توقع الاستراتيجيون في شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه أن مستويات أرباح الشركات الأمريكية ستتفوق على الأرجح على نظيراتها الأوروبية بهامش كبير خلال فترات الربح هذه.
بحسب ميسلاف ماتيكا، كبير الاستراتيجيين في جي بي مورغان، قد يكون اختلاف هامش الربح ناتجًا عن خفض سقف التوقعات بشكل كبير لشركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد خفّض محللو المؤشر القياسي الأمريكي توقعاتهم بشكل ملحوظ مع اقتراب الموسم، على الرغم من قوة الاقتصاد.
على النقيض من ذلك، ارتفعت التوقعات بشأن أسهم الشركات الأوروبية الدورية والدفاعية إلى مستويات أكثر طموحاً، وهو ما قد يصعب على الشركات تحقيقه. هذا الوضع يجعل أوروبا أكثر خطورة مقارنةً بوتيرة نمو النشاط الاقتصادي.
واصلت الأسهم الأمريكية تفوقها على نظيراتها العالمية هذا العام، مدفوعةً بأسهم شركات التكنولوجيا والنمو المتسارع في مجال الذكاء الاصطناعي. ولا يزال الاقتصاد الأمريكي يتمتع بمرونة، وقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدأ
قد يؤثرdent ترامب على أسهم الشركات الأمريكية في عام 2025
في العام الماضي، جاء أداء الأسواق الأمريكية والأوروبية متوافقاً مع التوقعات. وبالعملة المحلية، سجل مؤشر ستوكس 600 أداءً أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 17 نقطة مئوية، وهو ثاني أسوأ أداء له منذ إنشاء المؤشر القياسي عام 1998. وقد كان النمو الاقتصادي القوي وزيادة الطلب على مستلزمات التكنولوجيا هما المحرك الرئيسي لارتفاع أسهم الشركات الأمريكية.
قد يكون عام 2025 مختلفًا؛ إذ قد يؤثر تنصيبdent ترامب رئيسًا للولايات المتحدة على معنويات السوق. ويجد المستثمرون صعوبة في التنبؤ بكيفية تأثير سياسات ترامب التي تضع أمريكا أولًا ومقترحاته لتغيير الرسوم الجمركية العالمية على الأسهم في عام 2025
أشار الاستراتيجيون في بنك جيه بي مورغان إلى وجود إمكانية للتقارب نظراً للوضع المتطرف للأسهم الأمريكية وفجوة التقييم والأداء مقارنة بنظرائها الدوليين.
ومع ذلك، ما زالوا يعتقدون أن هناك حاجة إلى مزيد من الوضوح على جبهتي التجارة والجغرافيا السياسية قبل التوصل إلى استنتاجات.
كان لدى ماتيكا نظرة متشائمة تجاه الأسهم الأوروبية العام الماضي، لكن توقعاته لم تتحقق. وقال إن متوسط تقديرات المحللين الأمريكيين يشير إلى نمو بنسبة 3% في أرباح الربع الرابع مقارنةً بالعام السابق. أما في أوروبا، فتشير التوقعات المتوسطة إلى زيادة بنسبة 5% و9% للأسهم الدورية والدفاعية على التوالي.
تكشف اتجاهات الربحية الإقليمية عن تفاوتات في الأداء
تأتي الاتجاهات المبكرة من الشخصيات البارزة، حيث حقق البعض إنجازات مسجلة، بينما يتخلف آخرون عن الركب في الولايات المتحدة وأوروبا.
حتى الآن، تُحقق البنوك الأمريكية أداءً جيدًا. فقد حققت بنوك جي بي مورغان، وغولدمان ساكس، وويلز فارجو مكاسب، حيث تجاوزت تقاريرها التوقعات. في المقابل، شهدت شركة إيلي ليلي لصناعة السجاد انخفاضًا حادًا بعد توقعات إيرادات مخيبة للآمال.
وفقًا لبلومبرج إنتليجنس، فإن هوامش الربح تعمل بشكل جيد عند 7.7٪، أي ما يقرب من عُشر القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز التي تم الإعلان عنها بالفعل.
على النقيض من ذلك، تشهد أوروبا بالفعل العديد من خيبات الأمل من شركات مثل بي بي وتايلور ويمبيالسويسرية العملاقة في مجال السلع الفاخرة شركة ريتشمونت، أداءً استثنائياً، مسجلةً رقماً قياسياً بعد مبيعات ربع سنوية مرتفعة.
بحسب محلل في جي بي مورغان، ستستمر أرباح الشركات الأوروبية في التخلف عن أرباح الشركات الأمريكية في عام 2025 بسبب التوقعات "الصعبة" للشركات المعرضة للتعافي غير المتكافئ في الصين.
