JPモルガン戦略家は、米国企業が利益成長において欧州を凌駕する可能性があると述べている

JPモルガン・チェース＆カンパニーの戦略家は、これらの決算期間中に米国企業の利益水準が欧州の競合他社を大幅に上回る可能性があると予測している。

ミスラヴ・マテイカ氏によると、リードストラテジストである JPMorgan、利益率の違いはS&P 500銘柄に対する期待値を大幅に引き下げた結果かもしれない。米国ベンチマークの分析家は、堅調な経済にもかかわらず、季節要因を考慮して予測を有意に引き下げた。

一方、欧州の景気敏感株や防御株に対する期待はより野心的な水準に引き上げられており、企業にとって達成が困難なものである可能性がある。この状況は、活動の勢いの速度と比較して欧州をよりリスクの高いものとしている。

米国株は今年も国際的な競合他社に対してアウトパフォームを続けており、これはテック株と人工知能（AI）への熱狂によって牽引されている。経済は依然として堅調であり、 連邦準備制度理事会 はインフレの低下に伴い利下げサイクルに踏み切った。

トランプ大統領は 2025 において米国企業の株価に影響を与える可能性がある

昨年、米国と欧州の市場のパフォーマンスは予測と一致していた。現地通貨ベースで、Stoxx 600指数はS&P 500を17ポイント下回り、1998年のベンチマーク創設以来2番目に悪いパフォーマンスとなった。米国の株価は、堅調な経済成長とテック供給への需要増によって牽引された。

2025年は異なるものになる可能性がある。トランプ大統領の就任宣誓は市場センチメントに影響を与えるだろう。投資家は、トランプの「アメリカ・ファースト」政策やグローバル関税を変更する提案が2025年の株価にどのような影響を与えるかを予測することに難しさを感じている。

JPモルガンの戦略家は、米国株の極端なポジション取りと、国際的な競合他社に対するバリュエーションとパフォーマンスのギャップを考慮すると、収束の可能性があることに言及した。 

しかし、結論を出す前に、貿易と地政学に関するさらなる明確さが必要であると引き続き信じている。 

マテイカ氏は昨年、欧州株に対して悲観的な見通しを持っていたが、それは実現しなかった。彼は、米国のアナリストの中央値予想では、前年比で第4四半期の収益が3％成長すると見られていると述べた。欧州では、景気敏感株と防御株それぞれで5％と9％の増加が中央値予想として示されている。 

地域別の利益動向はパフォーマンスの格差を示している

初期の動向はハイプロファイルな企業から来ており、一部は成果を収めているが、米国と欧州の他社は期待を下回っている。

これまで、米国の銀行は好調に推移している。JPモルガン、ゴールドマン・サックス・グループ・インク、および ウェルズ・ファーゴ・アンド・カンパニー はすべて利益を上げ、その報告は期待を上回った。しかし、製薬大手のエリ・リリー・アンド・カンパニーは、残念な収益予想の後、大幅な下落を経験した。

ブルームバーグ・インテリジェンスによると、利益率は7.7％で好調であり、すでに報告されたS&Pの市場総額のほぼ10分の1に相当する。

一方、欧州ではすでにBP plcや テイラー・ウィムペイ・plcなどの企業から多くの失望をもたらしている。しかし、スイスのラグジュアリー大手 リシュモン・SAなどは、四半期売上高の高騰後に記録的な高値を付けて、非常に好調に推移している。

JPモルガンのアナリストによると、中国の回復が不均一であることにさらされている企業にとって「厳しい」見通しのため、欧州の収益は2025年も米国に遅れを取るだろうと予測されている。