GSR dépose un dossier pour un ETF regroupant des entreprises utilisant des actions pour acheter des cryptomonnaies

GSR a déposé une demande pour un nouvel ETF qui regroupe des entreprises cotées utilisant leurs propres actions pour acheter des cryptomonnaies comme le Bitcoin, l'Ethereum et le Solana, transformant une étrange astuce de Wall Street en un produit d'investissement formel.

Le fonds s'appelle l'ETF GSR Digital Asset Treasury Companies, et l'objectif n'est pas de soutenir directement les cryptomonnaies, mais de suivre les entreprises qui ont acheté des tokens avec des actions. En gros, au lieu de lever des capitaux de manière traditionnelle, ces entreprises ont émis des actions surévaluées et les ont converties en Bitcoin ou en Solana.

GSR empaquette cette idée entière dans un seul fonds. Le plan inclut également jusqu'à 15 % du fonds dans des offres privées appelées PIPEs, c'est-à-dire lorsque des investisseurs achètent des actions directement auprès d'une entreprise. Ce plafond existe pour éviter les problèmes liés aux règles de liquidité des ETF.

GSR construit un ETF crypto alors que l'élan des opérations ralentit

GSR a lancé une division de gestion d'actifs aux États-Unis et ouvert un nouveau bureau à New York pour s'engager à fond dans cette stratégie. Ce sera son premier ETF, mais pas le dernier. GSR prévoit également quatre autres fonds, y compris un fonds de staking Ethereum et un autre appelé « Crypto Core3 » qui mélange Bitcoin, Ethereum et Solana. Ils cherchent clairement à se tailler rapidement une place.

GSR a déjà un intérêt financier en jeu. Il a aidé Upexi à acheter du Solana et à gérer le portefeuille lié à cette opération. Il affirme avoir traité plus de 1 000 milliards de dollars d'opérations sur plus de 250 tokens.

La stratégie qu'il pousse avec cet ETF prend l'hype entraînée par les particuliers derrière les cryptomonnaies et y ajoute un emballage institutionnel. Mais le problème est que l'énergie autour de ces opérations a atteint son pic en juillet. Les entreprises qui ont sauté sur ce train ont vu leurs actions chuter. Les investisseurs ne sont plus impressionnés simplement parce qu'une entreprise a acheté une quantité importante de cryptomonnaies.

Et GSR n'est pas le seul à essayer de faciliter l'accès aux opérations cryptos. Il existe déjà l'ETF Grayscale Bitcoin Adopters (BCOR), qui suit les entreprises détenant du Bitcoin. Il y a aussi l'ETF de REX (BMAX), qui suit les obligations convertibles des entreprises fortement exposées aux cryptomonnaies.

La SEC ouvre la voie aux ETF cryptos sous une nouvelle règle

Le calendrier de ce dépôt s'aligne sur un changement majeur de la SEC. L'agence vient d'adopter de nouvelles règles pour accélérer les listes d'ETF basés sur les matières premières, ce qui inclut les cryptomonnaies. Selon les anciennes règles, les nouvelles demandes d'ETF pouvaient prendre jusqu'à 270 jours pour être approuvées. Maintenant, si un fonds répond à quelques exigences de base, il pourrait être lancé en 75 jours ou moins.

Grayscale a été le premier à agir. Deux jours seulement après le vote de la SEC, elle a lancé son ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5, qui comprend le Bitcoin, l'Ethereum, le XRP, le Solana et le Cardano. Le PDG de Grayscale, Peter Mintzberg, a déclaré que cette approbation montrait que leur poussée vers « l'accès au marché public, la clarté réglementaire et l'innovation produit » porte enfin ses fruits.

À l'heure actuelle, il y a 21 ETF cryptos aux États-Unis qui détiennent du Bitcoin ou de l'Ethereum ou les deux. Et d'autres arrivent. Steven McClurg, qui dirige Canary Capital Group, a déclaré : « Nous avons environ une douzaine de dépôts auprès de la SEC en ce moment, et d'autres arrivent. Nous nous préparons tous à une vague de lancements. »

Teddy Fusaro, le président de Bitwise, a déclaré : « Ces dépôts sont assez avancés dans le processus d'examen. Ce sont les règles que nous anticipions. »

Les analystes croient que les premiers fonds approuvés selon les nouvelles règles de la SEC seront probablement liés au Solana et au XRP. Ces lancements sont attendus pour début octobre. Jonathan Groth de DGIM Law a déclaré que le dernier trimestre de 2025 pourrait être chargé de nouveaux lancements d'ETF cryptos.

Pour être éligible au processus accéléré, l'ETF doit répondre à au moins l'une des trois conditions. La cryptomonnaie doit soit être négociée sur un marché régulé, soit disposer de contrats à terme régulés par la CFTC qui sont en vigueur depuis au moins six mois. Ou il doit y avoir un autre ETF lié à la même cryptomonnaie, avec 40 % de ses actifs directement investis dans cette crypto au lieu de swaps ou d'options.

Mais tous les ETF en attente ne répondent pas à ces critères. Kyle DaCruz, directeur chez VanEck, a déclaré : « La prochaine étape consiste à parler à nos avocats pour voir quels produits peuvent avancer et à quelle rapidité ils arriveront sur le marché. »

Cependant, une grande question plane sur l'intérêt des investisseurs. Kyle a déclaré que la vague de nouveaux ETF attirera une tonne de jetons que la plupart des gens n'ont jamais entendus. « Au lieu d'années comme pour Bitcoin, il n'y aura que des semaines ou des mois pour fournir cette éducation. »