A GSR registrou um novo ETF que reúne empresas de capital aberto que usam suas próprias ações para comprar criptomoedas como Bitcoin, Ethereume Solana, transformando uma prática incomum de Wall Street em um produto de investimento formal.
O fundo chama-se GSR Digital Asset Treasury Companies ETF e o objetivo não é investir em criptomoedas em si, mas sim acompanhar empresas que compraram tokens com ações. Basicamente, em vez de captar recursos da maneira tradicional, essas empresas emitiram ações inflacionadas e as converteram em Bitcoin ou Solana.
A GSR está reunindo toda essa ideia em um único fundo. O plano também inclui até 15% do fundo em negócios privados conhecidos como PIPE, ou seja, quando os investidores compram ações diretamente de uma empresa. Esse limite existe para evitar problemas com as regras de liquidez dos ETFs.
GSR cria ETF de criptomoedas à medida que o ritmo de negócios diminui
A GSR lançou uma divisão de gestão de ativos nos EUA e abriu um novo escritório em Nova York para investir pesado nessa área. Este será seu primeiro ETF, mas não o último. A GSR também planeja lançar mais quatro fundos, incluindo um fundo de staking Ethereum e um chamado “Crypto Core3”, que combina Bitcoin, Ethereume Solana. Eles estão claramente tentando conquistar espaço rapidamente.
A GSR já tem participação direta no negócio. Ela ajudou a Upexi a comprar Solana e a gerenciar o portfólio vinculado a essa transação. A empresa afirma ter intermediado mais de US$ 1 trilhão em negociações envolvendo mais de 250 tokens.
A estratégia adotada com esse ETF aproveita a euforia gerada pelo varejo em torno das criptomoedas e a adiciona ao segmento institucional. O problema é que o entusiasmo em torno dessas negociações atingiu o pico em julho. As empresas que aderiram a essa tendência viram suas ações despencarem. Os investidores já não se impressionam simplesmente porque uma empresa comprou muitas criptomoedas.
E a GSR não é a única a tentar facilitar o acesso às negociações de criptomoedas. Já existe o ETF Grayscale Bitcoin Adopters (BCOR), que acompanha empresas que detêm Bitcoin. Há também o ETF da REX (BMAX), que tractítulos conversíveis de empresas com forte presença no mercado de criptomoedas.
A SEC abre caminho para ETFs de criptomoedas sob nova regra
O momento deste pedido coincide com uma grande mudança da SEC. A agência acaba de adotar novas regras paratraca listagem de ETFs baseados em commodities, incluindo criptomoedas. Pelas regras antigas, novos pedidos de ETF podiam levar até 270 dias para serem aprovados. Agora, se um fundo atender a alguns requisitos básicos, ele poderá ser lançado em 75 dias ou menos.
A Grayscale foi a primeira a agir. Dois dias após a votação da SEC, lançou seu ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5, que inclui Bitcoin, Ethereum, XRP, Solanae Cardano. O CEO da Grayscale, Peter Mintzberg, afirmou que essa aprovação demonstra que seus esforços por “acesso ao mercado público, clareza regulatória e inovação de produtos” finalmente estão dando frutos.
Atualmente, existem 21 ETFs de criptomoedas nos EUA que detêm Bitcoin , Ethereum ou ambos. E mais estão a caminho. Steven McClurg, que dirige o Canary Capital Group, disse: "Temos cerca de uma dúzia de registros na SEC agora, e mais estão por vir. Estamos todos nos preparando para uma onda de lançamentos."
Teddy Fusaro,dent da Bitwise, disse: "Esses documentos estão bem avançados no processo de revisão. Essas são as regras que estávamos prevendo."
Analistas acreditam que os primeiros fundos a serem aprovados sob as novas regras da SEC provavelmente estarão ligados à Solana e XRP. Esses lançamentos são esperados para o início de outubro. Jonathan Groth, da DGIM Law, afirmou que o último trimestre de 2025 poderá ser repleto de novas estreias de ETFs de criptomoedas.
Para se qualificar para o processo acelerado, o ETF deve atender a pelo menos uma das três condições a seguir. A criptomoeda precisa ser negociada em um mercado regulamentado ou ter contratos futuros regulamentados pela CFTC que estejam ativos há pelo menos seis meses. Ou então, precisa haver outro ETF atrelado à mesma criptomoeda, com 40% de seus ativos diretamente nessa criptomoeda, em vez de swaps ou opções.
Mas nem todos os ETFs em fase de aprovação atendem a esses critérios. Kyle DaCruz, diretor da VanEck, afirmou: "O próximo passo é conversar com nossos advogados para ver quais produtos podem prosseguir e com que rapidez chegarão ao mercado."
Ainda assim, existe uma grande incógnita quanto ao interesse dos investidores. Kyle afirmou que a enxurrada de novos ETFs trará uma infinidade de tokens dos quais a maioria das pessoas nunca ouviu falar. "Em vez de anos, como aconteceu com Bitcoin, haverá semanas ou meses para que essa educação seja assimilada."
