Los estrategas de JPMorgan dicen que las empresas de EE. UU. podrían superar a Europa en el crecimiento de beneficios

Los estrategas de JPMorgan Chase & Co. han predicho que los niveles de beneficio de las empresas de EE. UU. probablemente superarán a sus contrapartes europeas por un gran margen durante estos períodos de ganancias.

Según Mislav Matejka, un estratega líder en JPMorgan, la diferencia en el margen de beneficio podría ser un caso de establecer la barra mucho más baja para las empresas del S&P 500. Los analistas del índice de referencia de EE. UU. redujeron significativamente sus previsiones a medida que se acercaban a la temporada a pesar de una economía resiliente.

Por el contrario, las expectativas para las acciones cíclicas y defensivas europeas se elevaron a niveles más ambiciosos, lo que podría ser difícil para las empresas cumplir. La situación hace que Europa sea más arriesgada en comparación con la velocidad del impulso de actividad.

Las acciones de EE. UU. también han extendido su rendimiento superior frente a sus pares internacionales este año, impulsadas por las acciones tecnológicas y la fiebre de la inteligencia artificial. La economía sigue siendo resiliente, y el Reserva Federal ha emprendido un ciclo de reducción de tipos de interés ante la caída de la inflación.

El presidente Trump podría afectar las acciones de las empresas de EE. UU. en 2025

El año pasado, el rendimiento de los mercados de EE. UU. y Europa estuvo en línea con las predicciones. En moneda local, el índice Stoxx 600 tuvo un rendimiento inferior al del S&P 500 en 17 puntos porcentuales, el segundo peor rendimiento desde que se creó el índice de referencia en 1998. Las acciones de América fueron impulsadas por su sólido crecimiento económico y la mayor demanda de suministros tecnológicos.

El año 2025 podría ser diferente; la juramentación del presidente Trump en el cargo podría afectar los sentimientos del mercado. Los inversores están teniendo dificultades para predecir cómo las políticas de "América primero" de Trump y las propuestas para alterar los aranceles globales afectarán a las acciones en 2025

Los estrategas de JPMorgan señalaron que existe potencial de convergencia dada la posición extrema de las acciones de EE. UU. y la brecha de valoración y rendimiento frente a sus pares internacionales. 

Sin embargo, continúan creyendo que se necesita más claridad en los frentes comerciales y geopolíticos antes de sacar conclusiones. 

Matejka tenía una visión bajista de las acciones europeas el año pasado, pero no se cumplió. Dijo que la estimación mediana de los analistas de EE. UU. prevé un crecimiento del 3% en las ganancias del cuarto trimestre en comparación con el año anterior. En Europa, la previsión mediana señala un aumento del 5% y 9% para las cíclicas y defensivas, respectivamente. 

Las tendencias regionales de beneficios revelan disparidades en el rendimiento

Las tendencias tempranas provienen de perfiles altos, con algunos registrando logros, mientras que otros no cumplen las expectativas en EE. UU. y Europa.

Hasta ahora, los bancos de EE. UU. están teniendo un buen rendimiento. JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. y Wells Fargo & Co. han experimentado ganancias, con sus informes superando las expectativas. Sin embargo, el fabricante de alfombras Eli Lilly & Co. vio una caída seria después de una previsión de ingresos desalentadora.

Según Bloomberg Intelligence, los márgenes de beneficio están teniendo un buen rendimiento en el 7,7%, casi una décima parte de la capitalización de mercado del S&P ya reportada.

Por el contrario, Europa ya está experimentando muchas decepciones de empresas como BP Plc y Taylor Wimpey Plc. Sin embargo, algunas empresas como el gigante suizo del lujo Richemont SA, están teniendo un rendimiento extraordinario, alcanzando un máximo histórico después de ventas trimestrales altas.

Según un analista de JPMorgan, las ganancias europeas seguirán rezagadas respecto a las de EE. UU. en 2025 debido a un panorama "desafiante" para las empresas expuestas a la recuperación desigual de China.