Los estrategas de JPMorgan afirman que las empresas estadounidenses podrían superar a las europeas en crecimiento de beneficios

Los estrategas de JPMorgan Chase & Co. han predicho que los niveles de ganancias de las empresas estadounidenses probablemente superarán a sus contrapartes europeas por un margen enorme durante estos períodos de ganancias.

Según Mislav Matejka, estratega principal de JPMorgan, la diferencia en el margen de beneficio podría deberse a que se han rebajado considerablemente las expectativas para las empresas del S&P 500. Los analistas del índice de referencia estadounidense redujeron significativamente sus previsiones al inicio de la temporada, a pesar de la solidez de la economía.

Por el contrario, las expectativas para las acciones cíclicas y defensivas europeas se elevaron a niveles más ambiciosos, lo que podría ser difícil de cumplir para las empresas. Esta situación hace que Europa sea más arriesgada en comparación con la velocidad del impulso de la actividad.

Las acciones estadounidenses también han ampliado su rendimiento superior al de sus pares internacionales este año, impulsadas por las acciones tecnológicas y el frenesí de la inteligencia artificial. La economía se mantiene resiliente y la Reserva Federal ha iniciado un ciclo de recortes de tasas de interés en medio de la caída de la inflación.

Eldent Trump podría afectar las acciones de las empresas estadounidenses en 2025

El año pasado, el rendimiento de los mercados estadounidense y europeo estuvo en línea con las previsiones. En moneda local, el índice Stoxx 600 tuvo un rendimiento 17 puntos porcentuales inferior al del S&P 500, el segundo peor desde su creación en 1998. El mercado bursátil estadounidense se vio impulsado por su sólido crecimiento económico y la mayor demanda de suministros tecnológicos.

El año 2025 podría ser diferente; la investidura deldent Trump podría afectar la confianza del mercado. A los inversores les resulta difícil predecir cómo las políticas de Trump, que priorizan a Estados Unidos, y sus propuestas para modificar los aranceles globales afectarán a las acciones en 2025

Los estrategas de JPMorgan señalaron que existe potencial de convergencia dado el posicionamiento extremo de las acciones estadounidenses y la brecha de valoración y desempeño frente a sus pares internacionales. 

Sin embargo, siguen creyendo que se necesita más claridad en los frentes comercial y geopolítico antes de sacar conclusiones. 

Matejka tenía una visión pesimista de las acciones europeas el año pasado, pero no se cumplió. Afirmó que la estimación media de los analistas estadounidenses prevé un crecimiento del 3% en las ganancias del cuarto trimestre en comparación con el año anterior. En Europa, la previsión media indica un aumento del 5% y el 9% para los valores cíclicos y defensivos, respectivamente. 

Las tendencias de ganancias regionales revelan disparidades en el desempeño

Las primeras tendencias provienen de perfiles altos, algunos con logros discográficos, mientras que otros no logran alcanzar el ritmo en Estados Unidos y Europa.

Hasta el momento, los bancos estadounidenses están teniendo un buen desempeño. JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. y Wells Fargo & Co. han registrado ganancias, y sus informes superaron las expectativas. Sin embargo, el fabricante de alfombras Eli Lilly & Co. sufrió una fuerte caída tras una previsión de ingresos desalentadora.

Según Bloomberg Intelligence, los márgenes de beneficio están teniendo un buen desempeño, situándose en el 7,7%, casi una décima parte de la capitalización de mercado del S&P ya informada.

Por el contrario, Europa ya está experimentando numerosas decepciones con empresas como BP Plc y Taylor Wimpey Plc. Sin embargo, algunas empresas, como el gigante suizo del lujo Richemont SA, están teniendo un rendimiento extraordinario, alcanzando un récord tras unas ventas trimestrales elevadas.

Según un analista de JPMorgan, las ganancias europeas seguirán estando por detrás de las estadounidenses en 2025 debido a una perspectiva “desafiante” para las empresas expuestas a la recuperación desigual de China.