يقول استراتيجيو JPMorgan إن الشركات الأمريكية قد تتفوق على أوروبا في نمو الأرباح

توقع استراتيجيو JPMorgan Chase & Co. أن مستويات أرباح الشركات الأمريكية من المحتمل أن تتفوق على نظيراتها الأوروبية بفارق كبير خلال فترات الأرباح هذه.

وفقًا لـ Mislav Matejka، استراتيجي رائد في JPMorgan, قد يكون الفرق في هامش الربح حالة لوضع معايير أقل بكثير لشركات S&P 500. خفض المحللون للمؤشر الأمريكي توقعاتهم بشكل كبير بينما توجهوا إلى الموسم على الرغم من اقتصاد مرن.

على العكس من ذلك، تم رفع التوقعات للأسهم الدورية والدفاعية الأوروبية إلى مستويات أكثر طموحًا، مما قد يكون صعبًا على الشركات تحقيقه. يجعل الموقف أوروبا أكثر خطورة مقارنة بسرعة زخم النشاط.

تمتد أسهم الولايات المتحدة أيضًا تفوقها على نظيراتها الدولية هذا العام، مدفوعة بأسهم التكنولوجيا وهysteria الذكاء الاصطناعي. يظل الاقتصاد مرنًا، و الاحتياطي الفيدرالي بدأ في دورة خفض أسعار الفائدة وسط انخفاض التضخم.

قد يؤثر الرئيس Trump على أسهم الشركات الأمريكية في 2025

في العام الماضي، كانت أداء الأسواق الأمريكية والأوروبية متماشية مع التوقعات. بالعملة المحلية، أدى مؤشر Stoxx 600 أداءً أقل من S&P 500 بنسبة 17 نقطة مئوية، وهو ثاني أسوأ أداء منذ إنشاء المؤشر في 1998. تم دفع أسهم أمريكا بنموها الاقتصادي القوي وزيادة الطلب على إمدادات التكنولوجيا.

قد يكون عام 2025 مختلفًا؛ قد يؤثر تنصيب الرئيس Trump في المنصب على مشاعر السوق. يجد المستثمرون صعوبة في التنبؤ بكيفية تأثير سياسات Trump الأمريكية أولاً واقتراحاته لتغيير التعريفات الجمركية العالمية على الأسهم في 2025

لاحظ استراتيجيو JPMorgan وجود إمكانية للتقارب نظراً للموقف المتطرف لأسهم الولايات المتحدة والفجوة في التقييم والأداء مقابل نظيراتها الدولية. 

ومع ذلك، هم لا يزالون يعتقدون أن هناك حاجة إلى مزيد من الوضوح في جوانب التجارة والجغرافيا السياسية قبل اتخاذ استنتاجات. 

كان لدى Matejka نظرة متشائمة لأسهم أوروبا العام الماضي، لكنها لم تتحقق. قال إن تقدير المحلل الأمريكي الوسيط يتوقع نموًا بنسبة 3% في أرباح الربع الرابع مقارنة بالعام السابق. في أوروبا، يشير التوقع الوسيط إلى زيادة بنسبة 5% و9% للأسهم الدورية والدفاعية على التوالي. 

تكشف اتجاهات الأرباح الإقليمية عن تفاوتات في الأداء

تأتي الاتجاهات المبكرة من شخصيات بارزة، مع تسجيل البعض إنجازات، بينما يفوت الآخرون الإيقاع في الولايات المتحدة وأوروبا.

حتى الآن، تتعامل البنوك الأمريكية بشكل جيد. وقد سجلت جيه بي مورغان، وجولدمان ساكس جروب إنك، و ويلز فارغو آند كو. مكاسب جميعها، حيث تجاوزت تقاريرها التوقعات. ومع ذلك، شهدت شركة إيلي ليلي وشركاه انخفاضاً حاداً بعد توقعات إيرادات مخيبة للآمال.

ووفقاً لبلومبرغ إنelligence، فإن هوامش الربح تتعامل بشكل جيد عند 7.7٪، وهي تمثل ما يقرب من عُشر القيمة السوقية لمؤشر S&P التي تم الإبلاغ عنها بالفعل.

على النقيض من ذلك، تشهد أوروبا بالفعل العديد من خيبات الأمل من شركات مثل بي بي بي إل سي و تايلور ويمبي بي إل سي. ومع ذلك، تتعامل بعض الشركات بشكل استثنائي، مثل العملاق السويسري الفاخر ريشيمونت إس إيه، حيث سجلت ارتفاعاً قياسياً بعد مبيعات ربع سنوية مرتفعة.

ووفقاً لمحلل في جيه بي مورغان، ستستمر الأرباح الأوروبية في التأخر عن نظيرتها الأمريكية في عام 2025 بسبب outlook "صعب" للشركات المعرضة للتعافي غير المتكافئ في الصين.