- ドイツの経済は崩壊しており、パンデミック前の成長トレンドから5%縮小し、家計は年間約2,500ユーロを失っている一方、政治家たちは何の手も打っていない。
- 製造業と輸出が崩壊しており、同国は高騰するエネルギーコスト、高齢化する労働力、中国からの激しい競争に苦しみ、企業は投資を躊躇している。
- トランプ氏の迫りくる貿易関税は、すでに脆弱なドイツ経済を脅かしており、エコノミストはユーロ圏の成長と安定への甚大な影響を警告している。
ドイツの経済は、抜け出そうともしないまま、ユーロ圏全体を泥沼に引きずり込んでいます。ヨーロッパの所谓的なエンジンであるドイツは停止し、不調をきたし、今では完全に崩壊する脅威に晒されています。5年間の停滞により、国の 経済にとって 5%が期待を下回っています。
ビジネスリーダーは解決策を叫んでいます。一般市民は苦痛を感じており、実質所得が年間約2,500ユーロ（2,600ドル）減少しています。しかし、政治家たちはまだ停滞しており、ベルリンが燃えている間も手を動かしていません。
問題はドイツが修正できないほど根深い構造的な問題にあります。安価なロシア産エネルギー？もうありません。フォルクスワーゲンやメルセデス・ベンツのような象徴的な自動車メーカー？中国の追従に追われています。ドイツの誇りである製造業は雇用を失い続けています。
輸出は頭打ちになり、国内投資は枯渇し、社会的緊張が高まっています。そしてそれはドイツだけの話ではありません。経済的な腐敗はヨーロッパ全体に広がり、ユーロ圏を引きずり下げています。
ドイツの製造業の崩壊
安価なエネルギーの喪失は、エネルギー集約型産業をドイツで麻痺させ、企業に縮小または閉鎖を余儀なくしています。輸出水準は2019年の水準で停滞しており、回復の兆しは見られません。今年、製造業の生産量はさらに0.4%減少しました。
フォルクスワーゲンやメルセデス・ベンツのような自動車メーカーは、かつては工学の象徴として無敵でしたが、中国の急速に進む電気自動車産業との競争に苦戦しています。そして、ドイツへの投資はほぼ存在しなくなっています。
企業は不確実性によって怯えており、新しい事業への資金投入を控えています。設備投資は依然としてパンデミック前の水準を下回っています。全体的なインフレ率は2024年に2.5%に低下しましたが、サービスや食品のコスト上昇により、コアインフレ率は3.0%に上昇しました。エネルギー価格は3.7%下落しました。
労働市場は真の緩和を提供していません。雇用水準はわずかに上昇しましたが、失業率もじわじわと上昇しています。実質手取り所得は少し改善しましたが、世帯は慎重です。人々は先への不安から、支出ではなく貯蓄を選択しています。経済的不確実性が新しい常态となっています。
経済見通しは暗澹としています
ドイツのGDPは縮小しています。独連銀は2024年に0.2%の縮小、2023年に0.3%の減少を予測しています。これは2年連続のマイナス成長です。
成長は2025年に0.2%、2026年に0.8%、2027年に0.9%と緩やかに回復すると予想されています。しかし、ドイツの現在の軌道を考えると、これらの数値は楽観的すぎると感じられます。
国の構造的な問題は深く、悪化しています。高齢化による労働力減少、そして多くの電力を必要とする産業を叩く高エネルギーコストが問題です。中国からの競争も大きな問題です。
ドイツの伝統的な産業、特に自動車製造は世界的な優位性を失っています。政府はこれらの問題に対処するための効果的な戦略をまだ展開していません。2024年2月の早期選挙は変化をもたらす可能性がありますが、アナリストは懐疑的です。したがって、奇跡を期待しないでください。
米国の貿易政策：新たな頭痛の種
ドイツの国内問題がすでに深刻なのに、米国との貿易緊張がそれを悪化させています。大統領当選者のドナルド・トランプは、すべての輸入品に最大20%の関税を課すことを公約しており、中国産商品への関税は60%に達する可能性があります。
これらの政策は、大恐慌以来米国で最大の保護主義の台頭となります。ヨーロッパ、特にドイツにとって、これは起こりうる災害です。
「ヨーロッパの病人」と呼ばれるドイツは米国との巨額の貿易黒字を持っており、トランプの関税はこれを強く打撃します。フィナンシャル・タイムズ 世論調査 は、貿易戦争の可能性を69%の経済学者が、2025年のユーロ圏に対する最大の脅威を68%の経済学者がそれぞれ見ていると報告しています。
その影響はすでに感じられています。企業は投資を延期し、トランプの政策の展開を見守っています。T. Rowe Priceのトマシュ・ウィラデク氏は、関税の期待そのものが企業を怯えさせるのに十分だと説明しています。
平均的に、経済学者は2025年のユーロ圏の成長をわずか0.9%と予想しています。これは3年連続の劣悪なパフォーマンスであり、 欧州中央銀行の12月の予測である1.1%を下回っています。ほとんどのアナリストは不況を回避できると一致していますが、平凡さ以上の anything に対する楽観視はほとんどありません。
一部のアナリストは、ヨーロッパが反撃するための手段を持っていると信じています。何十年もの貿易交渉の経験を持つEUは、依然として世界最大の貿易ブロックの一つです。しかし、トランプとの交渉が裏目に出る可能性を警告する声もあります。
他の脅威は内部からも来ています。米国の減税、規制緩和、そして低いエネルギー価格は、アメリカをヨーロッパよりもビジネスを行う魅力的な場所にしています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
