Стратеги JPMorgan Chase & Co. прогнозируют, что в эти отчетные периоды уровень прибыли американских компаний, вероятно, значительно превзойдет показатели их европейских конкурентов.
По словам Мислава Матейки, ведущего стратега JPMorgan, разница в рентабельности может быть связана с тем, что для компаний, входящих в индекс S&P 500, установлены гораздо более низкие стандарты. Аналитики американского бенчмарка существенно снизили свои прогнозы перед началом сезона, несмотря на устойчивую экономику.
Напротив, ожидания в отношении европейских циклических и защитных акций были завышены до более амбициозных уровней, которые компаниям может быть трудно оправдать. Ситуация делает европейский рынок более рискованным по сравнению с темпами роста экономической активности.
Американские акции также продолжили опережать международные аналоги в этом году, чему способствовали акции технологических компаний и ажиотаж вокруг искусственного интеллекта. Экономика остается устойчивой, а Федеральная резервная система начала цикл снижения процентных ставок на фоне падения инфляции.
dent Трамп может повлиять на акции американских компаний в 2025 году
В прошлом году показатели американского и европейского рынков соответствовали прогнозам. В местной валюте индекс Stoxx 600 показал результаты на 17 процентных пунктов ниже, чем S&P 500, что стало вторым худшим показателем с момента создания этого индекса в 1998 году. Рост американских акций был обусловлен устойчивым экономическим ростом и увеличением спроса на технологическую продукцию.
2025 год может быть иным; инаугурацияdent Трампа может повлиять на настроения рынка. Инвесторам сложно предсказать, как политика Трампа «Америка прежде всего» и его предложения по изменению глобальных тарифов повлияют на акции в 2025 году
Стратеги JPMorgan отметили, что существует потенциал для сближения, учитывая крайне неравномерное положение американских акций и разрыв в оценке и доходности по сравнению с международными аналогами.
Однако они по-прежнему считают, что прежде чем делать выводы, необходимо внести больше ясности в торговые и геополитические вопросы.
В прошлом году Матейка придерживался пессимистичного прогноза относительно европейского фондового рынка, но он не оправдался. Он отметил, что, по оценкам американских аналитиков, рост прибыли в четвертом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составит 3%. В Европе же средний прогноз указывает на рост на 5% и 9% для циклических и защитных акций соответственно.
Региональные тенденции прибыли выявляют различия в показателях эффективности
Первые тенденции наблюдаются среди известных компаний, некоторые из которых демонстрируют успехи, в то время как другие отстают в США и Европе.
Пока что американские банки показывают хорошие результаты. JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. и Wells Fargo & Co. продемонстрировали рост, поскольку их отчеты превзошли ожидания. Однако производитель ковров Eli Lilly & Co. серьезно упал после неутешительного прогноза выручки.
По данным Bloomberg Intelligence, рентабельность прибыли составляет 7,7%, что почти в десять раз превышает уже опубликованные данные по рыночной капитализации компаний, входящих в индекс S&P.
Напротив, Европа уже сталкивается со многими разочарованиями со стороны таких компаний, как BP Plc и Taylor Wimpey Plc. Однако некоторые фирмы, например, швейцарский гигант предметов роскоши Richemont SA, демонстрируют выдающиеся результаты, достигнув рекордных показателей после высоких квартальных продаж.
По мнению аналитика JPMorgan, в 2025 году прибыль европейских компаний продолжит отставать от американской из-за «сложных» перспектив для компаний, подверженных влиянию неравномерного восстановления экономики Китая.
