Estrategistas do JPMorgan dizem que empresas dos EUA podem superar a Europa no crescimento de lucros

Estrategistas do JPMorgan Chase & Co. previram que os níveis de lucro das empresas dos EUA provavelmente superarão seus homólogos europeus por uma grande margem durante esses períodos de lucros.

De acordo com Mislav Matejka, um estrategista líder na o JPMorgan, a diferença na margem de lucro pode ser um caso de estabelecer uma barra muito mais baixa para as empresas do S&P 500. Analistas do benchmark dos EUA reduziram significativamente suas previsões à medida que se aproximavam da temporada, apesar de uma economia resiliente.

Por outro lado, as expectativas para ações cíclicas e defensivas europeias foram elevadas para níveis mais ambiciosos, o que pode ser difícil para as empresas cumprirem. A situação torna a Europa mais arriscada em comparação com a velocidade do impulso de atividade.

As ações dos EUA também estenderam seu desempenho superior contra pares internacionais este ano, impulsionadas por ações de tecnologia e pela loucura da inteligência artificial. A economia permanece resiliente, e a Federal Reserve iniciou um ciclo de corte de taxas de juros em meio à queda da inflação.

O presidente Trump pode afetar as ações das empresas dos EUA em 2025

No ano passado, o desempenho dos mercados dos EUA e da Europa estava em linha com as previsões. Em moeda local, o índice Stoxx 600 performou 17 pontos percentuais abaixo do S&P 500, o segundo pior desempenho desde que o benchmark foi criado em 1998. As ações da América foram impulsionadas por seu robusto crescimento econômico e pela demanda aumentada por suprimentos de tecnologia.

O ano de 2025 pode ser diferente; a posse do presidente Trump no cargo pode afetar os sentimentos do mercado. Os investidores estão tendo dificuldade em prever como as políticas de "América em primeiro lugar" de Trump e as propostas para alterar tarifas globais afetarão as ações em 2025

Estrategistas do JPMorgan observaram que há potencial para convergência dada a posição extrema das ações dos EUA e a lacuna de valuation e desempenho em relação aos pares internacionais. 

No entanto, eles continuam acreditando que é necessária mais clareza nas frentes de comércio e geopolítica antes de tirar conclusões. 

Matejka tinha uma visão bearish das ações europeias no ano passado, mas não se concretizou. Ele disse que a estimativa mediana dos analistas dos EUA prevê um crescimento de 3% nos lucros do quarto trimestre em comparação com o ano anterior. Na Europa, a previsão mediana sinaliza um aumento de 5% e 9% para cíclicas e defensivas, respectivamente. 

Tendências regionais de lucros revelam disparidades no desempenho

As tendências iniciais vêm de perfis altos, com alguns registrando conquistas, enquanto outros estão perdendo o ritmo nos EUA e na Europa.

Até agora, os bancos dos EUA estão se saindo bem. JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. e Wells Fargo & Co. experimentaram ganhos, com seus relatórios excedendo as expectativas. No entanto, a fabricante de medicamentos Eli Lilly & Co. viu uma queda séria após uma previsão de receita decepcionante.

De acordo com a Bloomberg Intelligence, as margens de lucro estão performando bem em 7,7%, quase um décimo da capitalização de mercado do S&P já relatada.

Por outro lado, a Europa já está experimentando muitas decepções de empresas como BP Plc e Taylor Wimpey Plc. No entanto, algumas empresas como o gigante de luxo suíço Richemont SA, estão performando extraordinariamente, atingindo um recorde após vendas trimestrais altas.

De acordo com um analista do JPMorgan, os lucros europeus continuarão ficando atrás dos dos EUA em 2025 devido a uma perspectiva "desafiadora" para empresas expostas à recuperação desigual da China.