GSR presenta domanda ETF per raggruppare aziende che usano azioni per acquistare cripto

GSR ha presentato domanda per un nuovo ETF che raggruppa società quotate che usano le proprie azioni per acquistare cripto come Bitcoin, Ethereum e Solana, trasformando un curioso trucco di Wall Street in un prodotto di investimento formale.

Il fondo si chiama GSR Digital Asset Treasury Companies ETF e l'obiettivo non è sostenere direttamente le cripto, ma seguire le aziende che hanno acquistato token con azioni. In pratica, invece di raccogliere denaro nel modo tradizionale, queste società hanno emesso azioni gonfiate e le hanno convertite in Bitcoin o Solana.

GSR sta incapsulando l'intera idea in un unico fondo. Il piano include anche fino al 15% del fondo in accordi privati noti come PIPE, ovvero quando gli investitori acquistano azioni direttamente da una società. Questo limite esiste per evitare problemi con le regole di liquidità degli ETF.

GSR costruisce ETF cripto mentre il momentum degli accordi rallenta

GSR ha lanciato una divisione di gestione patrimoniale negli USA e ha aperto una nuova sede a New York per andare a tutto gas. Questo sarà il suo primo ETF, ma non l'ultimo. GSR sta anche pianificando altri quattro fondi, tra cui un fondo di staking su Ethereum e uno chiamato “Crypto Core3” che mescola Bitcoin, Ethereum e Solana. Stanno chiaramente cercando di ritagliarsi spazio rapidamente.

GSR ha già una parte in gioco. Ha aiutato Upexi ad acquistare Solana e a gestire il portafoglio legato a quell'accordo. dice di aver gestito oltre $1 trilione di scambi su oltre 250 token.

La strategia che sta spingendo con questo ETF prende l'hype guidato dai retail dietro le cripto e aggiunge un incarto istituzionale. Ma il problema è che l'energia intorno a questi scambi ha raggiunto il picco a luglio. Le aziende che sono saltate su questa tendenza hanno visto scendere le proprie azioni. Gli investitori non sono più impressionati solo perché un'azienda ha acquistato un sacco di cripto.

E GSR non è l'unica a cercare di rendere più facile l'accesso agli scambi cripto. C'è già l'ETF Grayscale Bitcoin Adopters (BCOR), che segue le aziende che detengono Bitcoin. C'è anche l'ETF di REX (BMAX), che traccia i bond convertibili delle aziende con forte esposizione cripto.

La SEC apre la strada agli ETF cripto con nuove regole

La tempistica di questa presentazione si allinea con un cambiamento importante da parte della SEC. L'agenzia ha appena adottato nuove regole per accelerare l'elenco degli ETF basati su materie prime, che includono le cripto. Secondo le vecchie regole, le nuove domande di ETF potevano richiedere fino a 270 giorni per essere approvate. Ora, se un fondo soddisfa alcuni requisiti di base, potrebbe essere lanciato in 75 giorni o meno.

Grayscale è stata la prima ad agire. Entro due giorni dal voto della SEC, ha lanciato il suo Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF, che include Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano. L'CEO di Grayscale, Peter Mintzberg, ha dichiarato che questa approvazione mostra che la loro spinta per “l'accesso ai mercati pubblici, la chiarezza normativa e l'innovazione dei prodotti” sta finalmente dando i suoi frutti.

Al momento, ci sono 21 ETF cripto negli USA che detengono Bitcoin o Ethereum o entrambi. E ce ne sono altri in arrivo. Steven McClurg, che dirige Canary Capital Group, ha dichiarato: “Abbiamo circa una dozzina di domande alla SEC ora, e altre stanno arrivando. Ci stiamo preparando tutti per un'ondata di lanci.”

Teddy Fusaro, presidente di Bitwise, ha dichiarato: “Queste domande sono piuttosto avanzate nel processo di revisione. Queste sono le regole che avevamo anticipato.”

Gli analisti credono che i primi fondi ad essere approvati secondo le nuove regole della SEC saranno probabilmente legati a Solana e XRP. Questi lanci sono previsti per l'inizio di ottobre. Jonathan Groth di DGIM Law ha dichiarato che l'ultimo trimestre del 2025 potrebbe essere pieno di nuovi lanci di ETF cripto.

Per qualificarsi per il processo accelerato, l'ETF deve soddisfare almeno una di tre condizioni. La moneta deve essere scambiata su un mercato regolamentato o avere futures regolamentati dalla CFTC attivi da almeno sei mesi. Oppure deve esistere un altro ETF legato alla stessa moneta, con il 40% delle sue partecipazioni direttamente in quella cripto invece che in swap o opzioni.

Ma non tutti gli ETF in sospeso soddisfano questi standard. Kyle DaCruz, direttore di VanEck, ha dichiarato: “Il prossimo passo è parlare con i nostri avvocati per vedere quali prodotti possono procedere e quanto rapidamente arriveranno sul mercato.”

Tuttavia, c'è un grande punto interrogativo sull'interesse degli investitori. Kyle ha detto che l'inondazione di nuovi ETF porterà un sacco di token che la maggior parte delle persone non ha mai sentito nominare. “Invece di anni, come è successo con Bitcoin, ci saranno settimane o mesi per fornire quell'educazione.”