GSR ha presentado una solicitud para un nuevo ETF que agrupa a empresas públicas que utilizan sus propias acciones para comprar criptomonedas como Bitcoin, Ethereumy Solana, convirtiendo un extraño truco de Wall Street en un producto de inversión formal.
El fondo se llama GSR Digital Asset Treasury Companies ETF, y su objetivo no es respaldar las criptomonedas en sí, sino seguir a las empresas que compraron tokens con capital. Básicamente, en lugar de recaudar fondos de la forma habitual, estas empresas emitieron acciones infladas y las convirtieron en Bitcoin o Solana.
GSR está integrando toda esa idea en un solo fondo. El plan también incluye hasta el 15% del fondo en operaciones privadas (PIPE), es decir, cuando los inversores compran acciones directamente de una empresa. Este límite existe para evitar problemas con las normas de liquidez de los ETF.
GSR crea un ETF de criptomonedas mientras el impulso de los acuerdos se desacelera
GSR lanzó una división de gestión de activos en EE. UU. y abrió una nueva oficina en Nueva York para impulsar esta iniciativa a toda marcha. Este será su primer ETF, pero no el último. GSR también planea cuatro fondos más, incluyendo un fondo de staking Ethereum y uno llamado "Crypto Core3", que combina Bitcoin, Ethereumy Solana. Claramente, buscan hacerse un hueco rápidamente.
GSR ya tiene una participación activa. Ayudó a Upexi a comprar Solana y a gestionar la cartera vinculada a esa operación. Afirma haber gestionado más de un billón de dólares en operaciones con más de 250 tokens.
La estrategia que impulsa con este ETF aprovecha el entusiasmo minorista por las criptomonedas y le añade un enfoque institucional. Pero el problema es que la energía en torno a estas operaciones alcanzó su punto máximo en julio. Las empresas que se sumaron a esta tendencia han visto caer sus acciones. Los inversores ya no se impresionan solo porque una empresa haya comprado muchas criptomonedas.
Y GSR no es el único que intenta facilitar el acceso a las transacciones con criptomonedas. Ya existe el ETF Grayscale Bitcoin Adopters (BCOR), que rastrea a las empresas que poseen Bitcoin. También existe el ETF REX (BMAX), que traclos bonos convertibles de empresas con un alto componente criptográfico.
La SEC allana el camino para los ETF de criptomonedas bajo una nueva norma
El momento de esta presentación coincide con un cambio importante por parte de la SEC. La agencia acaba de adoptar nuevas normas paratracla cotización de ETFs basados en materias primas, incluidas las criptomonedas. Con la normativa anterior, las nuevas solicitudes de ETF podían tardar hasta 270 días en aprobarse. Ahora, si un fondo cumple con algunos requisitos básicos, podría lanzarse en 75 días o menos.
Grayscale fue la primera en actuar. Dos días después de la votación de la SEC, lanzó su ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5, que incluye Bitcoin, Ethereum, XRP, Solanay Cardano. El director ejecutivo de Grayscale, Peter Mintzberg, afirmó que esta aprobación demuestra que su esfuerzo por lograr "acceso al mercado público, claridad regulatoria e innovación de productos" finalmente está dando sus frutos.
Actualmente, existen 21 ETF de criptomonedas en EE. UU. que incluyen Bitcoin , Ethereum o ambos. Y hay más en camino. Steven McClurg, director de Canary Capital Group, declaró: «Ya tenemos una docena de presentaciones ante la SEC, y hay más en camino. Nos estamos preparando para una oleada de lanzamientos»
Teddy Fusaro,dent de Bitwise, declaró: «Esas solicitudes están bastante avanzadas en el proceso de revisión. Estas son las normas que esperábamos»
Los analistas creen que los primeros fondos aprobados bajo las nuevas normas de la SEC probablemente estarán vinculados a Solana y XRP. Se espera que estos lanzamientos se realicen a principios de octubre. Jonathan Groth, de DGIM Law, afirmó que el último trimestre de 2025 podría estar repleto de nuevos lanzamientos de ETF de criptomonedas.
Para optar al proceso rápido, el ETF debe cumplir al menos una de tres condiciones: la moneda debe cotizar en un mercado regulado o tener futuros regulados por la CFTC con al menos seis meses de vigencia. O bien, debe existir otro ETF vinculado a la misma moneda, con el 40 % de sus tenencias directamente en esa criptomoneda, en lugar de swaps u opciones.
Pero no todos los ETF pendientes cumplen con estos requisitos. Kyle DaCruz, director de VanEck, afirmó: «El siguiente paso es hablar con nuestros abogados para determinar qué productos pueden avanzar y con qué rapidez saldrán al mercado»
Aun así, existe una gran incógnita en torno al interés de los inversores. Kyle afirmó que la avalancha de nuevos ETF traerá consigo una gran cantidad de tokens de los que la mayoría de la gente ni siquiera ha oído hablar. "En lugar de años, como con Bitcoin, habrá semanas o meses para ofrecer esa formación"
