Gli strateghi di JPMorgan dicono che le aziende statunitensi potrebbero superare l'Europa nella crescita dei profitti

Gli strateghi di JPMorgan Chase & Co. hanno previsto che i livelli di profitto delle aziende statunitensi probabilmente supereranno di gran lunga quelli dei loro controparti europei durante questi periodi di utili.

Secondo Mislav Matejka, un stratega leader presso JPMorgan, la differenza nel margine di profitto potrebbe essere un caso di abbassare molto l'asticella per le aziende dell'S&P 500. Gli analisti per l'indicatore di riferimento statunitense hanno abbassato significativamente le loro previsioni mentre si dirigevano verso la stagione nonostante un'economia resiliente.

Al contrario, le aspettative per le azioni cicliche e difensive europee sono state innalzate a livelli più ambiziosi, che potrebbero essere difficili per le aziende da raggiungere. La situazione rende l'Europa più rischiosa rispetto alla velocità del momento dell'attività.

Le azioni statunitensi hanno anche esteso la loro sovraperformance rispetto ai colleghi internazionali quest'anno, trainate dalle azioni tech e dalla frenesia dell'intelligenza artificiale. L'economia rimane resiliente, e il Federal Reserve ha intrapreso un ciclo di riduzione dei tassi di interesse in mezzo a un'inflazione in calo.

Il presidente Trump potrebbe influenzare le azioni delle aziende statunitensi in 2025

Lo scorso anno, le prestazioni dei mercati statunitensi ed europei erano in linea con le previsioni. In valuta locale, l'indice Stoxx 600 ha performato inferiormente rispetto all'S&P 500 del 17 punti percentuali, la seconda peggiore prestazione dalla creazione dell'indicatore di riferimento nel 1998. Le azioni americane sono state guidate dalla sua robusta crescita economica e dall'aumento della domanda di forniture tech.

L'anno 2025 potrebbe essere diverso; l'investitura del Presidente Trump potrebbe influenzare i sentimenti del mercato. Gli investitori stanno trovando difficile prevedere come le politiche America-first di Trump e le proposte per modificare i dazi globali influenzeranno le azioni nel 2025

Gli strateghi di JPMorgan hanno notato che c'è potenziale per una convergenza data la posizione estrema delle azioni statunitensi e il divario di valutazione e performance rispetto ai colleghi internazionali. 

Tuttavia, continuano a credere che sia necessaria maggiore chiarezza sui fronti del commercio e della geopolitica prima di trarre conclusioni. 

Matejka aveva una visione ribassista sulle azioni europee lo scorso anno, ma non si è concretizzata. Ha detto che la stima mediana degli analisti statunitensi prevede una crescita del 3% negli utili del quarto trimestre rispetto all'anno precedente. In Europa, la previsione mediana segnala un aumento del 5% e del 9% per le cicliche e le difensive, rispettivamente. 

I trend di profitto regionali rivelano disparità nelle prestazioni

I primi trend derivano da profili elevati, con alcuni che registrano risultati, mentre altri sono in ritardo negli Stati Uniti e in Europa.

Finora, le banche statunitensi stanno performando bene. JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. e Wells Fargo & Co. hanno registrato guadagni, con i loro report che hanno superato le aspettative. Tuttavia, Eli Lilly & Co. ha visto un calo significativo dopo una previsione di ricavi deludente.

Secondo Bloomberg Intelligence, i margini di profitto performano bene al 7,7%, quasi un decimo della capitalizzazione di mercato dell'S&P già riportata.

Al contrario, l'Europa sta già sperimentando molte delusioni da aziende come BP Plc e Taylor Wimpey Plc. Tuttavia, alcune aziende come il gigante svizzero del lusso Richemont SA, stanno performando in modo straordinario, raggiungendo un record dopo vendite trimestrali elevate.

Secondo un analista di JPMorgan, gli utili europei continueranno a essere inferiori a quelli statunitensi nel 2025 a causa di un'atmosfera "sfidante" per le aziende esposte alla ripresa disomogenea della Cina.