올해 기술주와 인공지능 열풍에 힘입어 국제 경쟁사에 대한 우위 성과를 연장했습니다. 경제는 여전히 회복력을 보이고 있으며, 미국 연방준비제도 (Federal Reserve) 은 하락하는 인플레이션 속에서 금리 인하 사이클에 돌입했습니다.

트럼프 대통령은 2025에서 미국 기업들의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다

작년 미국과 유럽 시장의 성과는 예측과 일치했습니다. 현지 통화 기준으로 Stoxx 600 지수는 S&P 500보다 17%p 낮은 성과를 보였으며, 이는 1998년 벤치마크가 만들어진 이후 두 번째로 낮은 성과였습니다. 미국의 주식은 견고한 경제 성장과 기술 공급에 대한 증가된 수요에 의해 주도되었습니다.

2025년은 다를 수 있습니다. 트럼프 대통령의 취임이 시장 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 트럼프의 미국 우선 정책과 글로벌 관세 변경 제안이 2025년 주식에 어떤 영향을 미칠지 예측하는 데 어려움을 겪고 있습니다.

JP모건 전략가들은 미국 주식의 극단적인 포지셔닝과 국제 경쟁사에 대한 평가 및 성과 격차를 고려할 때 수렴 가능성이 있다고 지적했습니다. 

그러나 그들은 결론을 내리기 전에 무역 및 지리정치적 측면에 대한 더 명확한 정보가 필요하다고 계속 믿고 있습니다. 

Matejka는 작년 유럽 주식에 대해 비관적인 견해를 보였지만, 그것은 실현되지 않았습니다. 그는 미국 분석가들의 중간 추정치가 전년 대비 4분기 이익 성장률 3%를 요구한다고 말했습니다. 유럽에서는 순환주와 방어주의 주식에 대해 각각 5%와 9%의 증가가 예상됩니다. 

지역별 이익 추이는 성과의 불일치를 보여줍니다

초기 추세는 높은 프로필에서 비롯되며, 일부는 성과를 기록하는 반면 다른 일부는 미국과 유럽에서 기대에 미치지 못하고 있습니다.

지금까지 미국 은행들은 잘 수행하고 있습니다. JP모건, 골드만 삭스 그룹 인크., 그리고 웰스 파고 & 코. 모두 기대치를 초과하는 보고서를 통해 수익을 올렸습니다. 그러나 러그메이커인 일리 리리 & 코는 실망스러운 매출 예측 후 심각한 하락을 보였습니다.

블룸버그 인텔리전스에 따르면, 이익 마진은 이미 보고된 S&P 시가총액의 거의 10분의 1인 7.7%로 잘 수행되고 있습니다.

반면에 유럽은 이미 BP 플크 및 테일러 윔피 플크와 같은 기업들로부터 많은 실망을 경험하고 있습니다. 그러나 스위스 럭셔리 거인인 리셔몽 SA와 같은 일부 기업은 높은 분기 매출 후 기록적인 최고치를 달성하며 놀라운 성과를 보이고 있습니다.

JP모건 애널리스트에 따르면, 중국의 불균형적인 회복에 노출된 기업들의 전망이 "어려운" 2025년 유럽의 기업 실적은 미국에 계속 뒤처질 것입니다.