GSR presenta solicitud de ETF para agrupar empresas que usan acciones para comprar criptomonedas

GSR ha presentado una solicitud para un nuevo ETF que agrupa a empresas públicas que utilizan sus propias acciones para comprar criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y Solana, convirtiendo un extraño truco de Wall Street en un producto de inversión formal.

El fondo se llama GSR Digital Asset Treasury Companies ETF, y el objetivo no es respaldar las criptomonedas directamente, sino seguir a las empresas que compraron tokens con capital. Básicamente, en lugar de levantar dinero de la manera tradicional, estas empresas emitieron acciones sobrevaloradas y las convirtieron en Bitcoin o Solana.

GSR está envasando toda esa idea en un solo fondo. El plan también incluye hasta el 15% del fondo en acuerdos privados conocidos como PIPEs, es decir, cuando los inversores compran acciones directamente de una empresa. Ese límite existe para evitar problemas con las reglas de liquidez de los ETF.

GSR construye ETF de criptomonedas mientras el impulso de los acuerdos se ralentiza

GSR lanzó una división de gestión de activos en EE. UU. y abrió una nueva oficina en Nueva York para acelerar al máximo este proyecto. Este será su primer ETF, pero no el último. GSR también está planeando cuatro fondos más, incluido un fondo de staking de Ethereum y uno llamado “Crypto Core3” que mezcla Bitcoin, Ethereum y Solana. Claramente están intentando abrirse paso rápidamente.

GSR ya tiene piel en el juego. Ayudó a Upexi a comprar Solana y gestionar la cartera vinculada a ese acuerdo. dice que ha manejado más de $1 billón en operaciones a través de más de 250 tokens.

La estrategia que impulsa con este ETF toma el hype impulsado por el minorista detrás de las criptomonedas y le añade un empaquetado institucional. Pero el problema es que la energía alrededor de estos acuerdos alcanzó su punto máximo en julio. Las empresas que saltaron a esta tendencia han estado viendo caer sus acciones. Los inversores ya no se impresionan solo porque una empresa haya comprado un montón de criptomonedas.

Y GSR no es la única que intenta facilitar el acceso a las operaciones de criptomonedas. Ya existe el ETF de Adoptantes de Bitcoin de Grayscale (BCOR), que sigue a las empresas que mantienen Bitcoin. También está el ETF de REX (BMAX), que rastrea bonos convertibles de empresas con alta exposición a criptomonedas.

La SEC despeja el camino para los ETF de criptomonedas bajo una nueva norma

El momento de esta presentación coincide con un cambio importante por parte de la SEC. La agencia acaba de adoptar nuevas normas para acelerar la cotización de ETF basados en materias primas, que incluyen criptomonedas. Bajo las reglas antiguas, las nuevas solicitudes de ETF podían tardar hasta 270 días en ser aprobadas. Ahora, si un fondo cumple con algunos requisitos básicos, podría lanzarse en 75 días o menos.

Grayscale fue la primera en actuar. Dentro de los dos días posteriores al voto de la SEC, lanzó su ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5, que incluye Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y Cardano. El CEO de Grayscale, Peter Mintzberg, dijo que esta aprobación muestra que su impulso hacia el “acceso al mercado público, claridad regulatoria e innovación de productos” finalmente está dando frutos.

Actualmente, hay 21 ETF de criptomonedas en EE. UU. que mantienen Bitcoin o Ethereum o ambos. Y más están en camino. Steven McClurg, que dirige Canary Capital Group, dijo: “Tenemos alrededor de una docena de solicitudes presentadas ante la SEC ahora, y más por venir. Todos nos estamos preparando para una ola de lanzamientos.”

Teddy Fusaro, presidente de Bitwise, dijo: “Esas solicitudes están bastante avanzadas en el proceso de revisión. Estas son las reglas que habíamos estado anticipando.”

Los analistas creen que los primeros fondos en ser aprobados bajo las nuevas normas de la SEC probablemente estarán vinculados a Solana y XRP. Se espera que esos lanzamientos sean a principios de octubre. Jonathan Groth de DGIM Law dijo que el último trimestre de 2025 podría estar lleno de nuevos lanzamientos de ETF de criptomonedas.

Para calificar bajo el proceso rápido, el ETF debe cumplir al menos una de tres condiciones. La moneda debe cotizar en un mercado regulado o tener futuros regulados por la CFTC que hayan estado operativos durante al menos seis meses. O debe haber otro ETF vinculado a la misma moneda, con el 40% de sus tenencias directamente en esa criptomoneda en lugar de swaps o opciones.

Pero no todos los ETF pendientes cumplen esas normas. Kyle DaCruz, director en VanEck, dijo: “El siguiente paso es hablar con nuestros abogados para ver qué productos pueden avanzar y con qué rapidez llegarán al mercado.”

Aún así, hay una gran incógnita sobre el interés de los inversores. Kyle dijo que la inundación de nuevos ETFs traerá un montón de tokens que la mayoría de la gente nunca ha oído hablar. “En lugar de años, como ocurrió con Bitcoin, habrá semanas o meses para proporcionar esa educación.”