GSR تقدم طلبًا لصندوق ETF لدمج الشركات التي تستخدم الأسهم لشراء العملات المشفرة

قدمت GSR طلبًا للحصول على صندوق متداول جديد (ETF) يجمع بين الشركات العامة التي تستخدم أسهمها لشراء عملات مشفرة مثل البيتكوين والإيثريوم وSolana، محولةً حيلة وول ستريت الغريبة إلى منتج استثماري رسمي.

الصندوق يسمى "صندوق شركات الخزينة الرقمية GSR ETF"، والهدف ليس دعم العملات المشفرة بأنفسهم، بل متابعة الشركات التي اشترت رموزًا باستخدام الأسهم. بشكل أساسي، بدلاً من جمع المال بالطريقة المعتادة، أصدرت هذه الشركات أسهمًا مبالغًا في قيمتها وحولتها إلى بيتكوين أو Solana.

تقوم GSR بتغليف هذه الفكرة بأكملها في صندوق واحد. تتضمن الخطة أيضًا ما يصل إلى 15% من الصندوق في صفقات خاصة تُعرف باسم PIPEs، أي عندما يشتري المستثمرون الأسهم مباشرة من الشركة. يوجد هذا الحد لتجنب مشاكل قواعد سيولة صناديق ETF.

GSR تبني صندوق ETF للعملات المشفرة مع تباطؤ زخم الصفقات

أطلقت GSR قسمًا لإدارة الأصول في الولايات المتحدة وفتحت مكتبًا جديدًا في نيويورك للسير بخطى سريعة في هذا المجال. سيكون هذا صندوقها المتداول الأول، ولكن ليس الأخير. تخطط GSR أيضًا لأربعة صناديق أخرى، بما في ذلك صندوق رهان على الإيثريوم وصندوق يُسمى "Crypto Core3" يجمع بين البيتكوين والإيثريوم وSolana. يحاولون بوضوح احتلال مساحة بسرعة.

تمتلك GSR بالفعل حصة في اللعبة. ساعدت Upexi في شراء Solana وإدارة المحفظة المرتبطة بهذه الصفقة. وهي تقول إنها تعاملت مع أكثر من 1 تريليون دولار في صفقات عبر أكثر من 250 رمزًا.

الاستراتيجية التي تدفع بها مع هذا الصندوق تأخذ الزخم المدفوع بالتجزئة وراء العملات المشفرة وتضيف تغليفًا مؤسسيًا. لكن المشكلة هي أن الطاقة المحيطة بهذه الصفقات بلغت ذروتها في يوليو. الشركات التي قفزت إلى هذا الاتجاه كانت تراقب أسهمها تنخفض. لم يعد المستثمرون مندهشين فقط لأن شركة اشترت الكثير من العملات المشفرة.

وGSR ليست الوحيدة التي تحاول جعل صفقات العملات المشفرة أسهل في الوصول. هناك بالفعل صندوق Grayscale Bitcoin Adopters ETF (BCOR)، الذي يتبع الشركات المحتفظة بالبيتكوين. وهناك أيضًا صندوق REX ETF (Bmax)، الذي يتتبع السندات القابلة للتحويل من الشركات الثقيلة في العملات المشفرة.

الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تزيل العقبات أمام صناديق ETF للعملات المشفرة بموجب قاعدة جديدة

تتزامن توقيت هذا التقديم مع تغيير كبير من قبل الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). اعتمدت الوكالة قواعد جديدة لتسريع إدراج صناديق ETF القائمة على السلع، والتي تشمل العملات المشفرة. بموجب القواعد القديمة، могло أن تستغرق طلبات صناديق ETF الجديدة ما يصل إلى 270 يومًا للحصول على الموافقة. الآن، إذا استوفى الصندوق بعض المتطلبات الأساسية، يمكنه الإطلاق في 75 يومًا أو أقل.

كانت Grayscale الأولى في التحرك. خلال يومين من تصويت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أطلقت صندوقها Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF، الذي يشمل البيتكوين والإيثريوم وXRP وSolana وCardano. قال الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale بيتر مينتسبرغ إن هذا الموافقة أظهرت أن دفعهم من أجل "الوصول إلى السوق العام، والوضوح التنظيمي والابتكار في المنتجات" بدأ finally يجدي ثماره.

في الوقت الحالي، هناك 21 صندوقًا متداولًا للعملات المشفرة في الولايات المتحدة يحتفظ بالبيتكوين أو الإيثريوم أو كليهما. والمزيد في الطريق. قال ستيفن ماكلورغ، الذي يدير مجموعة Canary Capital: "لدينا حوالي اثني عشر تقديمًا لدى الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية الآن، والمزيد قادم. نحن جميعًا نستعد لموجة من الإطلاقات".

قال تيدي فوسارو، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise: "هذه التقديمات متقدمة جدًا في عملية المراجعة. هذه هي القواعد التي كنا نتوقعها".

يعتقد المحللون أن الصناديق الأولى التي تحصل على الموافقة بموجب قواعد الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديدة قد تكون مرتبطة بـ Solana وXRP. من المتوقع أن تكون هذه الإطلاقات بحلول أوائل أكتوبر. قال جوناثان غروث من شركة DGIM Law إن الربع الأخير من عام 2025 قد يكون مليئًا بإطلاقات جديدة لصناديق ETF للعملات المشفرة.

للنجاح في العملية السريعة، يجب أن يستوفي صندوق ETF واحدًا على الأقل من ثلاثة شروط. إما أن يتداول العملة في سوق منظم أو يكون لها عقود مستقبلية منظمة من قبل لجنة التجارة في السلع الآجلة (CFTC) تعمل منذ ستة أشهر على الأقل. أو يجب أن يكون هناك صندوق ETF آخر مرتبط بنفس العملة، مع 40% من ممتلكاته مباشرة في تلك العملة المشفرة بدلاً من المبادلات أو الخيارات.

ولكن ليس كل صندوق ETF معلق يستوفي هذه المعايير. قال كايل داكروز، المدير في VanEck: "الخطوة التالية هي التحدث إلى محامينا لمعرفة أي المنتجات يمكن أن تتقدم وكيف ستصل بسرعة إلى السوق".

ومع ذلك، لا يزال هناك علامة استفهام كبيرة حول اهتمام المستثمرين. قال كايل إن فيض صناديق ETF الجديدة سيؤدي إلى جلب الكثير من الرموز التي لم يسمع بها معظم الناس. "بدلاً من سنوات كما حدث مع البيتكوين، سيكون هناك أسابيع أو أشهر لتقديم ذلك التعليم".