GSR은 상장 기업들이 자사 주식을 이용해 Bitcoin, Ethereum, Solana나 같은 암호화폐를 매입하는 방식을 묶은 새로운 ETF를 신청했는데, 이는 월가의 기이한 수법을 정식 투자 상품으로 탈바꿈시킨 것이다.
이 펀드는 GSR 디지털 자산 국채 회사 ETF라고 불리며, 암호화폐 자체에 투자하는 것이 아니라 주식을 통해 토큰을 매입한 기업들을 추종하는 것을 목표로 합니다. 기본적으로, 이 기업들은 일반적인 자금 조달 방식 대신, 부풀려진 주식을 발행하고 이를 Bitcoin 이나 Solana나로 교환했습니다.
GSR은 이러한 아이디어 전체를 하나의 펀드로 구성하고 있습니다. 이 계획에는 펀드 자산의 최대 15%를 PIPE(개인투자자 직접매입)라고 하는 사모투자에 투자하는 것도 포함됩니다. 이러한 상한선은 ETF 유동성 규정과 관련된 문제를 방지하기 위해 설정되었습니다.
GSR, 거래 모멘텀 둔화 속 암호화폐 ETF 출시
GSR은 미국 자산운용 부서를 신설하고 뉴욕에 새로운 사무실을 열어 이 사업에 본격적으로 뛰어들었습니다. 이번 ETF는 GSR의 첫 번째 상품이지만, 마지막은 아닙니다. GSR은 이더 Ethereum 스테이킹 펀드와 Bitcoin코인, Ethereum, Solana혼합한 "크립토 코어3(Crypto Core3)" 펀드를 포함해 총 4개의 펀드를 추가로 출시할 계획입니다. 이들은 시장에서 빠르게 입지를 다지려는 움직임을 보이고 있습니다.
Solana 인수하는 데 도움을 주었고 , 해당 거래와 관련된 포트폴리오를 관리했습니다. GSR은 250개 이상의 토큰에 걸쳐 1조 달러 이상의 거래를 처리했다고 밝혔습니다
이 ETF를 통해 추진하는 전략은 개인 투자자들이 주도하는 암호화폐 열풍에 기관 투자자들을 위한 패키지를 결합하는 것입니다. 하지만 문제는 이러한 거래 열기가 지난 7월에 정점을 찍었다는 점입니다. 이 트렌드에 뛰어든 기업들의 주가는 하락세를 보이고 있습니다. 투자자들은 이제 단순히 기업이 암호화폐를 매입했다는 이유만으로 더 이상 현혹되지 않습니다.
GSR만 암호화폐 거래 접근성을 높이려는 것은 아닙니다. 이미 Bitcoin보유한 기업들을 추종하는 그레이스케일 Bitcoin 코인 어답터스 ETF(BCOR)가 있고, 암호화폐 비중이 높은 기업들의 전환사채를 trac하는 REX의 ETF(BMAX)도 있습니다.
SEC, 새로운 규정으로 암호화폐 ETF 출시 길 열어
이번 서류 제출 시점은 미국 증권거래위원회(SEC)의 주요 정책 변화와 맞물려 있습니다. SEC는 최근 암호화폐를 포함한 상품 기반 ETF 상장 절차를trac하는 새로운 규정을 채택했습니다. 기존 규정에서는 신규 ETF 신청 승인에 최대 270일이 소요될 수 있었지만, 이제 몇 가지 기본 요건만 충족하면 75일 이내에 상장이 가능해졌습니다.
그레이스케일은 가장 먼저 움직였습니다. SEC의 표결 이틀 만에 Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano포함하는 그레이스케일 코인데스크 크립토 5 ETF를 출시했습니다. 그레이스케일의 CEO 피터 민츠버그는 이번 승인이 "공개 시장 접근, 규제 명확성 및 제품 혁신"을 위한 노력의 결실을 보여주는 것이라고 말했습니다.
현재 미국에는 Bitcoin 이나 Ethereum , 또는 둘 다를 보유하는 암호화폐 ETF가 21개 있습니다. 그리고 앞으로 더 많은 ETF가 출시될 예정입니다. 캐너리 캐피털 그룹을 운영하는 스티븐 맥클러그는 "현재 SEC에 약 12건의 신청서를 제출했고, 앞으로 더 많은 신청서가 접수될 예정입니다. 우리는 모두 출시 물결에 대비하고 있습니다."라고 말했습니다
비트와이즈의dent 테디 푸사로는 "해당 서류들은 검토 과정이 상당히 진행된 상태입니다. 이는 우리가 예상했던 규칙들입니다."라고 말했습니다
분석가들은 새로운 SEC 규정에 따라 승인될 첫 번째 펀드들이 Solana 와 XRP관련 펀드가 될 가능성이 높다고 보고 있습니다. 이러한 펀드들은 10월 초에 출시될 것으로 예상됩니다. DGIM Law의 조너선 그로스는 2025년 마지막 분기에 새로운 암호화폐 ETF들이 대거 출시될 수 있다고 말했습니다.
신속 승인 절차를 거치려면 ETF는 다음 세 가지 조건 중 하나 이상을 충족해야 합니다. 해당 코인이 규제 시장에서 거래되거나, 최소 6개월 이상 운영된 CFTC 규제 선물 계약이 있어야 합니다. 또는 동일한 코인과 연계된 다른 ETF가 있고, 해당 ETF의 보유 자산 중 40%가 스왑이나 옵션이 아닌 해당 암호화폐에 직접 투자되어 있어야 합니다.
하지만 모든 ETF가 이러한 기준을 충족하는 것은 아닙니다. VanEck의 이사인 카일 다크루즈는 "다음 단계는 변호사와 상의하여 어떤 상품이 출시될 수 있는지, 그리고 얼마나 빨리 시장에 나올 수 있는지를 결정하는 것입니다."라고 말했습니다
하지만 투자자들의 관심도에 대해서는 여전히 큰 의문점이 남아 있습니다. 카일은 새로 출시되는 ETF들이 쏟아져 나오면서 대부분의 사람들이 들어보지도 못한 토큰들이 많이 유입될 것이라고 말했습니다. " Bitcoin처럼 몇 년씩 걸리는 것이 아니라, 몇 주 또는 몇 달 안에 그 토큰들에 대한 교육을 제공해야 할 것입니다."
