قدمت شركة GSR طلبًا للحصول على صندوق استثمار متداول جديد يجمع الشركات العامة باستخدام أسهمها الخاصة لشراء العملات المشفرة مثل Bitcoin Ethereum Solana، محولة بذلك خدعة غريبة في وول ستريت إلى منتج استثماري رسمي.
يُطلق على الصندوق اسم GSR Digital Asset Treasury Companies ETF، والهدف منه ليس دعم العملات الرقمية بحد ذاتها، بل متابعة الشركات التي اشترت رموزًا رقمية باستخدام أسهمها. باختصار، بدلاً من جمع الأموال بالطريقة المعتادة، أصدرت هذه الشركات أسهمًا مُضخّمة وحوّلتها إلى Bitcoin أو Solana.
تُقدّم GSR هذه الفكرة كاملةً في صندوق واحد. كما تتضمن الخطة تخصيص ما يصل إلى 15% من الصندوق لصفقات خاصة تُعرف باسم PIPEs، حيث يشتري المستثمرون الأسهم مباشرةً من الشركة. وُضع هذا الحد الأقصى لتجنب أي مشاكل تتعلق بقواعد سيولة صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
شركة GSR تُطلق صندوقًا استثماريًا متداولًا في البورصة للعملات المشفرة مع تباطؤ زخم الصفقات
أطلقت شركة GSR قسمًا لإدارة الأصول في الولايات المتحدة وافتتحت مكتبًا جديدًا في نيويورك لتسريع وتيرة عملها في هذا المجال. سيكون هذا أول صندوق متداول في البورصة (ETF) لها، ولكنه لن يكون الأخير. تخطط GSR أيضًا لإطلاق أربعة صناديق أخرى، من بينها صندوق لتخزين Ethereum وصندوق آخر يُسمى "Crypto Core3" يجمع بين Bitcoin Ethereum Solana. من الواضح أنهم يسعون إلى ترسيخ مكانتهم في السوق بسرعة.
لشركة GSR بالفعل مصلحة مباشرة في هذا المجال. فقد ساعدت Upexi في الاستحواذ على Solana وإدارة المحفظة المرتبطة بتلك الصفقة. وتؤكد أنها تعاملت مع صفقات بقيمة تزيد عن تريليون دولار أمريكي عبر أكثر من 250 رمزًا رقميًا.
تعتمد الاستراتيجية التي تتبناها هذه الشركة من خلال هذا الصندوق المتداول في البورصة على استغلال الزخم الذي أثاره المستثمرون الأفراد حول العملات الرقمية، مع إضافة مزايا استثمارية للمؤسسات. لكن المشكلة تكمن في أن ذروة هذه الصفقات كانت في يوليو الماضي. وقد شهدت الشركات التي انخرطت في هذا التوجه انخفاضًا في أسهمها. لم يعد المستثمرون ينبهرون بمجرد شراء شركة ما كميات كبيرة من العملات الرقمية.
ولا تُعدّ GSR الجهة الوحيدة التي تسعى لتسهيل الوصول إلى تداولات العملات الرقمية. فهناك بالفعل صندوق Grayscale Bitcoin Adopters ETF (BCOR)، الذي يتتبع أداء الشركات التي تمتلك Bitcoin. كما يوجد أيضًا صندوق REX's ETF (BMAX)، الذي tracالسندات القابلة للتحويل الصادرة عن الشركات التي تعتمد بشكل كبير على العملات الرقمية.
هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تمهد الطريق أمام صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة بموجب قاعدة جديدة
يتزامن توقيت هذا الإفصاح مع تغيير جوهري من جانب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. فقد اعتمدت الهيئة مؤخرًا قواعد جديدة لتسريعtracصناديق المؤشرات المتداولة القائمة على السلع، والتي تشمل العملات المشفرة. وبموجب القواعد القديمة، كان من الممكن أن تستغرق طلبات إدراج صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة ما يصل إلى 270 يومًا للموافقة عليها. أما الآن، فإذا استوفى الصندوق بعض المتطلبات الأساسية، فيمكن إطلاقه في غضون 75 يومًا أو أقل.
كانت شركة Grayscale أول من تحرك. ففي غضون يومين من تصويت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أطلقت صندوق Grayscale CoinDesk Crypto 5 المتداول في البورصة، والذي يضم Bitcoin Ethereum XRP SolanaCardano. وصرح بيتر مينتزبيرغ، الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale، بأن هذه الموافقة تُظهر أن مساعيهم الرامية إلى "الوصول إلى السوق العامة، ووضوح اللوائح التنظيمية، وابتكار المنتجات" تؤتي ثمارها أخيرًا.
يوجد حاليًا 21 صندوقًا استثماريًا متداولًا في الولايات المتحدة الأمريكية، يضمّ كلٌّ منها Bitcoin أو Ethereum أو كليهما. وهناك المزيد في الطريق. يقول ستيفن ماكلورغ، مدير مجموعة كاناري كابيتال: "لدينا حوالي 12 طلبًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والمزيد قادم. نحن جميعًا نستعد لموجة من عمليات الإطلاق"
قال تيدي فوسارو،dent شركة Bitwise: "لقد قطعت تلك الملفات شوطاً كبيراً في عملية المراجعة. هذه هي القواعد التي كنا نتوقعها"
يتوقع المحللون أن تكون أولى الصناديق التي ستحصل على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بموجب القواعد الجديدة مرتبطة على الأرجح بمشروعي Solana و XRP. ومن المتوقع إطلاق هذه الصناديق بحلول أوائل أكتوبر. وقال جوناثان غروث من شركة DGIM للمحاماة إن الربع الأخير من عام 2025 قد يشهد إطلاق عدد كبير من صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية.
للتأهل ضمن الإجراءات السريعة، يجب أن يستوفي صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) شرطًا واحدًا على الأقل من الشروط الثلاثة التالية: إما أن يتم تداول العملة في سوق منظمة، أو أن يكون لديه عقود آجلة خاضعة لتنظيم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) سارية المفعول لمدة ستة أشهر على الأقل. أو أن يكون هناك صندوق مؤشرات متداولة آخر مرتبط بالعملة نفسها، بحيث يستثمر 40% من أصوله مباشرةً في تلك العملة الرقمية بدلاً من المقايضات أو الخيارات.
لكن ليس كل صندوق استثمار متداول قيد الانتظار يستوفي هذه الشروط. قال كايل داكروز، مدير شركة فان إيك: "الخطوة التالية هي التحدث مع محامينا لمعرفة المنتجات التي يمكن طرحها ومدى سرعة وصولها إلى السوق"
مع ذلك، لا يزال هناك تساؤل كبير حول مدى اهتمام المستثمرين. قال كايل إن تدفق صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة سيجلب معه كمية هائلة من العملات الرقمية التي لم يسمع بها معظم الناس من قبل. وأضاف: "بدلاً من سنوات كما حدث مع Bitcoin، ستكون هناك أسابيع أو أشهر فقط لتوفير المعلومات اللازمة عنها"
