- GSRは、株式を行使してビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの暗号資産を購入する企業を束ねるETFの設立申請を行った。
- このETFには、財務勘定書に暗号資産を保有し、流動性規制内に留めるためにPIPE取引で最大15%まで投資できる企業が含む。
- この申請は、SECの新規高速承認ルールに基づき、承認された暗号資産ETFが75日以内に開始できるようになることを可能にするもの。
GSRは、公開企業が自社の株式を使用してビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの暗号通貨を購入するという、奇妙なウォールスト리트のトリックを正式な投資商品に変える新しいETFを申請した。
このファンドは「GSRデジタルアセット・トレジャリー・カンパニーズETF」と呼ばれ、その目的は暗号通貨自体を支援することではなく、株式でトークンを購入した企業を追跡することにある。基本的に、これらの企業は通常の資金調達方法ではなく、過大評価された株式を発行し、それをビットコインやソラナに変えた。
GSRはこのアイデア全体を1つのファンドにパッケージ化している。計画には、プライベートデールであるPIPE（投資家が企業から直接株式を購入する取引）にファンドの最大15%を含めることも含まれており、ETFの流動性ルールに関する問題を回避するため、この上限が存在する。
GSR、取引の勢いが鈍化する中で暗号通貨ETFを構築
GSRは米国資産運用部門を立ち上げ、ニューヨークに新しいオフィスを開設してこれに全力を注いでいる。これが初のETFとなるが、最後ではない。GSRはさらに4つのファンドを計画しており、その中にはイーサリアム・ステーキング・ファンドや、ビットコイン、イーサリアム、ソラナをミックスした「Crypto Core3」と呼ばれるファンドが含まれる。彼らは明らかに急速に領域を切り開こうとしている。
GSRはすでにゲームに参画している。GSRはUpexiがソラナを購入し、その取引に関連するポートフォリオを管理するのを支援した。GSRは250以上のトークンにわたる1兆ドル以上の取引を扱ってきたと述べている。
このETFで推進している戦略は、暗号通貨背後の小売投資家主導の hype に機関投資家向けのパッケージングを加えるものだ。しかし、問題は、これらの取引に関するエネルギーがすでに7月にピークに達していたことだ。このトレンドに飛びついた企業は株価の下落を見守っており、投資家は企業が大量の暗号通貨を購入しただけではもはや感心していない。
そしてGSRだけが暗号通貨取引へのアクセスを容易にしようとしているわけではない。ビットコイン保有企業を追跡するGrayscale Bitcoin Adopters ETF（BCOR）がすでに存在する。また、暗号通貨重視の企業からの転換社債を追跡するREXのETF（BMAX）もある。
SEC、新規則の下で暗号通貨ETFへの道を開く
この申請のタイミングは、SECによる大きな変化と一致している。同機関は、暗号通貨を含む商品ベースのETF上場を迅速化するための新規則を最近採用した。旧規則の下では、新しいETF申請の承認に最大270日かかる場合があった。現在、ファンドがいくつかの基本的要件を満たせば、75日以内にローンチできる可能性がある。
Grayscaleが最初に行動した。SECの投票から2日以内に、Grayscaleはビットコイン、イーサリアム、XRP、ソラナ、カルダノを含むGrayscale CoinDesk Crypto 5 ETFをリリースした。GrayscaleのCEO Peter Mintz氏は、この承認が「公開市場へのアクセス、規制の明確化、製品革新」への取り組みがようやく実を結んだことを示していると述べた。
現在、米国にはビットコインまたはイーサリアム、またはその両方を保有する21の暗号通貨ETFが存在する。そしてさらに多くのETFが来ている。Canary Capital Groupを率いるSteven McClurg氏は、「SECには現在約12件の申請があり、さらに追加される予定だ。私たちは一斉のローンチの波に備えている」と語った。
Bitwiseの社長Teddy Fusaro氏は、「それらの申請は審査プロセスのかなり進んだ段階にある。これらは私たちが予期していた規則だ」と述べた。
アナリストは、新SEC規則の下で最初に承認されるファンドは、おそらくソラナとXRPに関連している believe している。それらのローンチは10月初旬までに予想されている。DGIM LawのJonathan Groth氏は、2025年の第4四半期は新しい暗号通貨ETFのデビューでいっぱいになる可能性があると考えている。
迅速なプロセスの下で資格を得るために、ETFは3つの条件の少なくとも1つを満たす必要がある。コインは規制された市場で取引されているか、少なくとも6ヶ月間稼働しているCFTC規制の先物取引を持っている必要がある。または、同じコインに関連する別のETFが存在し、その保有額の40%がスワップやオプションではなく、直接その暗号通貨で構成されている必要がある。
しかし、すべての保留中のETFがこれらの基準を満たすわけではない。VanEckのディレクターKyle DaCruz氏は、「次のステップは弁護士と話し合い、どの製品が前進でき、どれほど迅速に市場に出るかを決定することだ」と述べた。
それでも、投資家の関心については大きな疑問符が残る。Kyle氏は、新しいETFの洪水が、ほとんどの人が聞いたことのないトークンを大量にもたらすと語った。「ビットコインの場合数年かかったものが、今後は数週間または数ヶ月でその教育を提供することになるだろう。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
