95% центральных банков прогнозируют резкий рост мировых запасов золота

Центральные банки по всему миру активно скупают золото. Новое исследование Всемирного совета по золоту, опубликованное на этой неделе, показывает, что 95% центральных банков мира ожидают роста золотых резервов в течение следующих 12 месяцев, а рекордные 43% планируют самостоятельно увеличить свои запасы золота за этот период.

На этом цифры не заканчиваются. 76% опрошенных считают, что золото займет наибольшую долю мировых резервов в течение пяти лет, заменив часть того, что сейчас хранится в долларах и других фиатных валютах.

Мнения на этот счёт не расходятся — эту точку зрения разделяют представители развитых стран, стран с развивающейся экономикой и стран с низким уровнем дохода. Тот же опрос показал, что 73% ожидают снижения объёма долларовых активов в мире за тот же период. Растущее неуверенность влияет на то, как финансовые институты планируют свои портфели в будущем.

Банки распродают доллары, одновременно накапливая золото и иностранную валюту

Сдвиг в сторону отказа от доллара США не является неочевидным. Показатель в 73% отражает ожидания умеренного или значительного снижения доли долларов США в резервных портфелях к 2030 году. Вместо них, как ожидается, вырастет доля евро и юаней. Время этого не случайно. Индекс доллара США (DX-Y.NYB) уже упал на 9% с начала года, и банки быстро реагируют на это.

Причиной этого падения является сочетание геополитической напряженности, обстановки торговой войны и глубокой обеспокоенности по поводу фискальной политики США. Растет беспокойство по поводу направления развития американского долга и расходов, и это вынуждает центральные банки искать альтернативы. Многие из них обращаются к активам, связанным с Европой и Азией, где они ожидают новых мер стимулирования и более высокой оценки.

Но прежде всего, они обращаются к золоту. И они не сбавляют обороты. Центральные банки уже три года подряд ежегодно покупают более 1000 тонн золота. Это более чем вдвое превышает средний показатель в 400-500 тонн в год, наблюдавшийся в период с 2010 по 2020 год. Это не символические покупки. Это агрессивные закупки, направленные на перераспределение резервов.

Цена на золото бьет рекорды, а инвесторы делают ставку на снижение процентных ставок

Ажиотаж вокруг покупки золота способствовал неоднократному достижению им исторических максимумов в этом году. Помимо спроса со стороны центральных банков, институциональные инвесторы вкладывали деньги в обеспеченные золотом ETF, рассчитывая на то, что потенциальное снижение процентной ставки Федеральной резервной системы еще больше подтолкнет цены вверх. Пока что именно это и произошло — золото подорожало на 27% с начала года.

Однако не все считают, что эта тенденция сохранится в таком же темпе. На этой неделе аналитики Citi опубликовали записку, в которой прогнозируется замедление спроса на золото в преддверии выборов 2026 года, теперь, когда Дональд Трамп вернулся в Белый дом.

Они написали: «Мыtronубеждены, что президентdent заботится о популярности США, ВВП и геополитическом успехе, и поэтому существует опцион Трампа». Аналитики заявили, что Трамп может отказаться от некоторых мер или ввести новые, направленные на стимулирование экономики, что может снизить краткосрочный спрос на золото.

Даже с учетом такой возможности, Citi по-прежнему ожидает, что цена на золото вырастет до 2500–2700 долларов за унцию ко второй половине 2026 года. Рынок уже готовится к этому. И на данный момент центральные банки все еще находятся в режиме покупки. Все показатели свидетельствуют о том, что они еще не закончили.