中央銀行の95%が世界の金保有量の大幅な増加を予測

世界中の中央銀行が金に殺到している。今週発表された新しい世界金評議会の調査によると、世界の中央銀行の95%が、今後12ヶ月以内に金準備が増加すると予想しており、そのうち43%がその期間内に自らさらに購入する計画があると回答した。

数字はそこで終わらない。中央銀行総裁の76%が は 5年以内に金貨が世界の準備通貨の最大のシェアを占めると信じており、現在ドルや他の法定通貨で保有されている資産の一部を置き換えると見ている。

見解に隔たりはない——この見方は、先進国、新興市場、低所得国いずれの当局者にも共有されている。同じ調査では、73%が同じ期間中に世界的な米ドル保有量の減少を予想している。この高まる不信感は、機関投資家が今後ポートフォリオをどのように計画するかを形作っている。

銀行はドルを売却し、金貨と外国通貨を積み増している

グリーンバック（米ドル）からの移行は微妙なものではない。その73%という数字は、2030年までに準備ポートフォリオ内の米ドルエクスポージャーが中程度または大幅に減少するという期待を反映している。その代わりに、ユーロと人民元の保有比率が増加すると予想されている。このタイミングは偶然ではない。米ドル指数（DX-Y.NYB）は今年すでに9%下落しており、銀行は迅速に対応している。

この下落を驱动しているのは、地政学的緊張、貿易戦争の気運、そして米国の財政政策への深い懸念の混合である。米国の債務と支出の方向性への不安が高まっており、それが中央銀行に代替手段を探すことを強いている。多くの銀行が、新しい刺激策やより良い評価を期待する欧州やアジアに結びついた資産に注目している。

しかし何より、彼らは金貨に注目している。そして彼らは減速していない。中央銀行は 過去3年間、 毎年1,000トン以上の金貨を購入し続けている。これは2010年から2020年の間に年間400〜500トンだった平均の2倍以上である。これらは象徴的な購入ではない。これは準備通貨の再編を目的とした積極的な購入だ。

金貨が記録を更新し、投資家が利下げに賭ける

この購入ラッシュは、今年金貨価格を過去最高値へと押し上げるのに役立った。中央銀行の需要に加え、機関投資家は 金貨裏付けETFに資金を投入しており、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが価格をさらに押し上げると予想している。これまで、それはまさに起こった——金貨は年初来27%上昇している。

しかし、すべての人がこの傾向が同じペースで続くと考えているわけではない。シティーバンクの分析担当者は今週、ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに戻ったことで、2026年選挙前に金貨需要が減速する可能性があるとするレポートを発表した。

彼らはこう記した。 「トランプ大統領は米国の人気、GDP、地政学的成功を心から重視しており、したがって『トランプ・プット』が存在すると強く信じている。」 分析担当者は、トランプ氏が特定の政策を後退させたり、経済を押し上げるために新しい政策を導入したりする可能性があり、それが短期的な金貨需要を減らすかもしれないと述べた。

そのような可能性があっても、シティーバンクは2026年後半までに金貨が1オンスあたり2,500〜2,700ドルに上昇すると予想している。市場はすでにそれに向けてポジションを整えている。そして現在、中央銀行はまだ買いモードにある。すべての指標が、彼らがやり遂げていることを示している。