GSR hat einen neuen ETF beantragt, der Aktien börsennotierter Unternehmen bündelt, die mit ihren eigenen Aktien Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereumund Solanakaufen, und macht damit aus einem kuriosen Wall-Street-Trick ein formelles Anlageprodukt.
Der Fonds heißt GSR Digital Asset Treasury Companies ETF und zielt nicht darauf ab, Kryptowährungen selbst zu unterstützen, sondern Unternehmen zu folgen, die Token mit Eigenkapital erworben haben. Anstatt auf herkömmlichem Wege Kapital zu beschaffen, gaben diese Firmen überbewertete Aktien aus und tauschten diese gegen Bitcoin oder Solana.
GSR bündelt dieses gesamte Konzept in einem einzigen Fonds. Der Plan sieht außerdem vor, bis zu 15 % des Fonds in Privatplatzierungen, sogenannte PIPE-Transaktionen, zu investieren. Dabei erwerben Anleger Aktien direkt von einem Unternehmen. Diese Obergrenze dient dazu, Probleme mit den ETF-Liquiditätsregeln zu vermeiden.
GSR entwickelt Krypto-ETF, während sich das Transaktionstempo verlangsamt
GSR hat eine US-Vermögensverwaltungssparte gegründet und ein neues Büro in New York eröffnet, um dieses Geschäft mit voller Kraft voranzutreiben. Dies wird ihr erster ETF sein, aber nicht der letzte. GSR plant außerdem vier weitere Fonds, darunter einen Ethereum -Staking-Fonds und einen namens „Crypto Core3“, der Bitcoin, Ethereumund Solanakombiniert. Sie versuchen ganz offensichtlich, sich schnell einen festen Platz im Markt zu sichern.
GSR ist bereits aktiv beteiligt. Das Unternehmen unterstützte Upexi beim Kauf von Solana und verwaltete das damit verbundene Portfolio. Laut eigenen Angaben hat GSR Transaktionen im Wert von über einer Billion US-Dollar mit mehr als 250 Token abgewickelt.
Die Strategie, die dieser ETF verfolgt, nutzt den von Privatanlegern ausgelösten Krypto-Hype und erweitert ihn um institutionelle Anleger. Das Problem ist jedoch, dass die Begeisterung für diese Transaktionen bereits im Juli ihren Höhepunkt erreicht hat. Die Unternehmen, die auf diesen Trend aufgesprungen sind, mussten seitdem fallende Kurse hinnehmen. Investoren lassen sich nicht mehr allein davon beeindrucken, dass ein Unternehmen massenhaft Kryptowährungen gekauft hat.
Und GSR ist nicht der einzige Anbieter, der den Zugang zu Krypto-Transaktionen vereinfachen will. Es gibt bereits den Grayscale Bitcoin Adopters ETF (BCOR), der Unternehmen mit BitcoinBeständen abbildet. Außerdem existiert der ETF von REX (BMAX), der Wandelanleihen von Unternehmen mit hohem Krypto-Bestand trac.
Die SEC ebnet den Weg für Krypto-ETFs mit einer neuen Regel
Der Zeitpunkt dieser Einreichung fällt mit einer wichtigen Änderung der SEC zusammen. Die Behörde hat kürzlich neue Regeln zurtracZulassung von Rohstoff-ETFs, einschließlich Kryptowährungen, verabschiedet. Nach den alten Regeln konnte die Bearbeitung neuer ETF-Anträge bis zu 270 Tage dauern. Erfüllt ein Fonds nun einige grundlegende Anforderungen, kann er innerhalb von 75 Tagen oder weniger aufgelegt werden.
Grayscale reagierte als erstes Unternehmen. Nur zwei Tage nach der Abstimmung der SEC brachte es seinen Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF auf den Markt, der Bitcoin, Ethereum, XRP, Solanaund Cardanoumfasst. Grayscale-CEO Peter Mintzberg erklärte, diese Genehmigung zeige, dass sich ihr Engagement für „öffentlichen Marktzugang, regulatorische Klarheit und Produktinnovation“ endlich auszahle.
Aktuell gibt es in den USA 21 Krypto-ETFs, die Bitcoin , Ethereum oder beides enthalten. Weitere sind in Planung. Steven McClurg, Geschäftsführer der Canary Capital Group, erklärte: „Wir haben derzeit etwa ein Dutzend Anträge bei der SEC eingereicht, und weitere folgen. Wir bereiten uns alle auf eine Welle von Produkteinführungen vor.“
Teddy Fusaro, derdent von Bitwise, sagte: „Diese Anträge befinden sich im Prüfprozess schon recht weit. Das sind die Regeln, die wir erwartet hatten.“
Analysten gehen davon aus, dass die ersten Fonds, die nach den neuen SEC-Regeln zugelassen werden, wahrscheinlich an Solana und XRPgekoppelt sein werden. Diese Auflegungen werden voraussichtlich Anfang Oktober erfolgen. Jonathan Groth von DGIM Law sagte, das letzte Quartal 2025 könnte von zahlreichen neuen Krypto-ETF-Deals geprägt sein.
Um im beschleunigten Verfahren zugelassen zu werden, muss der ETF mindestens eine von drei Bedingungen erfüllen. Die Kryptowährung muss entweder an einem regulierten Markt gehandelt werden oder es müssen CFTC-regulierte Futures existieren, die seit mindestens sechs Monaten aktiv sind. Alternativ muss ein anderer ETF existieren, der an dieselbe Kryptowährung gekoppelt ist und dessen Bestände zu 40 % direkt in dieser Kryptowährung und nicht über Swaps oder Optionen gehalten werden.
Doch nicht jeder zur Zulassung eingereichte ETF erfüllt diese Kriterien. Kyle DaCruz, Direktor bei VanEck, sagte: „Der nächste Schritt ist, mit unseren Anwälten zu sprechen, um zu klären, welche Produkte weiterverfolgt werden können und wie schnell sie auf den Markt kommen werden.“
Dennoch bleibt das Interesse der Anleger ungewiss. Kyle erklärte, die Flut neuer ETFs werde unzählige Token mit sich bringen, von denen die meisten noch nie gehört haben. „Im Gegensatz zu Bitcoin, wo die Aufklärung Jahre dauerte, werden nur Wochen oder Monate zur Verfügung stehen.“
